ゴールドマン・サックスによると、20の株式は「安全マージン」を提供しています。

株式投資家にとって、ゴールドマン・サックスは、規模と流動性、バランスシートの強さ、魅力的な評価という3つの特徴を持つ20の株式を特定し、それらが「安全マージン」を提供していると判断しています。これらの株式の評価は、以前の熊市の時よりも魅力的です。

1.規模と流動性：ゴールドマン・サックスは、資本化が10億ドル以上の閾値を設定している一方で、投資家は不確実な時期に流動性を求めるため、実質的に平均以上の時価総額を持つことを意味します。

2.バランスシートの強さ：ゴールドマン・サックスは、企業が破産に向かっているかどうかを判断するための式であるAltman Zスコアを利用してバランスシートの強さを定義しました。3以上のZスコアを持つ企業は一般的に財務的に健全と見なされ、逆もまた然りです。

ゴールドマン・サックスによると、リストに掲載されている企業の多くは、アルトマンZスコアがS＆P 500の中央値である3.5よりも大きく、金融および不動産業界の企業はS＆P 500の中央値である2.9以下の資産/負債比を持っています。

3.安全マージン：ゴールドマン・サックスは、2022年と2023年のEPSのコンセンサス予測の後半に下方修正が予想されると予想しています。来年のEPSの予測が20%削減された場合、上場している安全マージン株式の評価は、以前の熊市の時の株式と比較して、今日でも魅力的です。以下にその理由を示します。•絶対評価：今日のゴールドマン・サックスのスクリーン上の中央価格株は、調整済みP/Eが12倍であり、2009年3月のそれよりも低く、2020年3月のそれよりも低くなっています。中央価格株は、現在のS＆P 500の中央値（20倍）よりも低く評価されています。

•相対評価：ゴールドマン・サックスは、調整済みの収益率のギャップとリアル10年国債利回りを比較することにより、リストに掲載されている株式が、2009年や2020年よりもインデックスの他の株式と比較して現在よりも魅力的であると結論付けました。

また、これらの株式の相対評価は、現在インデックスの他の株式と比較して魅力的である必要があります。

さらに、これらの株式の相対評価は、現在の指数の残りと比較して魅力的である必要があります。

• 成長と収入：2023年のEPSが20％低下した場合、上場株式の2021-2023E CAGR EPS成長率は+4％で、S＆P 500企業のメディアンが-2％に対して成長します。