米株史上最大の数回の反発で谷底に落ちた回顧
米株の歴史において、最大の4回の株式市場が谷底に落ちた時間帯はそれぞれ1932年、1974年、2003年と2009年だった。毎回独特なところがあるが，それらは毎回少なくとも3回以上10%以上の上昇の反発がある。
例えば大恐慌からの崩壊は1932年7月に底をつくまでに10%を超える単独反発が6回あった。次の図では、局所底部(赤色)と局所上部(緑色)との間のマーク利得記録(パーセンテージで表す)を用いて記録する
株への投資の難しさを説明できるグラフがあれば、それだ。ご覧のように、アメリカの株式市場が崩壊しても、20%を超えて上昇し、その後さらに下落し続けています。これがどの投資家にとってどれだけ狂っているか考えてみてください最も経験のある投資家でもそう感じています
もちろん、すべての崩壊がそんなに残酷ではない。1974年の崩壊は比較的穏やかで、大不況の時より遅く、それほど深刻でもなかったからだ。それにもかかわらず、市場が1974年12月に底を打ったとき、3つの異なる状況で10%以上上昇していた
今回の低下は大恐慌発生時の低下よりも遅く，大部分の下げ幅は底打ち前の6カ月間に発生した。
1974年の崩壊と同様に，2000−2003年の崩壊も遅い初期下落を経験した(横盤整理約
18ヶ月)そして市場は2001年に戻り始めました
18ヶ月)そして市場は2001年に戻り始めました
しかし、1974年の崩壊とは異なり、この過程で市場は10%を超える6回の単独反発を経験した！これらの反発はDotComバブル破裂と9月11日の攻撃後に発生した。これは最も困難な時期であってもいかに誤った希望を立てやすいかを示している。
最後に重要なのは、2008-2009年の崩壊は、上に列挙された他の崩壊とは違うということだ。どうしてですか。これは主に下り過程全体で、発生地は他の市場崩壊よりもはるかに速いからである。その結果その反発は減少し、大部分の下落は2008年10月から2009年3月までの5ヶ月以内に発生した
この五ヶ月の窓期も、この時期の二度の最大反発に当たっていたことは不思議ではない。市場の歴史が私たちに見せてくれたように、変動は他の変動を引き起こすからだ。これは，下りと上りのゆらぎ相関を意味する.
それが市場の反発がいつも肯定的な信号ではない理由だ。なぜならこのような反発がこれから起こる大きなことに対する警告だからだ。
先週(2022年5月末)の6.6%の上昇はあなたをほっとさせたかもしれませんが、私たちが苦境から出たかどうかを判断するのは時期尚早です。他の一週間は虚偽の反発と真の回復を区別するのに十分ではない。上に挙げた4回の市場崩壊について私が強調したのは
18回のリバウンドのうち，典型的なリバウンドの平均持続期間は2~3カ月であった。だから、何があっても、一週間は始まりにすぎない。
18回のリバウンドのうち，典型的なリバウンドの平均持続期間は2~3カ月であった。だから、何があっても、一週間は始まりにすぎない。
私はこれらはあなたを脅かすためではなく、市場がどのように運営されているのかを現実的に理解させるためだと言いました。これがあなたがより良い投資家になる方法ですあなたは市場の性質を理解してそれに応じた投資をする。慌てないでください。あなたはあなたの戦略を変えない。醜い頭が現れると、あなたは自分を教育して波動性を認めます。私がJust Keep Buying 16章で言ったように、あなたが波動を受け入れるのはゲームの一部です。それはあなたが専門投資家になるのを伴うだろう。
これは市場が下落した時、あなたが喜んでいなければならないということを意味するのではない。私も株の下落を見るのが好きではありません。しかし、私は理性を失わない。代わりに、私が見たこのような減少の原因の多くは危険なカテゴリーだ。
生活の中で何も良いことがないのは全くリスクがない。愛情も職業も。家族でも他でも。なぜ富にリスクがないのでしょうか？なぜあなたの富は毎年7%の速度でしか上昇しないのですか？すべきではありません。少なくとも直線上だけではありません
目的地に着くのは風が強く揺れる道のはずです。大丈夫です。起こるかもしれないことが予想されます今日の変動は明日の成長のためにお金を払わなければならない。すべての市場にあるのではなく、ほとんどの時に市場にいる。これが最も重要であり、これがデータが暗示していることだ。
もちろんこれを空論するのは簡単です。過去数年のグラフを指して“購入して持つ”と言うのは簡単ですが、本当にそれらを経験したときに“購入して持つ”のははるかに難しいです。これが良い投資家と優秀な投資家の違いかもしれない。しかし、これがあなたに答えを見つけることができる唯一の方法だ。
ご投資をお楽しみください。お読みいただきありがとうございます。
译自Nick Maggiulli于May 31 2022
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