bofa: 小売投資家はヘッジファンドよりも株の選択が優れています

バンク・オブ・アメリカのグローバルリサーチの戦略家による新しい年次量的研究のまとめの中で、「馬鹿なお金」はいくつかのプロよりも賢いかもしれないという結論のひとつです。

「スマートなお金」と「馬鹿なお金」

BofAレポートで最初に探求されたテーマは、株に対する小売投資家の関心が信頼できる「逆指標」として機能するかどうかです。戦略家たちは、これが正確には当てはまらないことを発見しました。

チームのデータ駆動型の分析では、小売の強力な流入がある株は、ヘッジファンドからの流入がある株と比較して、その後の4週間で1.1%のアウトパフォーマンスを示しました。

市場が下落しているとき、高い小売保有率の株は低い小売保有率の株よりもアウトパフォーマンスする傾向がありました。

もう1つのテーマは、バリュー株とグロース株の過去のパフォーマンスとそれらのベンチマークを比較することです（ $S&P 500 Index (.SPX.US)$).

BofAのチームは、1978年以来の長期間にわたって、ラッセル1000バリュー指数がラッセル1000グロース指数を上回っていることを発見しました。しかし、金融危機とその後の影響で、成長が希少な資源となった2007年から2020年半ばまで、成長はバリューを上回りました。過去7年間のうち、成長は年間を通じて6回バリューを上回っています。

バリュー株はまた、緊縮サイクルの最初の12ヶ月に最高のパフォーマンスを発揮し、等重量化されたS&P 500指数を7%上回っています。

最近、JPモルガンは、数千億ドルの企業の自己株式買い戻しが年後半に株式に底をつけるのに役立つはずだと述べました。

しかし、バンク・オブ・アメリカは、企業の自己株式買い戻しは過去の株式パフォーマンスにほとんど影響を与えていないと顧客に助言しました。

「企業のブラックアウト期間が終わった後、多くの人は今回の決算季における市場変動の沈静化を期待しています。しかし、1986年以来のS&P 500の自己株式買い戻しとインデックスのパフォーマンスの関係は、最小限の0.07 Rスクエアです」とBofAは書いている。