住宅販売は回復に向かっている、在庫の蓄積は短期的な影響のみ

6月20日、香港の国内住宅株は引き続き上昇し、シナモンは8％以上、中国海外土地開発は9％以上上昇しました。 ブルームバーグは指摘しています： Covidの制限が解除されると、住宅購入者が戻ってくる可能性があるため、最近の中国の主要都市で住宅在庫が急増しているのは一時的なものかもしれません。

上海の在庫残量が4月末時点で平均売上高11か月と急増していますが、住宅市場に溜まった需要により買い手が2か月間家に閉じ込められていたため、短命に終わる可能性があります。市内の新築住宅は、2021年と22年第1四半期も供給不足のままで、平均吸収期間は6か月と5か月でした。これは、住宅購入需要が旺盛であることを示しています。同様の住宅販売の回復は、過去数か月間にCovidによって住民の通常の活動が抑制されていた杭州、南京、昆山でも発生する可能性があります。

地方自治体が過去数週間で不動産購入規制を緩和したため、大都市での住宅販売は下半期にゆっくりと回復する可能性があります。これにより、今後数か月で新規購入者が参入する見込みです。都市での在庫吸収の記録が改善されれば、州知事が奨励する市場センチメントの回復を後押しする可能性があります。西安、済南、重慶、深セン、長沙の物件の未処理分は、昨年までの売上高のわずか6〜10か月でした。

上記の展示で紹介した都市にランドバンクを多く持つ中国の開発業者は、今後数か月でより良い契約販売を実現する可能性がありますが、住宅購入者が今後2〜3年で新築住宅が完成することを懸念していることを考えると、これは国有企業と評判の良い民間企業に限定される可能性があります。

Yuexiuの土地銀行による短期的な売り上げ回復が見込まれる都市へのエクスポージャーは65％と高く、続いてジンマオが48％、COLIが46％、ロングフォーが40％、CIFIが38％と続きます。カントリーガーデンとシーゼンは、これらの都市へのランドバンクのエクスポージャーが20％未満の場合、下半期には売り上げを伸ばすのに苦労するかもしれません。

KWG、Sunac、Shimaoは、土地銀行の35〜49％が上記の都市にありますが、流動性の問題が潜在的な購入者を思いとどまらせる可能性があるため、売り上げを伸ばすのが難しいと感じるかもしれません。