価値は死んだ。今は成長の番です。
最近のMaybank Invest ASEANイベントで、成長投資が死んでいるのかと聞かれました。
3年前には別のイベントでバリュー投資が死んでいるのかと聞かれましたが皮肉なことに。
お思い出しいただければ、直近数年間は成長株が隆盛でした。多くの人々は断続の時代に生きており、世の中の情勢が全く変わりつつあって古いやり方が陳腐になったと主張し、バリューの死を予言しきれるとする人たちもいました 。
バリュー株が低迷し、投資家たちが売却し、資本を成長株に移しました。バリュエーションについてはほとんど関心を持たず、将来の成長に投資することが全てでした。
2021年11月になると、潮流は変わりました。簡単なお金は引っ込み、金利は上昇しました。破壊的な株式はクラッシュし始めました。将来的な価値が高いインフレーションと金利のため、成長率が低く評価されるようになりました。
資金が成長から流れ出し、多くのバリュー株の一部に向かいました。2021年は、2016年以来、バリュー株が成長株を上回りました。運命の車輪が回りました。
違うアプローチをピットに立たせるつもりはありません。歴史的に、バリューと成長は交互に上昇し続けてきているということを強調したいと思います。
例えば、バリュー株は1983年から1989年まで上昇しました。その後、1990年から1994年まで成長が続いた。バリュー株は1995年から1997年まで一時的に上昇しました。成長株はドットコムバブルの時代、1998年から2000年まで大幅に成長しました。バリュー株は2001年から2008年まで長期間にわたって大幅に成長しました。QEsが行われた中で、成長株が次に長期間にわたって成長を続けました。
歴史から学ぶことを願っています。
最初の教訓は、バリューまたは成長のどちらかを選ぶ場合は、成長または低迷期の期間を経験しなければならないことを理解することです。
戦略がうまくいっているときは、投資を継続するのは簡単です。多くの投資家は、戦略がうまくいかなくなったら投資を放棄します。高く買って低く売るのと同じです。勝ち戦略を採用して、うまくいかなくなった戦略は捨てましょう。
長期投資は単なる理論です。株価の曲線が上向くのを見ることができるグラフ上でしか存在しません。現実では、私たちは投資に浮気しており、どんな戦略でも長期的な期待値を実現できていないことが多いです。
長期投資の代償として、最悪の時でも戦略に従い続けることが必要です。
2番目の教訓は、経済はサイクルを経ていることです。金利も同様です。これらのサイクルが変動株と成長株の間の上下を引き起こします。
これらの手法で市場のタイミングを合わせたい場合は、利子率の変動に注意してください。利子率が下がっている場合は、成長に注目してください。利子率が上昇している場合は、バリューに注目してください。
ただし、利子率の方向がどこに向かっているかは、不確実性があるため、早めに行う必要があります。
成長とバリューのモメンタムオーバーレイが、あなたが推測する必要がない解決策を提供するかもしれません。ただし、偽のシグナルが通過する可能性があるため、完璧ではありません。
結局のところ、あなたがどれだけ関わりを持ちたいかによります。インデックスを購入することに決める人もいれば、戦略に固執する人もいます。タイミングをよりよく合わせたい人もいます。
何であれ、市場はサイクルがあることを理解し、どのアプローチを選んでも、支払う代償があることを自問自答してください。
3年前には別のイベントでバリュー投資が死んでいるのかと聞かれましたが皮肉なことに。
お思い出しいただければ、直近数年間は成長株が隆盛でした。多くの人々は断続の時代に生きており、世の中の情勢が全く変わりつつあって古いやり方が陳腐になったと主張し、バリューの死を予言しきれるとする人たちもいました 。
バリュー株が低迷し、投資家たちが売却し、資本を成長株に移しました。バリュエーションについてはほとんど関心を持たず、将来の成長に投資することが全てでした。
2021年11月になると、潮流は変わりました。簡単なお金は引っ込み、金利は上昇しました。破壊的な株式はクラッシュし始めました。将来的な価値が高いインフレーションと金利のため、成長率が低く評価されるようになりました。
資金が成長から流れ出し、多くのバリュー株の一部に向かいました。2021年は、2016年以来、バリュー株が成長株を上回りました。運命の車輪が回りました。
違うアプローチをピットに立たせるつもりはありません。歴史的に、バリューと成長は交互に上昇し続けてきているということを強調したいと思います。
例えば、バリュー株は1983年から1989年まで上昇しました。その後、1990年から1994年まで成長が続いた。バリュー株は1995年から1997年まで一時的に上昇しました。成長株はドットコムバブルの時代、1998年から2000年まで大幅に成長しました。バリュー株は2001年から2008年まで長期間にわたって大幅に成長しました。QEsが行われた中で、成長株が次に長期間にわたって成長を続けました。
歴史から学ぶことを願っています。
最初の教訓は、バリューまたは成長のどちらかを選ぶ場合は、成長または低迷期の期間を経験しなければならないことを理解することです。
戦略がうまくいっているときは、投資を継続するのは簡単です。多くの投資家は、戦略がうまくいかなくなったら投資を放棄します。高く買って低く売るのと同じです。勝ち戦略を採用して、うまくいかなくなった戦略は捨てましょう。
長期投資は単なる理論です。株価の曲線が上向くのを見ることができるグラフ上でしか存在しません。現実では、私たちは投資に浮気しており、どんな戦略でも長期的な期待値を実現できていないことが多いです。
長期投資の代償として、最悪の時でも戦略に従い続けることが必要です。
2番目の教訓は、経済はサイクルを経ていることです。金利も同様です。これらのサイクルが変動株と成長株の間の上下を引き起こします。
これらの手法で市場のタイミングを合わせたい場合は、利子率の変動に注意してください。利子率が下がっている場合は、成長に注目してください。利子率が上昇している場合は、バリューに注目してください。
ただし、利子率の方向がどこに向かっているかは、不確実性があるため、早めに行う必要があります。
成長とバリューのモメンタムオーバーレイが、あなたが推測する必要がない解決策を提供するかもしれません。ただし、偽のシグナルが通過する可能性があるため、完璧ではありません。
結局のところ、あなたがどれだけ関わりを持ちたいかによります。インデックスを購入することに決める人もいれば、戦略に固執する人もいます。タイミングをよりよく合わせたい人もいます。
何であれ、市場はサイクルがあることを理解し、どのアプローチを選んでも、支払う代償があることを自問自答してください。
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whqqq : あなたの言ったことはとても合理的です![[undefined]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "undefined")