シェン・ワン：香港株式テクノロジーの逆転が始まり、消費関連およびインターネット市場の利益の底が近づいています。

2021年2月以来、恒生科技と中国一般保険の下落を引き起こした3つの要因すべてが改善されました。国内のプラットフォーム経済監視は正常化に転じ、デジタル経済、自動車電化、流動性危機が緩和され、政策は海外上場企業をサポートし、中国証券規制委員会は国境を越えた監査協力のオープンネスを強調しました。弱点から改善に：生産再開と経済回復は、消費者インターネットと産業インターネットの基本的な期待を変えるでしょう。

携帯電話産業チェーンは成熟しており、モバイルインターネットの浸透率も飽和していますが、デジタル化はまだ長期的なトレンドです。一方、プラットフォーム経済やクラウドコンピューティングなどの成熟したサービスは、完全に吸収された評価の背景下でジレンマの逆転を迎えることが期待されます。もう一方で、自動車やVRARは新しいモバイルインテリジェント端末の新たな成長機会を開拓すると見込まれています。

3月末以降、政策は終了しました（プラットフォームエコノミーの健全な発展を支援し、通常の監視に転換する方向に設定し、ゲーム版番号が復元され、インターネット金融の整理規則やコンテンツ領域のクリアアクションに注意を払う）。Q2の利益底部に近づいています（21H2-22H1の弱い基本面は完全に吸収され、コスト削減と効率化、低基盤、生産再開、規制環境の変化、改善により、成長率は後半の23年に回復します）。同時に、中国銀行株式会社の上場廃止危機が緩和され、多くの企業の株価は買い戻し価格を逆転し、底反転シグナルが明らかになっています。

ジレンマの逆転βでのα: オンライン浸透率の向上（国内および地元の生活、ゲーム、短期売が海外に出ていく）、およびパターン改善のプラットフォーム（社会的勝者総取り、ゲームでの差別化競争）。エンターテイメントは、テンセントホールディング、ネットイーズ、およびクアイショウに焦点を当て、地元生活テイクアウト、即時小売の浸透、および収益向上に楽観的であり、eコマースはコスト削減と効率向上を実現し、TikTokのeコマースは急速に増加しており、jd.com(京東商城)は毎日100社の新規売探しを行っており、PDDは農業のデジタル化に取り組んでいます。

IaaSの成長が鈍化する中、アリババクラウドとテンセントクラウドは戦略を調整し、高品質の開発を追求し、PaaSとSaaSサービスの開発に重点を置いています。 SaaSはデジタル産業の長期的トレンドから利益を得ており、主要なキンディインターナショナルと金山ソフトウェアに焦点を当てています。マクロ経済の安定化と回復の後、下流企業のIT支出の回復が関連企業の基本的なサイクルを上昇させ、中国の国内航空情報ネットワーク（ワイン旅行の流行後に回復）、ミンユアンユンとBEKE（不動産業の底打ちが逆転）。

携帯電話産業連鎖の市場は成熟しており、データは比較的平坦です。ARVRは芽生えています。自動車の知能化のおかげで、自動車用エレクトロニクスは爆発的に発展しています。順宇光学に重点を置き、小米グループに注目してください。

世界中の新たな勢力が新エネルギー車を追加しました。国内の高頻度政策が新エネルギー車の消費を刺激するために導入され、新エネルギー車の普及率が継続的に増加しています。2012年5月、新エネルギー車の生産台数は46万6,000台で、前年比113.9％増の普及率は26.5％でした。スマートカーは次世代の携帯電話端末として期待されています。2020年には、乗用車の運転支援の普及率が約32％になり、2025年には普及率が65％に達すると予想されています。L2+L3が主流になると予想されており、BYD、NIO、XPEV、LI、およびバイドゥに注力することをお勧めします。
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