モルガン・スタンレーはAMDに過剰評価の格付けを与えました！目標株価：$103

モルガン・スタンレーは、PC市場が次の改訂段階に入る可能性が高いと考えており、サーバーマーケットの成長の強さを引き続き信じて、来年の慎重な予算を立てることにしています。 当社は、現在の妥当な評価で堅調な成長を維持すると予想されています。 モルガン・スタンレーはAMDに対してオーバーウェイトの格付けと目標株価103ドルを与えました。

全セクターにおける需要状況は経済停滞の影響で異なるため、モルガン・スタンレーは株価が過度に調整されていると考えています。株の収益とポートフォリオの改善を見ると、AMDは来年には二桁成長を達成するほとんどの企業を上回ることができると見られます。四半期の高値から株価が48%以上下落し、モルガン・スタンレーはリスクが基本的に緩和されたと考えています。モルガン・スタンレーの期待は、22年の市場コンセンサスよりもわずかに高く、23年のサイクルデータよりはるかに低いものの、市場コンセンサスよりも高い水準だと信じています。分析を通じて、モルガン・スタンレーは売り手のデータが古いものであると考えていますが、現在の不安感はより悪い結果を反映していると見ています。

ビジネス消費者に影響を与えるマクロ要因により、AMDの売り上げは急速に落ち込みました。PCプロセッサ、グラフィックスカード、およびゲーム機が売上高の55%を占めています。次数四半期にはPCにおける意義ある調整が予想されます。しかし、重要なのは、データセンターとザイリンクス製品が現在の総利益の約50%を占めている点です。両社とも市場シェアの成長ポテンシャルが大きいため、モルガン・スタンレーはこの数字が今後2-3年で65%〜70%になると予想しています。

最近の売り込みの後、AMDは合理的な評価で堅実な数字のポテンシャルを提供しており、これは今年と来年に一貫した数字を達成するための最良の機会である可能性があります。モルガン・スタンレーのAMDおよび類似企業に対する期待は市場コンセンサスよりも低く、しかしAMDは同業他社よりもコンセンサスに近く、その評価は他の高成長企業（たとえばMRVLやNVDAなど）よりもより修正されています。

モルガン・スタンレーはPC市場が今年と来年に大きな調整を経ると予想していますが、PCクライアント市場シェアのわずかな増加とサーバーマーケットの大幅な成長が会社を継続的な成長に押し上げると考えています。

モルガン・スタンレーは、EPSの$4.48に23倍の乗数をかけて、目標株価$103を算出しました。モルガン・スタンレーが選んだこの倍数は、高成長の半導体大手企業に対する私たちの期待の低い方に位置しています（MRVLに対してわずかな割引、NVDAに対しては大幅な割引）。

パーソナルコンピュータビジネスに対する消費者の懸念を考慮すると、株価収益率が同業他社よりも低下していますが、ノートパソコン市場でのシェア確保の機会は主要なプラス要因です。
$アドバンスト・マイクロ・デバイシズ (AMD.US)$
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