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Wise Shark がディスカッションに参加しました · 2022/07/08 04:06

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消費関連の景気減速とFXの不利な環境を受けて、一般の投資家の感情や期待に反して、JPモルガンは $アップル (AAPL.US)$短期および長期の予測は代わりに強靭です-オーバーウェイト評価と2022年12月の200ドル目標価格を維持します。

キーポイント：

J.P.Morganは、既に会社によって最後の決算発表で発表された保守的なガイドに対して、F3Q（6月末）の売上高/収益予測が売り側の一般的な見解にほぼ合致しているが、買い側の期待や感情よりも良好であると考えており、今までに見られたささやかな需要の弱さや300bpsのヘッドウィンドy / yとしてすでにガイダンスに組み込まれている150bps y / yの追加FXヘッドウィンドを圧倒する供給力学（リードタイムによって証明された）がある。会社は、F3Qでは供給のヘッドウィンドが4〜8億ドル増加することを予想しており、JPMは、Mac以外の製品セグメントが比較的影響を受けていない。ただし、これには、F3Qで追加の1.2億ドルの不利な外国為替が含まれており、一部のアップサイドが相殺されている。

JPモルガンは、直近の見通しは会社がすでに発表した保守的なガイドラインに比べて強靭であると考えています。F3Q（6月末）では、リードタイムを通じて示されたより良い供給ダイナミクスが、今日までに見られたわずかな需要の弱さや増加するFXの逆風（既にガイダンスに上回る300 bpsの逆風に約150 bpsの逆風が加わります）を圧倒します。売り側のコンセンサスとほぼ同じだが、買い側の期待やセンチメントを上回る売上高/収益の予測が得られます。前回の決算発表で強調されたように、同社はF3Qで供給の逆風の加速と4〜8億ドルの影響を予想しており、JPMは製品セグメントがマック以外の部分に比べて比較的影響を受けていない点で予想を下回っているとみています。ただし、追加のFXによる逆風で、F3Qの売上高に1.2億ドルの逆風が生じています。

2. 出来高の低下予想とエスカレートするFXの逆風により、中期的な売上高および収益の予測がわずかに低下しています。

3.長期的な株価は依然として好調です。目標株価を維持します。

JPMは、景気後退時には、サービスからの高い収益による回復力を示唆している長期的な在庫価格がカバレッジ対象のユニバース内で好調であると予想しています。また、消費者回復の急速な実現からの潜在的なアップサイドがあり、マクロからの限定的なダウンサイドリスクがあります。

JPモルガンは、1）景気後退の場合、サービスからの収益構成比率が高く、交換サイクルによるiPhoneの需要が持続するため、AAPL株式がカバーユニバース内でアウトパフォーマンスの良好なポジションにあると予想しています。2）マクロ経済の安定化により、急速な消費者回復からの潜在的な上昇余地があると予測しています。