アップルFY22Q3プレビュー：FXによるiPhoneとMacの上振れの沈静化に伴い、見通しを上方修正

$アップル(AAPL.US)$ETの7月28日のベル後にアップルのFY3Q22収益を報告することが予想されています。アップルの売上高のブルームバーグの合意見積もりは、前年比1.6％の8271.8億ドルで、調整後の当期純利益は前年比23％増の190.2億ドルです。

１）UBSは、平均的な予想にほぼ一致する80.2億ドルおよび1.11から、iPhoneが季節的に遅い期間であるにも関わらず、サプライチェーンの問題という風前の灯に阻まれた売り上げの予測が改善したため、FY3Q22の売上高およびEPSの予想を82.0Bドルおよび1.15に引き上げております。

２）UBSの調査によると、ドルに対するインクリメンタルな強化によって、米ドル高のために調整前と同等の通貨条件下で（iPhoneが25億ドル／Macが約15億ドル）合わせて約40億ドルを超えるiPhoneとMacの収益増加余地があると判断しています。 ただし、過去３か月間の米ドルのインクリメンタルな強化は、上振れ余地の50％程度を相殺する可能性があります。

１）チャネル調査と中国のスマートフォンデータに支えられて、UBSは、iPhoneの単位数が4200万単位を上回ると予想しています。 さらに、UBSは、当季のポートフォリオの上位に位置するProとPro Maxモデルに特に注目し、単位数のスキューを推定しています。

２）QoQおよびYoYのいずれも同じ型番のASPは逆風にもかかわらず、テールウィンドになるはずです。 UBSの調査によると、6月四半期のiPhoneの70％以上はiPhone 13（ベース、Pro、Max）で、前年同期のiPhone 12モデルの60％台後半から上回り、高価格帯がポートフォリオの70％を超えています。

３）UBSは、6月のiPhoneの売上高見積もりを37.1Bドルから38.7Bドルに引き上げています（合意見積もり38.6Bドル）。FXは収益の逆風になることになりますが、UBSは、四半期の材料的なCovidおよびサプライチェーンの混乱を考慮した場合でも、iPhoneのユニット需要とASPの強さにフォーカスされると考えています。

確認によると、MacはPC市場でシェアを取り続け、6月四半期にはUBSの520万の見積もりから約120万、22％上回る約640万ユニットを出荷しました。

およそ13％減少したPC市場全体（Chromebookを含む）にもかかわらず、UBSはMacのユニット数が約9.3％増加し、8.8％の市場シェアを占めていると推定しています。前年同期に比べて170bps増加し、Lenovo、HP Inc、およびDellの合計シェア62％に次ぐものです。

アップルのFY3Q22の財務結果に関するブルームバーグのコンセンサス予想は、売上高が前年比1.6％増の8271.8億ドル、調整後の当期純利益が前年比23％増の190.2億ドル、調整後のEPSが前年比10.9％減の1.156ドルです。