アップルFY22Q3プレビュー：FXによるiPhoneとMacの上振れの沈静化に伴い、見通しを上方修正

$アップル (AAPL.US)$ETの7月28日のベル後にアップルのFY3Q22収益を報告することが予想されています。アップルの売上高のブルームバーグの合意見積もりは、前年比1.6％の8271.8億ドルで、調整後の当期純利益は前年比23％増の190.2億ドルです。

（1）通常は季節的に需要が低迷する四半期でありながら、供給チェーンの問題による風向きの不利要因とともにiPhoneの強さに基づき、また前回の予測に対してMacの売上高が向上したことから、UBSはFY3Q22の売上高予測を802億ドルから820億ドル、EPS予測を1.11ドルから1.15ドルに引き上げ、ストリートとほぼ同水準になりました。

（2）UBSのチェックによると、ドル建て（iPhone 25億ドル/Mac約15億ドル）で見た場合、iPhoneとMacの売上高は444億ドルの予測に対して合わせて40億ドルのアップサイドがあると示唆されています。ただし、過去3ヶ月間の米ドルの強さがアップサイドの半分程度を相殺する可能性があります。

１）チャネル調査と中国のスマートフォンデータに支えられて、UBSは、iPhoneの単位数が4200万単位を上回ると予想しています。 さらに、UBSは、当季のポートフォリオの上位に位置するProとPro Maxモデルに特に注目し、単位数のスキューを推定しています。

２）QoQおよびYoYのいずれも同じ型番のASPは逆風にもかかわらず、テールウィンドになるはずです。 UBSの調査によると、6月四半期のiPhoneの70％以上はiPhone 13（ベース、Pro、Max）で、前年同期のiPhone 12モデルの60％台後半から上回り、高価格帯がポートフォリオの70％を超えています。

３）UBSは、6月のiPhoneの売上高見積もりを37.1Bドルから38.7Bドルに引き上げています（合意見積もり38.6Bドル）。FXは収益の逆風になることになりますが、UBSは、四半期の材料的なCovidおよびサプライチェーンの混乱を考慮した場合でも、iPhoneのユニット需要とASPの強さにフォーカスされると考えています。

確認によると、MacはPC市場でシェアを取り続け、6月四半期にはUBSの520万の見積もりから約120万、22％上回る約640万ユニットを出荷しました。

PC市場がクロームブックを含めて約13％YoY減少したにもかかわらず、UBSはMacの出荷台数が約9.3％増加し、8.8％の市場シェアを獲得し、Lenovo、HP Inc、Dellの3社の合計市場シェアの62％に次ぐ170 bpsのYoY増加を記録しました。昨年の約64％からの減少です。

アップルのFY3Q22の財務結果に関するブルームバーグのコンセンサス予想は、売上高が前年比1.6％増の8271.8億ドル、調整後の当期純利益が前年比23％増の190.2億ドル、調整後のEPSが前年比10.9％減の1.156ドルです。