Rokuの2022年第2四半期のプレビュー：広告不況から2Qの成長にリスクがある可能性がある

Wise Shark コラムを発表しました · 2022/07/28 03:21

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$ロク(ROKU.US)$7月28日ETのベル後にRokuの2Q22決算発表が予定されています。Rokuの売上高のブルームバーグ予想は8.04115億ドルで，前年同期比24.6％増; 調整後の当期純損失は-0.93177億ドルで，前年同期比-11.6％です。

主なポイント：

1. Bloomberg:

(1)サプライチェーンの問題とタフな比較により、Rokuのアクティブアカウント獲得は1Qの110万台を大きく割り込む可能性があります。コンセンサス予想は85万台の獲得です。経営陣が簡単な比較と基盤の強さによる2Hでの拡大に言及したにもかかわらず、Bloombergはマクロ経済圧力や景気後退の落とし穴が増えると考えています。ただし、Rokuは最近、ウォルマートと協力してショッピング広告事業に参入し、有望な中期的な収益機会に発展する可能性があります。

アクティブアカウントの増加は、サプライチェーンの問題のため、1Qの110万台を大幅に下回る可能性があります。コンセンサスでは、85万台の増加を予想しています。経営陣は、2Hによる拡大と基盤の強さについて話していましたが、Bloombergは、マクロ経済圧力や景気後退の落とし穴が増えるという考えがあります。ただし、Rokuは最近、ウォルマートとショッピング広告に関する提携を発表し、意味のある中期的な収益機会につながる可能性があります。

(2) EBITDA は費用の増加により重い圧力を受け、ブレークイーブンになる可能性があります。

同社は、2022年の営業費用が90％増加することで長期成長のための投資を増やし、2Qには調整後の EBITDA がブレークイーブンになると予想しています。Rokuは2022年の売上高成長率を35％と再確認しています。同社は米国で優位に立っていますが、海外展開はゆっくりと進んでいます。同社の最大の広告収入源である Roku Channel は、同社のプラットフォーム内のトップ5アプリです。

2. JPモルガン

JPモルガンはRokuの2022年の成長予測を30％YoYに下方修正しています。これは2Hの加速を意味していますが、マクロ経済の落ち込みがRokuの広告収入に影響を与えると予想しています。JPモルガンは、まずまずの成績（それでも2Hの加速）を予想しており、予想の引き下げはほとんど期待され、シェア価格にはすでに反映されています。

オペレーティングの期待値および評価：

Bloombergのコンセンサス予想によれば、Rokuの2022年第2四半期の売上高は8041.15百万ドルで、前年同期比24.6％増;調整後の当期純損失は-0.93177億ドルで、前年同期比-11.6％;調整後の１株当たり収益は-0.719ドルです。