アリババが香港ニューヨークの二重主要上場を申請したのは、どのような意味がありますか？

今日盤前、アリババは重ポンド情報を発表し、香港交易所に申請を提出することを発表し、新規香港を主要上場地とし、2022年末までに完成する予定で、アリババが香港連結所マザーボードとニューヨーク証券取引所の二重主要上場になることを意味する。

現在、アリババの香港交易所での身分は二次上場だ。

二重上場と二次上場の違いは何ですか？アリババはなぜこの時上場身分を変更することを選択したのですか？

現在、米中概株が港株に復帰するには、一般的に3つの方式があり、1つは米株の民営化が退市し、それから香港株で上場を申請すること、2つは港で二重上場すること、3つは港で二次上場することである。

民営化退市の操作プロセスは煩雑で、時間が極めて長く、会社の試みが少ないため、二重上場と二次上場は中概株帰港の主要な選択になった。

その中、二重上場とは元の上場地で上場地位を維持することであり、同時に香港交所で現地の規則に従って上場を発行し、上場会社は両地の監督管理要求を満たす必要がある。一般的に、両地に上場している株は自由に転換できず、株価は独立しており、A+H社のような大きな価格差が生じる可能性がある。

第二上場とは、会社が両地に同じタイプの株を上場し、国際委託管理行と証券ブローカーを通じて、株式の市場流通を実現することを指し、この方式は主に預託証明書の形式で存在する。

このような発行方式では，銀行が一定量の外国会社の株を購入し，これらの株をすべて銀行に預け，銀行は所有しているこれらの株を梱包し，このバスケット株を代表する証券を売却する.

二次上場の株式は2つの市場で自由に転換することができ、取引量は一般的に第1上場地に集中しており、アリババのように、2022年6月30日までの6カ月間、香港市場での1日平均取引量は約7億ドル、米国市場での1日平均取引量は約32億ドルである。

同時に、二次上場が満たす監督管理要求は二重上場より低く、上場コストを大幅に下げることができ、現在、アリババ、百度、網易などの大多数の中概株帰港は基本的に二次上場の方式を選択している。

しかし、二次上場には2つの大きな欠点があり、一つは現在の港株通規則に基づいており、二次上場会社は組み入れられないことである。

中概株が国内で大量の業務があるため、二重上場が港株通に組み入れられた後、投資家の基礎の拡大及び新規の流動性をもたらすことに有利であり、特にもっと多くの中国とアジアの他の地区に位置する投資家に触れることができる；二つは中米の監督管理政策がある程度異なり、アメリカ証監会が“外国会社責任法”を発売した後、中概株は強制退市リスクに直面し、二重上場は不確定リスクにもっとよく対応できる。

そのため、アリババが二重上場を発表すると、株価は一時7%近く上昇した

注目すべきは、今回アリババが二重上場を完了した後、米株と港株の相互転換を支持し、香港ドルフックドルを考慮しているため、税費、取引時間およびコストの摩擦を無視した後、両地の価格差はほぼ無視できることである。

しかし、アリババが国内の得難いインターネット大手であることを考慮すると、二重上場が港株通に組み入れられた後、あるいは大陸部投資家の人気を得て、長期的に評価レベルを向上させ、流動性を強化するのに役立つ。

アリババ重量級中概株のモデルがあれば、より多くの会社が二次上場を二重上場に変更することを選択することが予想され、その時、香港株市場の世界金融業界における地位を高めることが期待される。

投資家にとって、潜在的な二次上場から二重上場概念株を発掘することができるほか、香港交所にも注目することができ、中概株の集団回帰は、港交にもたらす取引量の向上が期待でき、業績への寄与は比較的に大きく、長期利益の対象であり、今日の株価も高くなり、4%近く上昇する。