JPモルガンは、サーモフィッシャー（TMO）の強い第2四半期の業績により、オーバーウェイトを維持している。

最近、 $サーモ フィッシャー サイエンティフィク(TMO.US)$2Q22の業績が強力に報告された。そのため、JPモルガンはオーバーウェイトを続け、2022年12月のPT（目標株価）$700から2023年12月のPT $715にローリングします。

(1) Thermo Fisher（TMO）は2Q22の業績を報告し、収益は109.7億ドル（ストリート予想：99.7億ドル）で、+3％の有機成長を示しました。 コア有機成長（COVIDワクチン/治療を含む）は+13％（1Q22での+16％に対して）で、COVID-19テスト収入は6.3億ドルで、予想の2.25億ドルを上回りました。

(2) セグメント別に、バイオプロダクションやバイオサイエンスが減少し、遺伝子科学が低い検査量により、LSSの有機成長率は-5%に減少し、COVIDのロールオフに対して免疫診断および微生物学の強力な根本的成長により、SDSの有機成長率は-8%に減少し、持続的なPPDの強さと研究・安全チャネルの成長により、LPSの有機成長率は+10%に、電子顕微鏡、クロマトグラフィー、MSによるAIの有機成長率は+13%に増加した。

PPDは引き続き期待を上回る業績を発揮し、異なる顧客タイプを対象に幅広い基盤を活用して2Qに17.2億ドルの収益を生み出しました。このような好調なパフォーマンスの結果、経営陣はPPDの期待値を約1億ドル超えて6.8億ドル（これまでの6.7億ドル）に引き上げました。これは年間12％の有機成長を示し、初期のHSD以上の期待値を大きく上回っています。利益面については、TMOは現在、PPDからの1株あたりの利益貢献が2.00ドルを上回ることを予想しています（これまでの1.98ドル）。

マクロ環境がますます複雑になっていた一方で、TMOは通常の0.5〜1％の高値の2倍以上の価格上昇を実現しました。中国は、ロックダウンにもかかわらず、地域で20％以上成長したため、四半期において明るい兆しでした。これは、コアオーガニック成長に対する予想される200 bpsの逆風を相殺しました。経営陣は、中国の強さがコアビジネスだけでなくCOVIDテストにも起因すると指摘し、2Hにおける中国の成長に自信を持っているようですが、引き続きCOVIDの影響があると認めています。

TMOは株式ポートフォリオ全体をリードする株式獲得を続け、マクロ背景にもかかわらずマージンを管理しています。JPモルガンは、PPDの多数の大幅上振れによって示されたように、TMOが競争相手よりも高い長期成長を実現し、M&Aを実行し続けることができると信じています。そのため、JPモルガンはオーバーウェイト維持のまま、2022年12月の目標株価を700ドルから2023年12月の目標株価に715ドルに引き上げています。