JPモルガンは、2Qの強力な業績から、同社の評価が魅力的と考えています。

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2024年までテンセント株式を売却しないという約束を破棄し、自社およびNaspersの株式の買戻しに資金を充てるために、Prosusは徐々にテンセントの株式を売却すると発表しました。 $トリップアドバイザー A(TRIP.US)$業界をリードするオンライン旅行会社のTRIPは、強力な2Q22の業績を公開しました。 TRIPの新しいセグメント開示により、TRIPの大幅な利益をもたらすコアビジネスおよび成長ブランドであるViator＆The Forkに対する高い透明性が提供されています。JPモルガンは、TRIPの強力なブランド、リーディングエクスペリエンス＆ダイニングブランドであるViator＆TheFork、および評価が魅力的であると考えています。

TRIPは、収益417Mドルで、コンセンサスの期待より5〜6％上回り、調整後EBITDAの109Mドルは35％以上上回り、強力な2Qの結果を報告しました。他のオンライン旅行会社と同様に、TRIPのオークションビジネスは7月の前半に低調であり、月の後半に回復しました。ただし、その他の事業は7月全体で強力なパフォーマンスを発揮し、他のオンライン旅行会社とは異なりました。

早期の3Qのトレンドを踏まえ、TRIPは、2Qが1％低かったのに対して、'19年のレベルに対して低～中SDパーセントの収益を見込んでいます。調整後EBITDAマージンガイドは予想より軽く、マージンは低～中20％の範囲で予想されていますが、JPモルガンは高いガイドの上限が26％の期待に合致することに注意しています。

重要なことに、TRIPはマクロな圧力からの減速の兆候を見ていません。このため、JP Morganは、22および23年の収益予測をそれぞれ4％および9％引き上げ、調整後EBITDAを8％および7％引き上げています。

JPモルガンは、当社の'24E調整EBITDAが約6倍であることに基づいて、12月2022年の前年比$15から$24に引き上げた2023年12月の価格目標を設定しています。JPモルガンは、TRIPが約10倍で取引されている旅行業界の競合他社と比較して割引価格を受けるべきだと考えており、TRIPのコアプラットフォームが十分に収益化されていない一方、成長ブランドであるViatorとTheForkがまだEBITDAの収益性に達していないと信じています。

$トリップアドバイザー A(TRIP.US)$