マルチプルネガティブオーバーラップ、株価は引き続き下落中、NVIDIAはチップ業界のスター株？

8月24日、 $エヌビディア (NVDA.US)$ エヌビディアは弱い2Qの業績を発表し、売上高は前年比51％減少し、3Qでもさらに悪化すると予想しています。業績の悪さにより、NVIDIAの株価はさらに下落し、年初来で42％以上下落しました。8月31日、NVIDIAは米国政府が中国とロシアに販売されるA100およびH100 GPUに新しいライセンス要件を課したことを発表しました。

エヌビディアは、F2Q23の売上高が6704億ドル（前四半期比19％減少）を報告しました。

（1） ゲーム 204億ドルの売上高（前四半期比44％減少、前年比33％減少）は、需要の低迷や価格／在庫調整による販売不振で弱かった。JPモルガンは、チームが過剰在庫を慎重かつ迅速に処分していると考えています。

(2) idc関連 売上高は、強力なクラウド支出（北米の大手ハイパースケーラーが2倍に増加）、継続的な企業/垂直市場の採用（Q/Qで成長）、しかしサプライチェーンの制約の影響を受け、対前四半期比1％増、前年同期比61％増の381億ドルとなりました。

(3) 自動車業界では、7-9月期に需要が高まり、110億ドル以上の自動車収益パイプラインが展開し始め、JPモルガンは年後半も継続的なシーケンシャル成長を見込んでいます。 Auto （前四半期比59％増）

株価が年初から40％下落し、強い多重圧縮（約50％）、リスク除去済みのEPSの見積もり（過去2回の収益サイクルでFY24 EPSの見積もりが40％減少）、JPモルガンはこれが株価の底を形成すると考えています。JPモルガンは株式に大幅な上昇余地があると見ており、オーバーウェイトの評価を出しています。

8月31日、NVIDIAは、米国政府が中国とロシア向けに販売されるA100およびH100GPUに新たなライセンス要件を課したことを発表しました。この措置により、第3四半期の売上高が約4億ドル減少する見込みだとNVIDIAは示しています。この出来事は間違いなくNVIDIAの株価にとって逆風となっています。景嘉微、龍芯科技、海光の動向に注目することができます。