これらの5つの人気株式について考慮する際は注意してください

株式が有名であるだけで、安心して投資できるというわけではありません。

人気のある株式は通常、その理由がありますが、時には、株式の人気が投資家を鼻高々にさせることがあります。ライカメラが普及し数码摄影を考慮できず、かつて世界最大かつ最も人気のある株式の一つであったイーストマンコダックが2012年に成功裏に破綻したことを忘れてはなりません。

これらの広く所有されている株式の投資家は、これらの広く所有されている株式の競争と宏観経済の課題に直面していることを認識する必要があります。それが破綻するという意味ではないが、これらの五つの株式のうちの一つがより多くの資金を迅速に調達する必要がある可能性があることも覚えておかなければなりません。

$エーティー・アンド・ティー (T.US)$そして $ベライゾン・コミュニケーションズ (VZ.US)$

二つの名前を含む株式は高配当投資家に非常に人気があります。実際、多くの退職者用に構築された「保守的な」株式投資ポートフォリオにはこれら二つの名前が含まれています。しかしそれらは含まれるべきでしょうか？ $エーティー・アンド・ティー (T.US)$そして $ベライゾン・コミュニケーションズ (VZ.US)$AT＆TとVerizonは4G時代に最高の2つのネットワークを持っていたため、ワイヤレス業界は二重独占となりました。これは高い利益率と配当を引き起こしました。今日、AT＆TとVerizonの満期利回りはそれぞれ6.2％と6％です。

しかし、今日の状況ははるかに困難です。ワイヤレスサービスが衰退しているという証拠があるとしても、それが競争しているという証拠ではないからです。T-Mobileは2020年のiPhoneの後にSprintを買収し、合併後にT-Mobileは5Gのカバレッジと能力で実際にはVerizonとAT＆Tを超えて新たな競争者になりました。

しかし、現在の状況はずっと困難です。 ワイヤレスサービスが一般的に衰退していることは証拠であるが、それが競争の証拠であるとは限らない。 T-Mobileによる2020年の後、合併後のT-MobileとSprintはSprintを買収し、5Gのカバレッジと能力で突然VerizonとAT&;Tを追い抜き、現状を逆転させた。

T-Mobileは、中周波数帯スペクトラムの構築に力を注ぎ、5Gスマートフォンにおいて速度とカバー範囲の最適なバランスを提供しました。 しかし、最初のVerizonとAT&AMPでは、ミリ波の構築を追求していなかったため、ミリ波の構築は速いが実現が難しいことが多かった。 中周波数帯の欠陥を補うため、AT&;TとVerizonは、2020年のCバンドオークションで多額の資金を投じ、中周波数帯スペクトラムを購入し、自らの債務負担を大幅に増加させました。 また、Cバンドの展開があっても、T-Mobileに追いついているだけです。

これにより、VerizonとAT&AMPの両方が困難に陥りました。 彼らは価格を上げて高価な5G構築費用を払うことができますが、それはT-Mobileに顧客が流れる可能性があり、通常、手ごろな価格のプランを提供しています。

第2四半期にT-Mobileは170万人の事前支払いユーザーと723,000人の事後支払いユーザーを増やしました。AT&AMPは105万人の事後支払い客を獲得しました。AT&AMPの事後支払い電話ネットワークの増加数がT-Mobileを上回っていますが、Sprintの伝統的なネットワークの閉鎖に伴い、T-MobileはSprintの基盤の一部の流出を依然として経験しています。また、AT&AMPは携帯電話補助金に大きく依存しているようで、そのフリーキャッシュフローは予想よりもはるかに低いです。

Verizonの事後支払い電話ネットワークはわずか12,000人増加し、消費者部門の損失がエンタープライズモビリティの利益で相殺されました。

AT&;TとVerizonの配当支払いは、彼らのビジネスから資金が毎四半期流出していることを意味し、彼らがT-Mobileに追いつこうとする火力をさらに奪うことになる。 T-Mobileは5G分野で持続的な2年間のリードを持っていると主張しています。 T-Mobileは配当を支払わず、来年大規模な株式買い戻しを計画しています。 ただし、これらの株主のリターンはより柔軟で、必要に応じて上下に動くことができます。

高価な株、高負債およびT-Mobileに追いつくために必要なものの間で、これらの株式にはいくつかの代償が必要であり、時には配当を削減する必要があるかもしれません。

インテル（1.08％）は、投資家に人気の高い高配当株の1つです。インテルは非常に安く見えますが、遅れた利益のわずか7倍で、配当利回りは4.4％です。

しかし、この安価な評価が妥当である可能性があります。前の経営陣がリードする半導体製造のリーダーシップ地位を失って以来、台湾セミコンダクターは高級マイクロデバイスを含む市場シェアを拡大しています。

現在、パソコン業界は深刻な衰退期を迎えています。前四半期、インテルのパソコン関連部門の収益は25％減少しました。さらに懸念すべきは、同社のデータセンターと人工知能部門が16％減少したことです。これは消費者向け製品などの消費関連製品が不振であることがよく知られているにもかかわらず、データセンター市場が依然として強いためです。そのため、それが弱点になっていることが特に懸念されています。

利益が低下することはインテルにとって良くないことです。なぜなら、彼らは長年にわたる大規模で高額な赤字転換計画に着手しています。この計画では、産業のリーダーシップのレベルに彼らの技術を取り戻すだけでなく、第三者の設計に基づくチップの生産工場になる必要があります。

このような生産能力を確保するには多額の資金が必要です。 VerizonやAT&AMPと同様に、インテルも巨額の配当を払うことを心配しなければなりません。インテルの実行能力が短期間に改善しない場合、これは問題になる可能性があります。

インテルは最近、ブルックフィールド・アセット・マネジメント社と最大300億ドルの資金調達を提供し、株主に配当を支払いつつ、代工工場の建設を完成させることになるでしょう。しかし、インテルはこれらの新しい工場からの将来の利益の一部を放棄しなければならなくなるため、ブルックフィールドと協力しています。

私はバークシャーハサウェイによって保有されているSnowflakeを含むリスト内の他の4つの株式とは異なり、インテルには比較的乐观であり、改善が成功すれば今後上昇の余地があります。ただし、この高価な数年間の転換が収益をもたらすかどうかは未だ見定めがたい問題であり、数年後に結果を把握できるかどうかは疑問です。

雪花

雪花 $スノーフレイク (SNOW.US)$はウォーレン・バフェットが所有する株式で、最もエキサイティングな株の一つであり、バークシャーハサウェイは警告を発しています。

ビジネス面で優れたパフォーマンスを発揮している雪花は、このリストに掲載された他の企業ソフトウェア会社とは異なります。前四半期には、意外な成長を達成し、収入が前年同期比で83％増加し、毛利率が向上しました。この成長を維持するのに競争力があるようで、データベースを基盤にした人工知能アプリケーションの内部企業の成長は依然として比較的早い段階にあります。

問題は評価と利率に簡略化されます。2008年の大不況以来、低金利環境を享受してきましたが、現在のインフレ恐怖症は、人々が疫学後の金利環境について疑問を持つようになっています。しばらくの間、より高いインフレと金利環境にいることがあります。

同時に、Snowflakeの株価は売上高の37倍であり、aGAAPベースでは依然として赤字です。 つまり、それは極めて高価です。 技術的には、同社のフリーキャッシュフローは正ですが、役員に対して株式をベースに大量の資金を支払っています。

わずか前四半期だけで、Snowflakeは約4億米ドルの株式報酬を支払いました。 年間で計算すると、16億ドルで、この時価総額で計算すると、年間2.7％の負担割合となります。 株式報酬は今後数年間増加する可能性もあります。

これら5つの株式の中で、Snowflakeはまだ長期投資の1つになる可能性があります。 実際、私は誰かが彼らの投資ポートフォリオの一部としてSnowflakeを取り上げることを非難しません。 ただし、これほど高い評価を受けている株式には、あまり余裕がありません。 大規模なクラウドコンピューティング企業や他のシリコンバレーのスタートアップ企業のいずれかが競争脅威となった場合、Snowflakeは再評価される可能性があります。 金利が高いままであれば、Snowflakeが現在の評価に成長するには長い時間がかかる可能性があります。

そのため、ビジネスが高い水準で運営されていても、リスクは存在します。

最後に、映画館オペレーター $AMCエンターテインメント クラスA (AMC.US)$およびAMCエンターテインメント・クラスAの株式優先株にもリスクがあります。

私Cは2021年中に株式状態を改善し、小売業者は株式を押し上げて、経営陣が一部の株式を売却し、高く評価してキャッシュを調達し、破産を回避することができた。

ただし、調達される金額が永遠に続かない可能性があります。 コロナウイルスの再流行により、外出自粛措置の全面復帰が中断され、インフレが高まったため、映画館などの自由に使用できる購入に圧力がかかっています。 また、夏の終わりの映画リストは非常に少なく、以前は撮影された多くの映画がすでに公開されています。

AMCは本当に自分自身を守り、世界第2の映画館運営会社としての飛躍を避けるための時間を稼ぎましたが、最近発表されたとおり、第11章の破産申請を余儀なくされる可能性があります。

AMCはすぐに破産するわけではありませんが、観客がストリーミング時代に劇場に戻ってこない場合、将来的には可能性の1つになるかもしれません。 2四半期には、『壮志凌雲：独行侠』などの一連の大作が含まれていましたが、AMCのフリーキャッシュフローは依然としてマイナス1.17億ドルでした。

夏の四半期は映画リストの低水準を表しているため、第3四半期の数字はより悪くなると予想されます。 同時に、AMCの現金残高は前四半期末に9.65億ドルにすぎず、債務は54億ドルです。

これが、AMCが1年前に約束したことを兑現するために新しい優先株を発行した理由かもしれません。 つまり、普通株主をさらに希釈するつもりはないということです。 劇場業界が多くの人々が望むほど回復しない場合、AMCはAPE優先株を販売して、さらに多くの資金を調達するかもしれません。 それでも、技術的には、優先株は普通株ではありませんが、同じ所有権を持っています。

株主はどれだけ希釈されるかわかりません。 それでも、AMCとAPEの合計時価総額93億ドルは、不確実性が非常に高いビジネスにとっては高すぎるように思われます。