シンガポールのREITは暴落しています
シンガポールのREITとホスピタリティ信託は、過去5取引日（9月22日から9月28日）に大幅な価格修正を受けました。
売却は業界全体に影響を及ぼし、どのREITにも限定されません。
そのうち15件は10％以上下がりました：
フレイザーズL＆C -10％
クロムウェル・リート SGD -10%
ユナイテッドハンプシャーリート USD -10%
ケッペルDCリート投資法人 -11%
ElitecomReit 英国ポンド-11%
アスコットトラスト -11%
ファーイースト・トラスト-11%
ECワールド・リート投資法人 -11%
デジコア・リート米ドル -11%
大和ヒューズログ -12%
アラ・トラスト米ドル -12%
米国プライムREIT USドル -12%
CDLトラスト 14%
マニュライフ・リート USD -15%
ケッパック・アクレジット USD-16％
これらの5日間の価格下落は、ほとんどの年間配当でカバーできる額を超えていました。
投資家にとって自然なことは、何がこの売り下げを引き起こしているのかを把握し、買いの機会があるかどうかを判断することです。
ここでの主な要因は、金利引き上げの予想です。
FRBが最後に金利を引き上げたのは2022年9月21日で、その翌日が売り下げの始まりだったので、そうなる可能性があります。
以前、市場の騒動を引き起こしたのは利上げそのものではなく、2023年末までのより高い利上げの予想であると説明しました。
REITは金利の影響を3つの方法で受けます。
1つ目は、REITは資産を所有するためにレバレッジを利用し、金利が高いほど資金調達コストが高くなり、それによって投資主に分配可能な収入が減少するということです。
2つ目は、金利がより魅力的になるにつれて、投資家は代替利回り資産を比較し始めているということです。
シンガポール国債の5年債は、2022年9月28日に3.48％の利回りを記録しました。定期預金も3％以上を提供しています。
投資家は、4〜5％のREIT利回りがまだリスクに見合う価値があるかどうか考え始めるでしょう？リスクフリーレートがさらに上がると予想されることを考えると、投資家はREITにはるかに高い利回りを要求するので、価格を下げる必要があります。
第三に、一部の投資家はレバレッジを利用してREITを購入していた可能性があります。証拠金取引の金利も上昇しています。4～5％の利息を払って5％の配当利回りのREITを購入することを想像してみてください。それは経済的にほとんど意味がありません。
これにより、投資家はレバレッジを解消し、REITからの資本流出を引き起こした可能性があります。
これは購入の機会ですか？場合によります。
リスクフリーレートがその水準に近づくと予想されるため、利回りが4〜5％前後の銘板は、さらに下落する余地があると考えています。REITは、リスクに見合った利回りを上げるために、より低く取引する必要があります。
投資家がこれらのREITを、たとえば10％以上購入できるほど利回りが魅力的になる時期が来るでしょう。
現時点では、配当利回りが10％以上で取引されている人は、リスクフリー金利の上昇に対するバッファーが大きくなっている可能性があります。
そのうちの8つがあります：
大新小売価格13.3％
米国プライムREIT USD 13.1％
ECワールドリート投資法人 12.7％
ケッパック・アクレジット 11.5米ドル
マニュライフリート USD 10.9％
ElitecomReit 英国ポンド 10.8%
ユナイテッドハンプシャーリート USD 10.4％
リッポモール 10.3%
興味深いことに、それらはすべて海外のREITです。外国為替リスク以外にも、各管轄区域には固有の問題があります。例えば、Dasin Retail Trは中国でのロックダウンに対処していますが、ManuLifeReitは在宅勤務の傾向により需要の減少に直面しています。
今後少なくとも配当を維持できるREITを選ぶには、さらに分析を行う必要があります。もしそうなら、配当利回りを 10% 以上で何年も固定しておくと、金利が高い環境でも良い投資になります。
Dr Wealth Primeで入手できるREITとホスピタリティ・トラストのパフォーマンスと配当利回りの全一覧です。
売却は業界全体に影響を及ぼし、どのREITにも限定されません。
そのうち15件は10％以上下がりました：
フレイザーズL＆C -10％
クロムウェル・リート SGD -10%
ユナイテッドハンプシャーリート USD -10%
ケッペルDCリート投資法人 -11%
ElitecomReit 英国ポンド-11%
アスコットトラスト -11%
ファーイースト・トラスト-11%
ECワールド・リート投資法人 -11%
デジコア・リート米ドル -11%
大和ヒューズログ -12%
アラ・トラスト米ドル -12%
米国プライムREIT USドル -12%
CDLトラスト 14%
マニュライフ・リート USD -15%
ケッパック・アクレジット USD-16％
これらの5日間の価格下落は、ほとんどの年間配当でカバーできる額を超えていました。
投資家にとって自然なことは、何がこの売り下げを引き起こしているのかを把握し、買いの機会があるかどうかを判断することです。
ここでの主な要因は、金利引き上げの予想です。
FRBが最後に金利を引き上げたのは2022年9月21日で、その翌日が売り下げの始まりだったので、そうなる可能性があります。
以前、市場の騒動を引き起こしたのは利上げそのものではなく、2023年末までのより高い利上げの予想であると説明しました。
REITは金利の影響を3つの方法で受けます。
1つ目は、REITは資産を所有するためにレバレッジを利用し、金利が高いほど資金調達コストが高くなり、それによって投資主に分配可能な収入が減少するということです。
2つ目は、金利がより魅力的になるにつれて、投資家は代替利回り資産を比較し始めているということです。
シンガポール国債の5年債は、2022年9月28日に3.48％の利回りを記録しました。定期預金も3％以上を提供しています。
投資家は、4〜5％のREIT利回りがまだリスクに見合う価値があるかどうか考え始めるでしょう？リスクフリーレートがさらに上がると予想されることを考えると、投資家はREITにはるかに高い利回りを要求するので、価格を下げる必要があります。
第三に、一部の投資家はレバレッジを利用してREITを購入していた可能性があります。証拠金取引の金利も上昇しています。4～5％の利息を払って5％の配当利回りのREITを購入することを想像してみてください。それは経済的にほとんど意味がありません。
これにより、投資家はレバレッジを解消し、REITからの資本流出を引き起こした可能性があります。
これは購入の機会ですか？場合によります。
リスクフリーレートがその水準に近づくと予想されるため、利回りが4〜5％前後の銘板は、さらに下落する余地があると考えています。REITは、リスクに見合った利回りを上げるために、より低く取引する必要があります。
投資家がこれらのREITを、たとえば10％以上購入できるほど利回りが魅力的になる時期が来るでしょう。
現時点では、配当利回りが10％以上で取引されている人は、リスクフリー金利の上昇に対するバッファーが大きくなっている可能性があります。
そのうちの8つがあります：
大新小売価格13.3％
米国プライムREIT USD 13.1％
ECワールドリート投資法人 12.7％
ケッパック・アクレジット 11.5米ドル
マニュライフリート USD 10.9％
ElitecomReit 英国ポンド 10.8%
ユナイテッドハンプシャーリート USD 10.4％
リッポモール 10.3%
興味深いことに、それらはすべて海外のREITです。外国為替リスク以外にも、各管轄区域には固有の問題があります。例えば、Dasin Retail Trは中国でのロックダウンに対処していますが、ManuLifeReitは在宅勤務の傾向により需要の減少に直面しています。
今後少なくとも配当を維持できるREITを選ぶには、さらに分析を行う必要があります。もしそうなら、配当利回りを 10% 以上で何年も固定しておくと、金利が高い環境でも良い投資になります。
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