テスラQ3プレビュー：利益性は回復すると期待されています

$テスラ(TSLA.US)$テスラは2022年第3四半期の決算を10月19日に発表する予定であり、ブルームバーグの合意予想によると、第3四半期の売上高は223億ドル（前年同期比+62％）、調整後の当期純利益は37億ドル（前年同期比+75％）となる見込みです。

テスラは10月3日に、2022年第3四半期の生産・納車データを公開しました。

（1）販売：同社は3Q22に34.4万台の電気自動車を納車しました（前年同期比+42％、前四半期比+35％）。市場予想の363,000台に届かなかったものの、325,000台のModel3/Y納車（前年同期比+40％、前四半期比+36％）、19,000台のModelS/X納車（前年同期比+101％、前四半期比+16％）が含まれます。

（2）生産：同社は3Q22に36.6万台の電気自動車を生産しました（前年同期比+54％、前四半期比+42％）。そのうち346,000台のModel3/Yが生産されました（前年同期比+51％、前四半期比+43％）、20,000台のModelS/Xが納車されました（前年同期比+123％、前四半期比+21％）。

（3）レビュー：販売・生産データは市場予想を下回りましたが、テスラの生産規模のさらなる拡大、経済環境の弱い前提が依然として強い需要によって、テスラの生産・販売データは主に生産能力の制約と物流の引きずりによるものであり、需要によるものではありません。

（1）テスラは依然として急速な成長を達成することができる

テスラの納車台数は、上海工場の停止により2Qはマイナス成長となりました。上海メガ工場の再開や、テキサス州オースティン、ドイツのプラントの新規追加により生産・納車は今後も成長し続けると予想されています。

（2）テスラのマージン回復に強気の見通し

テスラのマージンは1Q2022の32.9％から2Q2022の27.9％に低下しましたが、前四半期のマイナス要因を除けば、上海メガ工場の生産再開やドイツおよびテキサス州の新工場への投資による生産規模の拡大、より良いスケールメリットと高い平均販売価格により3Qに回復する見通しです。

（3）利益予測。

ドイツ銀行によるテスラの生産・販売・収益予測（9月30日に発表）：

10.3に発表された実際の生産・販売数が予想より低かったことを考慮すると、収益予想は下方修正されるべきです。

流行期間中のサプライチェーン上の課題

ドイツにおける追加生産ラインの容量は、最近の国際情勢や欧州のエネルギー危機によって影響を受ける可能性があります