エネルギー危機の下、バフェットの石油・ガス株式投資を学ぶ必要があるのでしょうか？また、どのような投資機会があるのでしょうか？

7月から、ロシアは欧州への天然ガス輸出を前年同期比で20％減らしました。欧州の電力市場価格づけメカニズムのため、天然ガス価格が影響を与え、欧州の極端な干ばつの気候が加わり、水力、原子力の生産量が制限され、欧州の電力現物価格は去年同期比で5倍以上に達しました。

欧州の8月HICPは続けて上昇し、過去最高値の9.1％に達しました。欧州経済は第1四半期と第2四半期にそれぞれ0.5％、0.7％の成長を記録しましたが、代表的な製造業を中心にするドイツ経済は停滞しました。

ロシア・ウクライナ問題によるエネルギー価格の上昇により、欧州は低成長、高インフレの泥沼に陥っています。高インフレの下、欧州債務不履行リスクが再び浮上しています。これらのリスクの中で、私たちはATFXの上級市場アナリストMr Shantiにインタビューし、投資機会があるかどうか尋ねました。

——まず、エネルギー危機とは何ですか？

エネルギー危機とは、世界的に持続するエネルギー不足を指します。ロシア・ウクライナ戦争の後、多くの国に影響を与え、特に欧州に影響を与えています。各国が大流行から回復し始めたことで、天然ガスの需要が再び増加し始めましたが、供給不足のため、天然ガス価格が2021年に上昇し、2022年にはさらに上昇しました。

——なぜエネルギー危機が悪化しているのですか？

重要な問題が提示されています。ドイツとロシアの間の主要なパイプライン「Nord Stream 1」が年次メンテナンスのために閉鎖された後、欧州はどのようにエネルギー危機に対処するのでしょうか。欧州最大の経済体と、その他のユーロ圏国家は、このパイプラインを通じて天然ガスを輸送することに重度に依存しています。このパイプラインが閉鎖された前に、Nord Stream 1を通じて供給された天然ガスの量は既に半分以上減少しており、供給が不足しています。高盛の調査によると、これにより欧州の家庭のエネルギー費用は65％上昇し、月額500ユーロ（約512ドル）に達しました。化学工業やセメント業界などのドイツやイタリアは、天然ガスの使用量を80％以上削減せざるを得ない可能性があります。2023年3月までに、ユーロ圏経済は2％以上縮小する可能性があります。

あなたが言及したように、欧州のエネルギー危機下で、どのような投資機会があるのでしょうか？

先週、私たちはヨーロッパ中央銀行がインフレに対処するために利率を75ベーシスポイント引き上げたことを見ましたが、これはユーロにほとんど助けになりませんでした。深刻なエネルギー危機がユーロ圏経済とユーロに与える影響が非常に大きく、ヨーロッパ中央銀行がより積極的な通貨引き締め政策をとってもユーロ下落を阻止する効果はほとんどありません。一部のデジタルエコノミストは、天然ガス危機による需要の破壊が「より深刻で長引く収縮」を引き起こすため、ユーロが0.97ドルまで下落し、今後6ヶ月間その水準を維持すると予想しています。

さらに、ユーロ圏がほぼ確実に不況に陥ること、8月にビジネス活動が2ヶ月連続で縮小したことから、ユーロ/米ドルを空売りすることができる可能性があります。その他の機会はエネルギー分野にあります。短期間ではエネルギー危機はすぐには終わらず、同時にインフレが金融セクターの主要なトピックであるため、エネルギーセクターETF（XLE）のような投資ファンドも存在します。石油株の価格が急騰しているため、このファンドは今年に入って48％上昇しました。

今年初め以来、オキシデンタルペトロリアム（OXY）の株価は130％上昇しています。ウォーレン・バフェットは最近、このペルム紀のエネルギー巨大企業へ160億ドルを投資し、株式保有割合を26.8％に増やしました。シェブロン（CVX）とエクソンモービル（XOM）の株価も今年に入ってそれぞれ38％と59％上昇しました。

一部のデジタルエコノミストは、高い石油価格と高いインフレがこの業種の業績を後押しする可能性があるため、この業界が今後も繁栄し続けると予想しています。

Shanti氏は、欧州のエネルギー危機が続く中、ユーロを売り、エネルギー株には今後も上昇の余地があるとの見解を示しています。

——

主な原因は、避難需要が増加していること、特に米ドルへの需要です。シカゴ商業取引所のFedWatchツールによると、金融市場は、連邦公開市場委員会が来週の政策会議の終了時に少なくとも75ベーシスポイントの利上げがあると予想しており、目標利率は1％以上上昇する可能性が38％あるため、米ドルが最近は上昇しています。