8マーケットチャートがウォール街を徹夜で支えています

Analysts Notebook コラムを発表しました · 2022/11/01 09:55

ウォール街は今年、恐ろしいことがたくさんありました。ここに、ウォール街を徹夜させるいくつかの恐ろしいチャートがあります。

お化けのようなカーブ

すでにFedの活動は価格に反映されており、短期的なカーブに進出することで利回りが高くなる可能性があると示唆しています。

一方、インデックス債券ファンドは、カーブの落下やバンプを持ちこたえるかもしれませんが、カーブの10年セグメント周辺の低い利回りは市場区分が均等に魅力的なリターンを得ることを示唆しています。

労働者の危険

ポートフォリオマネージャー兼株式ストラテジストのスティーブ・キャバローネ（Federated Hermes）:

「パンデミック以前、米国労働市場の均衡は、平均して3.3％の賃金インフレと、求職者よりも4.7百万人多い失業者のジレンマによって定義されていました。現在、賃金インフレは最高で6.7％に達しており、求職者数が失業者よりも400万人多い状況にあります。」

労働力供給の増加（少ない可能性）または失業率の増加（より高い可能性）が必要です870万の仕事が連邦準備制度の目標であるインフレ率を下げるために。そして、1億5900万人の米国労働力を考えると、失業率の潜在的な上昇率は5％以上になる可能性があります。"

スパイクする住宅ローン

住宅市場は、歴史的に高い住宅価格、実質的な（インフレ調整後の）所得が低く、その他の要因によって後退しています。

家賃の脅威

Bespoke Investment Groupのグローバルマクロストラテジスト、ジョージ・ペアケス氏:

「家賃インフレの先行指標が1％年間膨張水準まで低下したことを考えると、CPIの家賃指数の構築方法は指数が遅れていることを意味します。」

コアCPIの40%で、住宅賃料のインフレ率は激減する必要があり、月次コア印刷が年率2%に近づくようにする必要があります。

2022年はどのような熊相場になるでしょうか？

ジースクエアド・プライベート・ウェルスの創設パートナーでCIOのヴィクトリア・グリーンは次のように述べています。

現在の市場動向は、2009年と1929年の大暴落により近く、このグラフはそれがそうでないことを投資家に恐怖感を与えるべきです。明らかに、1929年、2020年、1987年はすべて、主要な2倍以上の標準偏差に基づく売り日であった。2022年にも同様のことが起こる可能性がありますか？

製造業が打ちのめされる

ジョン・ハンコック・インベストメント・マネジメントの共同投資ストラテジスト、マット・ミスキンは次のように述べています。

製造業のPMI新規受注指数は下降トレンドにあり、今日の47%のレベルよりも低くなっており、経済減速が頻繁に発生する、いや、景気後退の発生が予想されます。

量的引き締めの風

FRBの財務状況は、年初の水準にしか減少しておらず、月次の減少は、2020年後半から2021年初頭の利益に比べてかなり控えめでした。

量的引き締めは株式に悪影響を与え続けている。FRBが利上げを遅らせたり停止したとしても、QTブレーキをゆるめることはありません。

Capexの崩壊

Renaissance Macro Researchのエコノミクス担当のニール・ダッタは、次のように述べています。

私たちの各地域のPMIからの資本支出意図のトラッカーによると、減速の兆候が見られます。過去6ヶ月間、コア耐久財出荷は横ばいでした。これがマイナスになることを見てください。

出典: ブルームバーグ

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