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Chip stocks: How to Invest nearing a turning point?
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Alvin Chow 邹咏翰 がディスカッションに参加しました · 2022/11/14 19:20

バフェットはTSMCに投資しました。

最新の報告書で、バークシャー・ハサウェイはポートフォリオに3つの新しい株式ポジションを開示しました。そのうち、

TSMCは4120億ドルのポジションであり、最も大きなポジションであることが予想されます。
Louisiana Pacは2.97億ドルのポジションです。
Jefferies Financialは1300万ドルのポジションです。

そのうち、TSMCはバークシャー・ハサウェイの11番目に大きなポジションであり、おそらく最も大きな驚きでしょう。

誰がこの投資決定を下したのか、バフェット本人なのか、彼の代理人のトッド・コームズとテッド・ウェスクラーなのかは分かりません。

しかし、このポジションの大きさからすると、おそらくバフェット本人が判断したと思われます。

TSMCはバークシャー・ハサウェイのポートフォリオ全体の約1.3％を占める11番目に大きなポジションです。

これは、バフェットがほとんどアメリカ国内の株式から踏み出すことはほとんどなく、2008年にBYDに投資し、Covid期間中に数少ない日本の株式に投資したことから驚きと言えます。

TSMCがアメリカの企業であるということではないため、アメリカ企業として扱われるわけではありませんが、この投資は驚きです。

さらに、それは地政学的なリスクを伝える - TSMCは製造の94％を台湾で行っており、アメリカと中国の間の緊張の点である。

この購入は、台湾周辺の緊張の高まりの最中である昨年の第3四半期に行われたことを忘れてはなりません - ペロシの訪問が8月に続いて、中国の海峡での軍事演習が行われました。

リスクを避ける投資家がほとんどである中、バフェットはそれに直面しています。どれだけ反対派であるか？

それは、バフェットが島で戦争が起こることは決してないとは信じていないということを意味し、セルダウンがTSMCを魅力的な購入対象にした可能性があることを意味するかもしれません。

TSMCは典型的なバフェット株です。世界のファウンドリ市場の54%を占める明らかな市場リーダーである。

チップ製造技術に関して、サムスンだけが（TSMCに）十分に近づくことができ、3ナノメートルチップを大量生産し、1ナノメートルに向かっています。しかし、能力的には、サムスンはTSMCに遠く及んでいます。

その他のファウンドリはまったく追いつけず、長期間（数年）と大規模な資本支出が必要になる場合でも、追いつくことができません。したがって、TSMCの競争優位性または堀はそこにあります。

しかし、バフェットは一時的な堀だけを買うのではありません。彼は耐久性のある堀を求めています。TSMCの現存する技術は、競争優位性を永遠に保つことはできません。それは、より新しい技術に投資し、リードし続ける必要があります。

革新はリスクと不確実性を導入します。それは多額のお金をかけることがあり、失敗する可能性があります。これは、1世紀もの間レシピが変わっていないのに、まだ関連性があるコカ・コーラのような常緑ビジネスとは対照的です。

さらに、バークシャー最大のポジションであるアップルにおいても、イノベーションは重要ではありませんでした。バフェットは、ブランドのためにそれを買いました。

したがって、バフェットはTSMCを技術以上のものと見ていたかもしれません。TSMCは、最高のチップを作りたいと思う企業にとって、行き先であり信頼できるブランドです。ブランディング、組織的な知識、そして名声は再現するのが難しいものであり、技術よりも価値があります。

バークシャーがTSMCに支払った平均購入価格は75.16ドルでした。現在の株価は3％低下して72.80ドルです。しかし、バークシャーがこのポジションを公開した後、株価はアフターオフトラディングで6％上昇しました。バフェットが正しいことを証明するには、長い時間がかかるでしょう。
免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。 さらに詳しい情報
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Alvin Chow 邹咏翰
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