パフォーマンスは直接影響します | アリババ・チャン・ヨン:常に自分に自信を持ってください

$アリババ・グループ・ホールディング(BABA.US)$
オピニオンネットワーク終わったばかりの「ダブルイレブン」への注目が衰えない11月17日、アリババは2023年度第2四半期の業績を発表し、電話会議を開きました。

　　電話会議には、取締役会長兼CEOの張、副会長のカイ・チョンシン、最高財務責任者の徐洪が出席しました。

　　財務データによると、2023会計年度第2四半期のアリババグループの収益は2071.76億元で、前年同期比3％増でした。営業利益は251.37億元で、前年比68％増でした。調整後EBITA（利息、税金、減価償却前利益）は361.64億元で、前年同期比29％増でした。

　　リストに載る前は、市場の大多数は、4シーズン連続で収益が減少した後、プラス成長を再開すると予想されていたと楽観的でした。公開後の財務データも期待どおりで、市場の予想を上回っていました。

　　アリの人々も自分自身と将来に自信を持っています。張勇がスピーチで言ったように、「流れがどうであれ、私たちは常に自分自身に自信を持っています。将来的にはなおさらです。」

　　「ダブルイレブン」に焦点を当てます

　　電話会議では、今年の特別な「ダブルイレブン」について何度も言及されました。2009年にイベントを開催して以来、主要なプラットフォームが最終取引データを開示しなかったのも初めてです。

　　アリは、天猫の「ダブルイレブン」の取引規模は昨年と同じだと言いました（2021年のGMVは5,403億元で、2020年の同時期に比べて8.45％増加し、成長率は鈍化しました）。しかし、投資家の好奇心を満たすのはまだ難しいです。

　　シティバンクのアナリストは、今年のダブル11キャンペーンのアリババのGMV成長率は控えめに言っても0.9％〜3.6％と予測しています。

　　財務報告によると、今年の「ダブルイレブン」期間中、世界90以上の国と地域から6億人以上の消費者と29万のブランドが参加しました。購入者数は昨年の同時期に比べて減少しましたが、一人当たりの購入金額は増加しました。

　　消費者グループで見ると、88VIPユーザーの98％以上がダブル11期間にお金を使い、取引全体への貢献度が高まりました。カテゴリー別では、9月四半期と同様に、スポーツ、野外活動、ペット、健康関連カテゴリー、家電カテゴリーなどの関心カテゴリーが前年比でプラスの成長を遂げました。

　　ライブストリーミング配信に関しては、通常、アリババは総売上高の比較的小さなシェアを占めていますが、「ダブルイレブン」などの大規模なイベントは比較的大きなシェアを占めています。さまざまな販売方法の組み合わせのバランスを取り、新しいテクノロジーをうまく活用し、良好な消費者体験を維持し、商人の継続的な運営によるコスト受け入れを考慮する必要があるとのことです。

　　会議中、張勇は「ダブルイレブン」の最終結果に対するいくつかの不利な要因についても言及しました。これには、パンデミック環境下でのアパレルに代表される非固定的な消費者需要の低下、エピデミックの影響により物流サービスが部分的に混乱したことが含まれます。不確実な環境の中で、商人は「ダブルイレブン」をうまく利用したいと考えており、あらゆるチャネルを通じてビジネスを成長させたいという彼らの願望は非常に強く、客観的に消費者にオンラインとオフラインの選択肢を増やしています。

　　アリババは、質の高い消費者グループの規模と定着率をさらに強化することで目覚ましい成果を上げており、その基本的な市場は好調です。2022年9月30日現在、過去1年間に淘宝と天猫で1万人民元以上を購入した消費者の数は1億2400万人で、定着率は 98% にも達しています。今四半期末の時点で、88VIPユーザーの数は2,500万人のままでした。定着率は安定しており、消費貢献度は増え続けました。

　　情報によると、天猫の「ダブルイレブン」は昨年からGMV指標を弱めており、コアは消費者体験の最適化、ビジネスの強化、プラットフォームエコシステムの継続的な強化に移っています。天猫の「ダブルイレブン」の高成長属性は弱まりましたが、年間を通じてのGMVへの貢献は安定しており、年末の集中消費と事業者の主導的地位としての地位は安定しています。

　　ベーシックパフォーマンス市場

　　アリババが四半期中も堅調に推移するためには、良好なファンダメンタルズが鍵でした。

　　エピデミックの再発、国際地政学の影響、海外市場のインフレ、通貨の下落などのいくつかの要因を合わせると、非GAAPベースのEBITAは昨年の同時期に比べて29％増加し、アリのビジネスエコシステムの回復力が浮き彫りになりました。

　　財務報告によると、アリババの事業には、主に中国企業、国際企業、ローカルライフスタイルサービス、ルーキー、クラウドビジネス、デジタルメディアとエンターテイメントが含まれます。

　　このうち、中国の小売業者の直販およびその他の収益は647.25億元で、主にHemaとAliHealthからの直接事業収益の増加により、2021年の同時期に比べて6％増加しました。

　　国際小売売上高は107.38億元で、2021年の同時期に比べて3％増加しました。この増加は主に、Trendyolの電子商取引事業における注文量の大幅な増加と補助金効率の向上によるもので、それが収益への貢献の増加につながりました。これは、米ドルに対するユーロの下落によるAliExpressの注文量の減少によるAliExpressの収益の減少によって一部相殺されました。

　　国際ビジネス部門では、LazadaはAliの最も急成長している最も有望な事業セグメントの1つであり、国際市場には十分な推進力があります。

　　今四半期、アリババの業務効率向上のためのさまざまな対策は当初好調で、タオテ、キカイ、Are You Hungry、Hema、Lazada、Youkuなどの企業の損失規模は大幅に縮小されました。

　　売上総利益率を高め、オンライン注文の配送コストを削減し、運用効率を向上させることで、Hemaは電力販売の健全な成長と大幅な損失削減を実現しました。2022年9月30日の時点で、営業期間が12か月未満の店舗を除いて、Hema店舗の大半のキャッシュフローはプラスでした。

　　さらに、2021年末のサービスモデルのアップグレードや消費者体験の向上などの要因の恩恵を受けて、Cainiaoの当四半期の収益は、一部の取引の影響を相殺した後、前年同期比36％増の133.67億元になりました。

　　中国では、Cainiao Innのネットワークを拡大することで、さまざまな付加価値サービスを提供し続けています。今四半期、カイニアオのポスト（地方や大学などを含む）の総数は前年比20％以上増加して17万を超えました。一方、都市部の住宅地にあるCainiaoポストの数は116,000以上に増加し、そのうち80,000以上がドアツードアの配送サービスを提供していました。

　　今回記録された205.61億人民元の普通株主に帰属する純損失は、前年同期と比較した利益損失でした。アリババは、これは主にグループが保有する上場企業への株式投資の市場価格の下落によるもので、純損失の増加と株式法務会計における投資損益の減少につながり、調整後EBITAの増加によって一部相殺されると述べました。当グループは、投資の公正価値の変動から生じる純利益または純損失を非GAAP財務指標に含めていません。

　　クラウドコンピューティングと買い戻しプラン

　　アリババには長い間、消費、クラウドコンピューティング、グローバリゼーションという3つの主要路線がありました。その中でも、クラウドコンピューティングは未来を象徴しています。

　　11月3日から5日に開催されたばかりの雲崎会議を振り返ると、アリババは自社開発のCPU Yitian 710が大規模に適用されたと発表しました。当時、アリババのクラウドインテリジェンスの張建峰社長は、ソフトウェア開発パラダイムが新たな変革を遂げているとも述べていました。その中で、サーバーレスは最も重要なトレンドの1つです。Alibaba Cloudは、お客様がアジャイルイノベーションを実現できるように、サーバーレスのコア製品全体をしっかりと宣伝します。

　　将来を見据えて、アリババクラウドは、中国産業のデジタル化プロセスに対応するために、クラウドコンピューティング機能とビッグデータ処理機能に基づいて、業界パートナーとともに多様な業界ソリューションを引き続き発売していきます。

　　一部の意見によると、アリババクラウドは現在中国でトップレベルのクラウドコンピューティングであり、世界規模でアマゾンやマイクロソフトなどのクラウドコンピューティングの巨人と正面から競争することができます。その先発者の優位性と技術競争力も非常に明白であり、継続的な構造最適化を通じてグループの収益と評価に重要な貢献をします。

　　11月16日現在、アリババは現在の250億ドルの自社株買い計画に従って約180億米ドルの株式を買い戻しました。さらに、取締役会は、現在の自社株買戻し計画を150億ドル拡大し、計画を2025年3月末まで延長することを承認しました。現在、株式買戻し計画の規模拡大と期間の延長後も、220億ドルの未使用額が残っています。

　　「当社の堅調な貸借対照表とフリーキャッシュフローにより、グループの自社株買戻し計画を自信を持って実行できる柔軟性があります。」

　　さらに、アリババは、当初の計画どおり、2022年末までに香港証券取引所の主要上場の転換を完了しないと述べています。これは主に、香港の主要上場の転換が正式に完了する前に、新しい従業員持株計画を策定して株主に提出して承認を得る必要があるためです。新しい計画は引き続き会社の長期的な発展と結びついており、長期株主の利益と一致しています