PDD第3四半期の業績は予想を上回った

$PDD ホールディングス (PDD.US)$ 11月28日に2022年第3四半期の財務結果を発表しました。第3四半期の売上高は堅調で、営業利益は355.04億人民元で、前年同期比65.1%増加しました。収益の成長は期待を上回り、非GAAP親会社に帰属する当期純利益は124.47億人民元で、前年同期比295.1%増加しました。しっかりとした消費者志向、農産物における明確な競争優位性、ブランディングのアップグレード継続、急速に発展する国際ビジネスにより、第3四半期の収益性が再び長期的な利益余地を生み出しています。中国マーチャント証券は、会社に109.4ドルの23年目標株価を設定し（現在の価格が74ドル）、49%の上昇を期待しており、強く推奨するレーティングを維持しています。

（1）売上高側：マーケティングサービスと手数料収入の売上高が堅調に成長しました

売上高では、会社の総売上高は355.04億人民元で、前年比で65.1%増加し、プラットフォーム売上高が高成長し、マーケティングサービス売上高が284.26億人民元で前年比58.4%増加、手数料売上高は70.22億人民元で前年比102.0%増加しました。

プラットフォームの運営に関しては、Pandoのブランディングアップグレードが第3四半期にさらに進展し、商人構造が引き続き最適化されています。品質商品へのユーザー需要が高まり、プラットフォーム売上高の大幅な増加につながりました。

収益に関しては、当社は第3四半期において非GAAP純利益が124.5億人民元（前年同期比295.1%増）、非GAAP純利益率が35.1%（前年同期比20.4%増）を達成し、感染症下での当社の事業の回復力を示し、利益成長の期待を上回りました。

(2) 粗利益率と費用面: 粗利益率は増加し、販売費用率が大幅に改善しました

22Q3の粗利率は79.1%で、前年比+9.6ポイント；費用面では、会社は今四半期もコスト削減と効率向上で目覚ましい成績を収め、Non-GAAP販売費用率は37.9%で、前年比-7.1ポイント、Non-GAAP管理費率は0.6%で、前年比-0.2ポイント、Non-GAAP研究開発費用率は6.0%で、前年比-2.6ポイント。長期的には、会社は断固とした長期投資を行い、将来的には費用率が上昇する可能性があります。

(3) 新規ビジネス: 農業に焦点を当てた戦略を持続的に推進し、国際ビジネスを急速に発展させています

会社は常に農産物のコア競争力を強化し、農業技術のさらなる研究開発を続け、デジタル変革を実施し、供給チェーンの効率を効果的に向上させています。また、同社はQ3にハーベストフェスティバルなどの農業促進活動を実施し、農産物セクターにおけるビジネス障壁を強化し、農民の市場拡大を支援しました。国際ビジネスにおいては、9月に北米でTemuを立ち上げ、Q3においてユーザースケールやGMVで急速な成長を遂げました。本サイトの運営経験や供給チェーンリソースの経験を活かし、Temuは将来的に飛躍的な成長を達成することが期待されています。