フェッドの舵取りは強気ですか？
連邦準備制度理事会の金利政策が株式市場の上昇を終わらせる経済的現実に投資家が無頓着になることがあり得ます。
アメリカン・センチュリー・インベストメントのマルチアセットストラテジーの最高投資責任者であるリッチ・ワイスは、Fedによるパンデミック回復が、ディップ買いの成功に慣れた今日の投資家たちを支配していることに注目しています。投資家たちはFedの転換を歓迎していますが、実際には利上げが減る時には、経済は株式がどこにも行けないほどに損傷しています。
モルガン・スタンレーからjpモルガンチェースまでのストラテジストは、利益の縮小の脅威やより制限的なFed金融政策の影響力を挙げ、熊市がまだ終わっていないことを警告しました。
Fedのアクコモデーションに賭ける投資家は考え直すべきだと、Strategas Securities LLPのチーフ投資ストラテジストであるJason Trennert氏は述べています。彼のチームは、アクコモデーション的な金融政策への本物の転換は、株式ブルにとってより痛みを伴うことが多いことを見つけました。
熊市は、Fedが最終的に政策の転換を実行する時に終わるという期待が強力です。その期待には何の問題もありませんが、ブルたちが予期するほど早速起こるとは限りません。
過去の株式熊市において、Fedによる利率引き下げは、株式熊市の終わりを意味するのではなく、むしろその始まりということがありました。
ほとんどの株式熊市は、Fedの政策の転換後に発生する可能性があります。
出典：Bloomberg、Investing.com
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