evergrandeの崩壊以来、中国ドル建て債券は最もストレスの少ない状態を示しています

2021年に中国エバーグランデ・グループの債務問題が深刻化して以来、中国の7500億ドルのオフショアドル建て債券市場のストレスは緩和され、最低レベルになった政策サポートの大量発行とCovid規制の緩和の後

中国のオフショアドル建て債券は、ここ数日で最大の上昇の1つを延長しました11月に戻って、14ヶ月の損失を終了した後6.5%開発主導のジャンクノートは、先月急騰し、20%10年以上ぶりの大幅な上昇を記録したと、ブルームバーグインデックスによると。

すべての刺激策により、オフショア市場のストレス指標は、1から6までのバンドの高い端にあるものの、ブルームバーグの中国信用トラッカーのレベル4、2021年8月以来の最低値に低下しました。↓↓

中国の規制当局が金融機関に対して不動産市場を促進する16項目の計画を発表し、別々に開発業者の前販売資金へのアクセスを緩和するに伴い、稀にストレスが緩和された。前販売資金は、開発者の主要な資金源の1つである。。さらに、国のメガ銀行は少なくとも延長すると誓った $1790億開発者への資金援助のさらなる兆候。中国はCovid Zeroからの脱出を加速させ、市場が底打ちしたとの強気の賭けが中国資産全体に広がった。

政策変更への反応は迅速であった。一例として、 $碧桂園 (02007.HK)$は、12月初めまでの1か月間に驚異的な404%利回りを提供し、Bloomberg China Junk Dollar Bond Indexで最高のパフォーマンスを発揮した。

「リスクが短期的に後退したことで、クオリティの高い開発者のクレジットがアウトパフォームする余地がまだあると考えています」と、マクロストラテジストのChang Wei Liang氏は述べています。 $DBSグループ (D05.SG)$ .