TSMCとIntelのどちらのセミコンダクター株が優れているか

台湾半導体製造 $台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング (TSM.US)$S&P500に含まれるその他の半導体銘柄も似たような値動きで、マイクロン テクノロジーやオンセミコンダクター、クアルコム、テキサスインスツルメンツ、マイクロチップ テクノロジーなどは全て2％未満の小幅な下落となりました。 $インテル (INTC.US)$ 両社は半導体市場の先行指標です。TSMCは世界最大の受託半導体メーカーで、IntelはPCおよびサーバー用CPUのトップメーカーです。

両社の株価は、パンデミック後の市場でPC、スマートフォン、およびその他のデバイスの販売減速を懸念する投資家の間で支持されなくなりました。不況や利上げへの懸念がその売り込みを悪化させました。

過去12ヶ月間、TSMCの株価はほぼ40％下落し、Intelの株価はほぼ50％下落しました。弱気な投資家が脱出する中、これらの不支持された半導体株を逆張りで買うべきですか？

TSMCとIntelは両社とも自社のファウンドリーを運営しています。TSMCは自社のブランドチップを製造していません。代わりに、Appleのような「ファブレス」クライアントのためにチップを製造するサードパーティの受託半導体メーカーです。 $アップル (AAPL.US)$、AMD、マイウェル・テクノロジーなど。 $アドバンスト・マイクロ・デバイシズ (AMD.US)$エヌビディア $エヌビディア (NVDA.US)$ Intelは主に自社のCPUを製造するために自社のファウンドリーを使用していますが、最近はファブレス半導体メーカーからの注文を受け入れるようになっています。

長年にわたり、Intelはより小型、より密集、より省エネなチップを製造するための「プロセスレース」でTSMCをリードし続けてきましたが、2014年にAppleの財政支援を受けてASMLの高価な極端紫外線（EUV）リソグラフィシステムを導入し始めたことで状況が変わりました。EUVシステムは、世界最小のシリコンウエハーに回路パターンをエッチングするために使用されますが、IntelはASMLのシステムを購入せずに自社のリソグラフィマシンを使い続けました。 $ASMLホールディング (ASML.US)$ その結果、Intelはより小型でより密度の高いチップの製造に苦戦し、2020年になるとTSMCにプロセスレースで遅れを取りました。その結果、TSMCに生産を外部委託していたAMDはより高度なCPUを持ってIntelを引き離しました。かつてはIntelのCPUをMacに搭載していたAppleも、その老朽化したチップを自社内で製造したTSMCのシリコンに置き換えました。

Intelは現在より多くのEUVシステムを購入していますが、TSMCとAMDにプロセスレースで最低でも2つのチップ世代（ノードサイズとトランジスタ密度に関して）遅れているため、その拡張に数百億ドルを投入する必要があります。

今のところ、TSMCとそのトップクライアントであるAMDとAppleは、プロセスレースでIntelより少なくとも2つのチップ世代（ノードサイズとトランジスタ密度に関して）進んでいます。