悪化する収益見通しが考慮されていない

図1. DJII

nyダウは2023年1月に上昇しました。図1から分かるように、MA200より上にあり、強気であるように見えます。しかし、Downtrend line 2でまだ拒否されています。サポートラインを突破するのでしょうか？

アナリストは今年後半には景気後退が予想されています。インフレーションは2022年7月にピークに達し、CPIは9.1%に達しましたが、12月には6.5%に低下しており、よりゆっくりと上昇しています。彼らはFEDが2023年第1四半期に利上げを止め、最終的には3月に25ベーシスポイントの利上げを行うと予想しています。その後、FEDは休止し、下半期には利率を引き下げると予想されています。

ビッグテックは何万人もの仕事を削減しています。収益見通しは今後6ヶ月間に弱くなると予想されています。市場は現在、企業EPSが約7％下落することしか考慮していません。典型的な景気後退では、企業EPSは約20％下落します。したがって、市場はさらに下落する余地があるでしょう。

中国がCovid-19のロックダウンから再開すると、ほぼすべての種類の商品の需要が高まるため、その経済はより速いペースで成長するでしょう。商品市場は2023年に強気になるでしょう。

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これにより、インフレ率が上がりますが、米国とEUは再開によっていくらかの恩恵を受け、より浅い景気後退を経験することになります。したがって、FEDはインフレを抑制するためにより積極的であり、市場は上昇するかもしれませんが、FOMC会議で再び地に戻る可能性があります。そこで、Powellが「レートはより長く高いままである」と繰り返すことが予想されるFOMCの会議で。アナリストはこれを無視することにしました。

インフレはより遅いペースで増加していますが、FEDの目標である2％よりもはるかに高いです。

FEDは、景気後退を引き起こすことを厭わず、高いインフレを抑制するために利上げを行うと予想されています。もしFEDがアナリストの言葉を聞き入れ、1970年代の間違いを繰り返して、インフレを抑制することなく早期に利下げや利上げ減で削減すると、DJIIは図2のチャートのように進まなくなる可能性があります。