ディズニーはF1Q23で売上高をプラスにすることができますか？

このセグメントでそれほど印象的でない収益をもたらす弱い広告市場にもかかわらず、ソリッドなパークおよび競争力のあるパークへの参加により、ディズニーは収益面でプラスを維持することができました。UBSは、ディズニーF1Q23プレビューの目標株価を122ドルに予想し、以下の分析に基づいて買いのレーティングを維持しています。

継続的なパークの強さとわずかに改善されたDTCの拡散に加え、混合広告環境の影響を受けますが、UBSは全般的な収益が8.0％の増加で23.6Bドルになると予想します。しかし、EBITは前年比20％減の2.6Bドル（前回2.7Bドル）に低下し、11％のマージンであり、前年比約400 bps低下し、F23でEPSは4.32ドルになり、F24/ 25で5.23ドル/6.53ドルにアップします。さらに、IgerCEOが戻ってきたことで、UBCは収益性により重点を置くだろうと考えており、内容の量よりも品質を優先するDTCストラテジーを洗練するコメントがあると信じています。

UBSは、価格の引き上げがユーザーが適応する時間が必要なため、F1四半期のD +広告なしレベルの影響は限定的であり、そのため、広告レベルは1年目に<0.5Bの広告収益を生成するか、1サブスクリプションあたり約3ドル/月です。一方、競争が激化したため、F1Qのコアサブスクライバーの増加はF4Qの9Mと比較して小さく、わずか1Mサブスクリプションでした。さらに、UBSは、広告市場が弱く、2つのNCAAフットボールプレイオフゲームがF2Qに移行したことにより、収益が前年比4％減少し、EBITが19％減少すると予想しています。それにもかかわらず、その視聴率は競合他社以上であることが分かっています。

UBSは、米国/パリのパークでの来場者数と一人当たりの支出の持続的な成長、およびクルーズからのより高い貢献のために、DPEPの収益/ EBITがF1Qでも堅調であると予想しています。UBSは、セグメント収益がF23Eで12％増加し、EBITが17％増加して92億ドルになることを予想し、28.6％のマージン（前年比110 bps増加）になると予想しています。

ブルームバーグのコンセンサス予想は、23.391Bドルの売上高、1.328Bドルの調整後の当期純利益、そして0.746ドルの調整後のEPSです。