ASML：このトップ半導体装置メーカーを買うのが遅すぎるでしょうか？

知らない方々のために、ASMLは $ASMLホールディング (ASML.US)$世界で最も重要な企業の一つであり、世界がなくてはならない製品を持っています。

ASMLは、株価パフォーマンスにおいて最もホットな業界の1つである半導体業界で運営されています。YTD2023ベース。

最近記事を書きました。2023年のベストパフォーミング産業。 一方で、半導体業界は、2023年2月1日時点でトップ5のベストパフォーミング業界には掲載されていませんでしたが、この業界は引き続き競合他社を上回り、現在はリストの＃6にランクされています（以下のセクションで最新のランキングリストをチェックしてください）。

ただし、Nvidia、Intel、AMD、TSMCなどの半導体業界の有名企業とは異なり、投資家の多くが聞いたことがないであろうオランダの企業、トップの半導体装置メーカーとしての評判を獲得している会社です。

ASMLにとって何がそんなに特別で、世界がなくてはならないものなのでしょうか？

まず、当社は世界最大のチップメーカーであるTSMCの主要な半導体装置サプライヤーです。

TSMCは〜に頼っているASMLのリソグラフィー装置現在、私たちの日常で使用されている最も先進のチップの一部を生産するために、例えばiPhone 14などの製品があります。

それが会社がとても特別である理由であり、進歩を望むなら、変化し続けるテックワールドに欠かせない存在です。

同社は、最近のQ4 22の業績発表で市場の期待を上回りました。より重要なのは、経営陣が2023年の売上ガイダンスを発表し、同社が見込んでいることです。2023年の売上高が25％上昇しました。中国への輸出規制にもかかわらず。

同社は2018年以来着実に売上を伸ばしており、比較的楽観的な2023年の売上予測は支持されています。約450億ドルの強力な注文残高これは約2年分の売上に関するものです。

TSMC、インテル、サムスンなどの主要なチップメーカーは、ASMLの複雑なリソグラフィマシンに依存して、彼らの先進的なチップを生産していますので、その受注残高は強いです。

そして、それらの顧客は、注文の待ち時間（新しい注文の場合）が2023年に予想される景気後退の予想長さよりも長くなる場合があるため、彼らの注文を減らすことは望んでいません。

したがって、これらのチップメーカーは、次の経済的な回復のために装置を持っていることを確認する必要があります。

最近のニュース中国へのASML社からの主要な先進型半導体装置の輸出禁止の可能性が強化されました。

しかしながら、輸出禁止はおそらく最も先進的なリソグラフィ装置に限定されるため、より低レベルのツールは中国にまだ売られます。

これがASMLが、バックログ全体への影響は約5％に抑えられると指示した理由です。約5％に限定される。中国が低レベルのDUVツールを輸入することを意欲的であれば、約束がされます。

しかしながら、この輸出禁止の影響は、中国だけでなく、Samsung社は最近、この中国輸出禁止が発効すれば、中国にある同社の工場がASMLのEUVリソグラフィマシンにアクセスできなくなる可能性があると強調しました。そのことは、ASMLの売り上げに直接影響を及ぼし、中国の事業だけでなく、世界のASML社にとっても影響があることになります。

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出典：Stock Rover

現在の最新P / E 43倍で、ASML社は約10年間の平均レベルに取引されています。

しかし、20〜25倍のP / E倍率の想定される競合企業の平均に比べると、相変わらずプレミアムで取引されており、これは常にその状態である。

出典：Stock Rover

半導体装置メーカー業種は2023年に最も強力な産業の一つとなっており、YTDリターンが約+25.2％（2023年2月6日現在）です。.

下の表は、YTDベースでトップ20の強力な産業を示しています（5つ未満の名前は除きます）

出典：Market Chameleon

全体的なチップ産業はまだ完全に回復していませんが、中国の再開とChatGPTの驚異に関する最近の話題により、正しい方向に進んでいます。

したがって、現在世界で最も重要な企業の1つに投資することは意味があるでしょうか？

追加の読み物: 市場を牽引する5つの小型半導体株

2022年10月、このカウンターが私のストックアルファブループリント（SAB）の学生たちの注意を引いたとき、このカウンターは私のスクリーニングリストに現れた高品質の株式であった。全セクターで価値の領域に落ちた高品質な株式である。

誰もがそのときに半導体株を買うことに怖気づいていたとき、私は値引きして取引する高品質なブルーチップネームに投資するためのチャンスをうかがっていた。

その後、カウンターのプライスモメンタムを活用するために、このカウンターを平均して2回追加購入しました。

カウンターの現在のプライスは、2022年10月の初回購入から77％、私の平均購入価格から約48％上昇しています。

残念ながら、ASMLは、現在の株価を考慮に入れた上で、私が「バリューカウンター」と見なすことはできなくなっています。株式の基本的なファンダメンタルズを考慮した後、ASMLは現在の価格水準でのバリュー投資とは見なせないということです。しかしながら、その価格が継続的に上昇することは否定できません。

牛市場では、ASMLのような強力な株式は、価格が上昇して一時的に過剰評価される可能性があります（現在そこにあるという意味ではありません）。モーメンタムの減速による「バリューカウンター」の早期退出は、「機会費用」の損失を招く可能性があります。

したがって、私はASMLで利益を確定するためのトリガーポイントとしてプライスモメンタムの減少をシグナルとして待っていることになります。ASMLを今購入するべきか？答えはcanです。同社は次の2年間にわたり強力な売上高/利益率の見通しを維持している高品質なカウンターであるが、私がバリュー投資と考える領域ではもはや取引されていない。

短い回答はcanです。NO2週間で9％上昇したこのWarren Buffett株は、マルチイヤーブルランの始まりである可能性がありますが、現在はバリューカウンターとは見なさないでください。

現在入場することを望む投資家/トレーダーは、ポジションを非常に慎重に管理する必要があります。つまり、プライスモメンタムが減速したときに損失をすばやくカットする必要があります。

一方、私のアルファブループリントの学生たちは、2週間前に警戒を呼びかける高品質なブルーチップ半導体株がもう1つあります。このWarren Buffett株はすでに2週間で9％上昇していますが、マルチイヤーブルランの始まりである可能性があります。　

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