FOMOはクレジット市場を席巻しており、債券プレミアムは消滅しています

債券市場が債券発行者側に有利になるのはしばらく経ちました。2022年のほとんどの期間、債券発行者は、発行目標を達成するために、債券投資家に追加の利回りを提供してきました。2023年、クレジット市場の一部の分野で、企業はイージーマネー時代と非常によく似た方法で資金が振り回されるのを見始めています。

検討してください $オラクル (ORCL.US)$は先週、電子カルテのプロバイダーであるCerner Corp. を買収するために行ったつなぎ融資の借り換えを目的とした債券の発行を行いました。 オラクルの当初の目標は40億ドルを調達することでした。その後、債券投資家はなんと400億ドルの負債を注文しました。 ブルームバーグのブライアン・スミスによると、同社はサービスの規模を拡大しただけでなく、市場ではネガティブな譲歩として知られている方法で拡大しました。

企業が債務を発行すると、通常、通常支払うと予想される金額に数ベーシスポイントが追加されます。スミスによると、これらの譲歩は2022年に平均13ベーシスポイントになるとのことです。 オラクルは平均-11ベーシスポイントの譲歩で52億ドルを受け取りました。これは、投資家が流通市場でオラクルの負債を購入することで得ることができたはずの利回りの一部を事実上放棄したことを意味します。

先週、企業は平均-1ベーシスポイントの譲歩で180億ドル以上の米ドル建て債券を発行しました。 それは募集規模の5倍の注文を裏付けにしたものです。つまり、投資家は基本的に取引の一部を得るために新規発行プレミアムを没収したということです。

世界の政策立案者が2020年のCovidの混乱に対抗するために歴史的な刺激策を講じて市場の好転を図って以来、金融環境は最も急速に緩和されています。

これらすべては、金利がピークに達した兆候に支えられて、再び消え始めている利回りを急いで買い占めようとする債券のマネーマネージャーとして、FOMOが現在市場を席巻していることを示していますとブルームバーグのベイリー・リップシュルツは言いました。