連邦準備制度理事会のパウエル議長は、インフレが緩和し始めているが、金利は依然として上昇する可能性があると述べた。

連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエルは、火曜日にワシントンD.C.のエコノミッククラブでデビッド・ルーベンスタイン氏との質疑応答セッションで、インフレは緩和し始めているが、長い時間がかかると予想し、経済データが協力しない場合、金利が市場予想以上に上昇する可能性があると警告した。

中央銀行トップは、ワシントンDCでのイベントで、「消費者物価の低下プロセスが始まり、経済の約4分の1を占める商品セクターで始まっている。しかし、長い道のりが待っている。これらは非常に初期の段階です。」と述べた。

パウエルは、ワシントンDCのEconomic Clubでの質疑応答セッションで、 Carlyle Groupの共同創業者であるDavid Rubensteinと話しました。パウエルは、同社の元パートナーです。

パウエルが話すにつれ、投資家たちは連邦準備制度理事会が昨年始めた攻撃的な利上げをすぐに停止することを望んで市場は一時的にプラスに転じた。しかし、パウエルが先週の1月の雇用報告などの強力な経済データについて警告した後、株価は再びマイナスに転じています。それから再びプラスに転じました。

政策会議の前に雇用報告書があった場合、それが利上げに影響を与えたかどうか尋ねられたとき、パウエルは「残念ながらそれでプレーするわけにはいかない」と述べた。報告書によると、1月の非農業部門の雇用者数はウォール街の予想の約3倍の517,000人増加した。

彼は、データがインフレが連邦準備制度理事会の予想以上に高いことを示す場合、それはより高い利上げを意味すると述べた。

パウエルは、「現実はデータに反応することになる」と述べ、「例えば、強力な労働市場レポートや高いインフレレポートが続く場合、市場に価格が反映される予想以上に利上げを行う場合がある」と付け加えた。

最近の会合で、連邦準備制度理事会は2022年3月以来8回目の利上げを行い、基準金利を4.5％〜4.75％の目標範囲に引き上げました。

火曜日の発言では、彼は利上げがいつ停止するかについて示唆することはなく、2024年までにインフレが連邦準備制度理事会が快適と判断する水準に到達するまでには時間がかかると述べた。中央銀行の目標は2％のインフレ率で、現在は複数の指標でその水準を大幅に上回っている。

「2023年はインフレが大幅に低下する年になると予想しています。実際にそれが実現するようにするのが私たちの仕事です」と彼は述べました。「私の推測では、2％に近づくまで、今年だけでなく来年にも必ずかかるでしょう。」

連邦準備制度理事会は、インフレを検討する際に、一連のデータポイントを調べています。

商務省が作成する個人消費支出価格指数は特に興味深い点の1つです。ヘッドラインの読み取りでは、1年間でインフレが5％上昇し、食品とエネルギーを除外すると4.4％上昇しました。これは長期的なトレンドのより良いゲージと考えられる「コア」インフレーションです。

一方、フェッドはそれ以上に細かくなり、最近は住宅を除くコアサービスインフレーションに焦点を当てており、パウエル議長はそれが引き続き高止まりしていると述べました。

「我々は忍耐強くある必要があります」と彼は言いました。「下がるまでに制限的なレベルの金利を一定期間維持する必要があると思います。」

パウエルが最初に「デフレーション的な」傾向について言及したのは、先週の会議後の記者会見でした。市場参加者はその用語に食いつき、一時的に上昇し、その後、過去数日間にわたって不安定になっています。

パウエルは、インフレは減少するが、緩やかなペースで減少すると予想している。

「私たちが最後の会議で伝えたメッセージは、このプロセスはかなりの時間を要する可能性が高いことであり、スムーズに進むわけではありません。私たちは、引き続き利上げを行う必要があると考えており、政策を制限的なレベルで一定期間維持する必要があると思っています」と彼は言いました。