今回はボブ・アイガーがディズニーを救うでしょうか？投資家はこれまで好意的な様子です！

ディズニー $ウォルト・ディズニー (DIS.US)$nyダウで最も低成績の一つである、 $NYダウ (.DJI.US)$2022年には米国で最高のパフォーマンスを発揮したnyダウが、今回Q1 2023の決算説明会を開催しました。数年間会社を追いかけてきた私としては、この決算説明会はおそらく最も直接的で簡潔なものの1つだったと思います。ボブ・アイガー氏はディズニーを立て直す計画を明確に示し、それは巨大なものとなっています。詳しく見てみましょう！

まずは、市場がこの報告書を好感した理由について話しましょう。ディズニーはDTC（ストリーミングビジネス）の巨額なコストカットにより、上回る業績を上げました。一方で、Disney+の加入者数は初めて前期比で減少しました。ウォールストリートは、従来加入者数の成長に多くの注目を払っていたため、会社は誤った方向に向かっていたと言えるでしょう。今や、マクロ的なヘッドウインドと薄暗い景気の中、市場はすべての焦点を収益性に置いています。ボブのリーダーシップの下、同社はわずか1四半期でDTCの損失を4億ドルも減らし、市場から大歓迎されています。

次に、アイガーの大きな計画を見てみましょう。第1段階：再編成です。

ディズニー・エンターテイメントからESPNを分離することは、コンテンツの観点からも妥当なものであると言えます。各チームには、自分のリーダーがおり、コンテンツの作成、コンテンツの配信、マーケティング、そして何よりも収益性に対して責任があります。新しい構造により、各チームが自分自身の道筋で収益性を高めることができます。明確なメッセージとして、ラインナーとDTCが1つとして扱われる予定です。これにより、DTCが過剰に支出することを防ぎ、長期的にはラインナーからDTCへのスムーズな移行を保証できるでしょう。

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第2段階：55億ドルのコスト削減と2023年までに配当を戻す

コンテンツとオペレーションの両方からコスト削減が行われます。驚くことではありませんが、SG&Aの削減の一環としてDisneyは7000人を削減することになります。なぜ投資家がこのニュースを歓迎するのでしょうか？その数を分析すると、ウォールストリートは2024年の営業利益が154億ドルになることを期待しており、55億ドルの削減により営業利益が36％増加することになります。これは莫大なことです。さらに、経営陣はDTCが2024年末までに利益を上げるとまだ自信を持っています。

まとめると、ボブ・アイガー氏は明確なディズニーの再生計画を示しました。ディズニーは常にその知的財産とコンテンツで有名です。DTC戦略に盲目的に成長することは終わりを迎え、投資家はディズニーが進む道を好んでいます。今後注目すべき点は何でしょうか？収益が実質的に低下し、支出とコスト削減が減少しているかどうか、DTCの損失が2024年に利益に達するために平均して1四半期あたり1.1億ドル縮小しているかどうかです。

ディスクロージャー：筆者はこの執筆時点でディズニー株を保有しており、これは金融アドバイスではありません。