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Best opening since 1975: Is the worst over?
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bullrider_21 がディスカッションに参加しました · 2023/02/20 10:39

1975年以来の最高のスタート：最悪の状況は終わったのだろうか？

ナスダックは2001年以来、10.7％の成長を遂げ、最高の1月のパフォーマンスを発揮しました。これは2022年に33.1％急落した後です。実際、2023年2月2日を基準に、ナスダックは年初来16％以上増加しています。これは1975年以来の最高スタートです。では、今年はナスダックにとって良い年になるでしょうか？
私はそう思いません。市場は楽観的すぎる先週のテック株の下落後の安堵感の反発にすぎず、市場はFRBを価格に反映して上昇しています。FRBは、25ベーシスポイントの利上げ、一時停止、そして年の後半には利下げすることを価格に反映しています。
最近のレポートによると、予想よりも高いデータが出ています。1月の雇用統計報告によると、非農業部門の雇用者が驚くほど強力な517,000人増加しました。米国の労働市場は緩和されておらず、FRBは賃金上昇を抑制するために積極的に利上げする必要があるかもしれません。1月のCPIは、年間で6.4％、月間で0.5％上昇しました。1月の小売り売上高は3％増加し、2021年3月以来最大の月次増加となりました。米国のPPIは1月に0.7％反発し、2022年6月以来最大の増加となりました。消費の盛んな傾向と生産者価格・消費者価格の予想以上の読みが合わさることで、FRBはより積極的に利上げを継続する可能性があります。ホーク政策を長期的に続ける必要があるかもしれません。今年は利下げはしないかもしれません。市場は今年クラッシュするかもしれません。
実際のところ、Earnings Recessionはすでに始まっており、インフレが今年後半に再発する可能性があります。良いパフォーマンスが期待されていますが、Q4の業績見通しの数々の混乱、そして2023年1月に発表された約10万人の解雇にもかかわらず、日本のアナリストたちは今年中に不況が起こると予想しています。通常の不況では、企業EPSは約20％低下しますが、市場はEPSの2％の下落しか織り込んでいません。つまり、株価には下落の余地があります。Earnings Recession株式市場は今、始まったところであり、インフレーションが今年後半にも上昇する可能性があることを示しています。Q4の業績や見通しの混在、2023年1月に発表された約100,000人の解雇にもかかわらず、強い回復が来ています。アナリストたちは、今年後半には景気後退が予想されています。しかし、市場は企業のEPSが約2％減少するとしか想定していないため、株式には下落する余地があります。通常の景気後退では、企業のEPSは約20％下落します。
中国がゼロコロナから再開することにより、コモディティの需要が高まり、インフレ率が上昇することが予想されます。ただし、中国の米国および欧州との取引量の増加は、これらの地域で僅かに緩やかな不況が発生する可能性があるため、FRBはますます長期的な利上げを余儀なくされるかもしれません。今年は利下げはしないかもしれません。市場は今年クラッシュするかもしれません。 ゼロコロナへの移行により、商品への需要が増加し、それによりインフレ率が上昇する可能性があります。ただし、中国が米国およびEUからの商品およびサービスへの需要を増加させることで、これらの地域での景気後退がわずかに緩和される可能性もあります。そのため、連邦準備制度理事会は長期間にわたって利上げを行わなければならないかもしれません。今年は利率引き下げが行われないかもしれません。今年は市場が暴落するかもしれません。
2022年は悪い年であったが、ナスダックは1月に10.7％上昇しました。ナスダックが1月に上昇すると、通常は年度末にプラスに終わります。1971年のナスダック創設以来、10％以上上昇した月は33回ありました。ただし、前の12か月間に指数が下落した場合、そのような規模の上昇を狭めると、そのような出現回数はわずか16回です（Bespoke Investment Groupによると）。このような場合、ナスダックのパフォーマンスは次の年には通常プラスになる傾向があります。以下のチャートに示されています。ナスダックは2001年1月に12.2％上昇し、直前の12か月間に39.3％下落しました。次の年には30.2％下落しました。2001（10％以上の月次増加が4回あった場合）全ての4回の後、1年後にナスダック指数は下落しました。
下のチャートに示すように、ナスダックは前の12か月間に39.3％下落した後、2001年1月に12.2％上昇しました。次の年には30.2％下落しました。
図1。ナスダック。
図1。ナスダック。
2001年には複数の月次で10％以上の増加があり、すべてが最終的に下落につながりました。今年の1月の反発と前年の下落は、2000年から2002年のドットコムバブルの崩壊と比較されます。もう1度2001年のようになるかもしれません。
人工知能の株式は非常に高い評価を受け、バブルがミームやドットコムのバブルのように崩壊する可能性があります。テックやその他の株式も、それらに従って下落し、クラッシュする可能性があります。
$NYダウ (.DJI.US)$ $Nasdaq Composite Index (.IXIC.US)$ $イーサリアム (ETH.CC)$ $インベスコQQQ 信託シリーズ1 (QQQ.US)$ $CSI 300 Index (000300.SH)$ $テンセント (00700.HK)$ $テンセント (TCEHY.US)$ $アリババ・グループ (BABA.US)$ $阿里巴巴集団 (09988.HK)$ $バイドゥ (BIDU.US)$ $BIDU-SW (09888.HK)$ $BYD (01211.HK)$ $BYD Co. (BYDDF.US)$ $JDドットコム (JD.US)$ $美団点評 (03690.HK)$ $シェブロン (CVX.US)$ $ヒューレット・パッカード・エンタープライズ (HPE.US)$ $インテル (INTC.US)$ $エヌビディア (NVDA.US)$ $アドバンスト・マイクロ・デバイシズ (AMD.US)$ $メタ・プラットフォームズ (META.US)$ $アルファベット クラスC (GOOG.US)$ $アルファベット クラスA (GOOGL.US)$ $マイクロソフト (MSFT.US)$ $テスラ (TSLA.US)$ $アップル (AAPL.US)$ $フォード・モーター (F.US)$ $AEM SGD (AWX.SG)$ $Rex Intl (5WH.SG)$ $RH PetroGas (T13.SG)$ $Geo Energy Res (RE4.SG)$ $Golden Energy (AUE.SG)$
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