ウォルマートFY23 Q4レポート：初期投資が売上高成長をもたらし、先行きに不確実性が続く

グローバル小売大手のウォルマートは、1月31日現在の2023会計年度第4四半期の財務報告書を発表しました。売上高と純利益が期待を上回りましたが、株価はより一般的に反映されました。利益および同店舗販売の見通しは期待に反しました。

FY2023 Q4では、売上高が 1641 億ドル、前年比 7.3% の増加（ウォール街の予想 1,596 億ドルを大幅に上回る）、純利益が 63 億ドルで前年同期の 36 億ドルを大幅に上回る成果を収めました。非GAAP基準に基づくと、Wal-MartのQ4調整後のEPSは1.71ドルで、ウォール街は1.51ドルを期待していました。昨年同期は1.53ドルでした。

ウォルマートは、ビジネスを3つのセグメントに分けています。ウォルマート・アメリカ（主に米国内のウォルマートのハイパーマーケットとeコマースビジネス）、ウォルマート・インターナショナル（主に米国外の国や地域のスーパーマーケット、ハイパーマーケット、Sam's Club店などのスーパーマーケット、ハイパーマーケット、eコマースビジネスなど）、そしてサムズクラブ店（主に米国およびプエルトリコのサムズクラブ店）。

ビジネスセクターでは、ウォルマートのこの会計年度第1四半期の純売上高は1,137億ドルで、前年比8.0％増加しました。同店舗販売は8.3％増加しました（燃料の影響は除く）。売上高成長率のeコマースビジネスは17％に達しました。

ウォルマート・インターナショナルの四半期の純売上高は27.6億ドルで、前年比2.14％増加しました。年後半の合計をみると、国際売上高は為替レートを一定に保った状態で9％以上成長しました。eコマース売上高は、中国が21％の浸透率をもって四半期をリードし、浸透率は21％で安定しました。

しかし、これは消費の前奏曲であり、復活ではありません。物価上昇を懸念した消費者は、一度により安い価格で食品、贈り物、家庭用品を購入する傾向があります。

サムズクラブの四半期の売上高は214億ドルで、前年比11.3％増加し、同店舗販売は12.2％増加しました（燃料の影響を除く）。主にインフレーションと売上高成長のためです。ウォルマートアメリカの売上高は8.3％増加し、平均チケット成長率は6.3％であり、取引ボリュームの成長よりも高いです。

期間中、売上高 164.05億ドル、前年比7.31%増（売上高 162.74億ドル、前年比7.4%増、会費およびその他のビジネス収入が13.1億ドル、前年同期比-3.1%減少）を達成しました。

サムズeコマースビジネスは前年比21％増加し、第4四半期の店舗自己引き取りおよび配送の持続的成長がeコマース売上高を推進しました。

四半期の総粗利率は8.3ベーシスポイント低下しました。これは、引継ぎ在庫残高とコスト構造の潜在的なインフレに対応するための追加価格引き下げによるものです。

SG＆amp;A費用レバレッジが89ベーシスポイントで四半期にレバレッジをかけ、粗利率の圧力を相殺しました。

四半期末の在庫は、ウォルマートが米国内で在庫をほぼ3%削減し、昨年と同じ565億ドルで変わらなかった。同社は、厳しい環境や予想以上に高い在庫結果への対応として、今年の初めに在庫の攻めの調整を積極的に行い、年初に強い立ち位置を確立しました。

ウォルマートによるパフォーマンスのガイダンスは、投資家に比較的低い期待感を与え、消費セクターの崩壊を引き起こしました。2024年度第1四半期において、ウォルマートは、燃料を除いた純売上高が前年同期比4.5％から5％増加すると見込み、営業利益が前年同期比3.5％から4％増加すると予想しています。為替変動を調整しています。株主配当前利益は1.25ドルから1.3ドルの範囲でした。一方、フル会計年度について、ウォルマートは、為替レートの変化を考慮しない場合、燃料を除いた純売上高の成長率が3.1％という市場の予想を下回る2.5％から3％になると予想し、営業の利益率が約3％になることを予想しています。調整後のEPSは5.9ドルから6.05ドルの間で、コンセンサス見通しの6.53ドルを下回りました。

一般商品と食品などの低マージンカテゴリーの両方での売上は、今後数か月間「悪化する」と予想されています。注意深い消費者支出はマージンに影響を及ぼす可能性がありますが、全体的には2023年度は引き続き、強力な食料品の販売と高所得者が安売りを探して購入する急増から恩恵を受けます。