専門家会議の議事録 | ノースウェスト・ナチュラル（NWN）の2022年第4四半期決算電話会議の記録

1。オレゴン州の収益の増加は、天然ガス事業の業績と堅調な顧客増加を後押ししました。

2。ガス会社の収益の増加は、主にオレゴン州とワシントン州の新税率と、年金費用の減少によるもので、営業費用の増加によって一部相殺されました。

3。保留中の買収がすべて完了すると、Northwest Natural Waterは買収とメンテナンスの設備投資に約2億7000万ドルを投資し、65,000の接続にサービスを提供することになります。

こんにちは、そして本日のノースウェスト・ナチュラル・ホールディング・カンパニーの2022年第4四半期の決算発表へようこそ。私の名前はベイリーです。今日の電話のモデレーターになります。リングのプレゼンテーション部分ではすべてのセリフがミュートされ、最後には質疑応答の機会があります。[オペレーターの指示] カンファレンスを主催者のインベスター・リレーションズ・ディレクターのニッキー・スパーリーに引き継ぎたいと思います。

ニッキー・スパーリー -- 投資家向け広報部長

ありがとう、ベイリー。おはようございます。2022年第4四半期の決算発表へようこそ。念のために言っておきますが、今朝言うことには、将来の見通しに関する記述が含まれています。それらは経営陣の仮定に基づいており、起こることもあれば、起こらないこともあります。

注意書きの完全なリストについては、プレスリリースの最後にある文言を参照してください。今日の遅くに10-Kを提出する予定です。前述のように、この電話会議は通話後に録音され、当社のウェブサイトでご覧いただけます。これらの電話は金融界を対象としていることに注意してください。

投資家で、電話の後に他に質問がある場合は、503-721-2530で直接私に連絡してください。報道機関は、デビッド・ロイ（503-610-7157）に連絡する場合があります。今朝話しているのは、社長兼最高経営責任者のデビッド・アンダーソンと、上級副社長兼最高財務責任者のフランク・バーカーツマイヤーです。DavidとFrankは発言の準備をしており、他の経営陣のメンバーと一緒に、あなたの質問に答えてくれるでしょう。

それで、デイビッドに引き渡します。

デビッド・アンダーソン -- 最高経営責任者

さて、ニッキー、そしておはようございます。そして皆さん、ようこそ。2022年は多くの面で変革の年でした。私たちはガスと水道の事業を拡大しました。オレゴン州上院の画期的な法案98に基づいて最初の再生可能天然ガス施設の運営を開始し、現在はガス公益事業の顧客向けにRNGを生産しています。

これまでで最も重要な上下水の買収を完了し、競争の激しい再生可能天然ガス事業を通じて投資する最初の施設の建設を開始しました。また、67年目の配当を増やし、Ethisphereから2022年代に世界で最も倫理的な企業の1つとして認められました。2022年の純利益は8,630万ドル、つまり1株あたり2.54ドルでした。これは、2021年の純利益7,870万ドル、つまり1株あたり2.56ドルと比較して、760万ドル、つまり約10％の増加です。

オレゴン州の収益の増加は、天然ガス事業の業績と堅調な顧客増加を後押ししました。今朝は、冬の暖房シーズンの経済指標と注目すべき傾向を見直します。フランクは財務結果を確認し、最後に、ガス会社の脱炭素化イニシアチブの最新情報と、水と競争力のある再生可能天然ガス事業のビジネスの最新情報で締めくくります。経済についてのいくつかのコメントに移ります。

私たちのガスユーティリティサービス地域では、住宅市場は2021年の高値から緩やかになっている一方で、GDP成長率は順調に進んでいます。オレゴン州では、第4四半期に雇用が年率4％と堅調に増加しました。2022年12月の失業率は 4.5% で、昨年7月の最低水準の 3.5% から上昇しました。予想通り、昨年の金利上昇に伴い、一戸建て住宅の活動は冷え込みました。

住宅販売、新築物件、平均価格はすべて下がりました。ペルム紀の活動は、2023年にはさらに緩やかになると予想されています。全体として、2022年のガス公益事業の顧客増加にはこれらの問題が反映されています。しかし、これらの要因にもかかわらず、過去12か月間に約8,600人の新規顧客を追加し、1.1％の成長率を記録しました。

私たちの上下水道事業は、経済基盤がしっかりしている地域で事業を続けています。水道の成長率が最も高い地域の失業率は、アイダホ州の2％からテキサス州の3.5％までさまざまです。私たちの水資産が位置するほぼすべての郡で、人口増加は平均を上回っています。私たちの物件は、テキサス州ヒューストン、次にオレゴン州、アイダホ州の拠点で特に好立地です。

その結果、水道事業全体でいくつかの分野で業績が伸びました。テキサス州は、上下水道事業にとって依然として並外れた市場であり、有機的成長率は8％です。アイダホ州の住宅市場は好調で、私たちの滝の水道事業は4％の成長を遂げています。また、連結ベースでは、上下水道事業は過去12か月で 3.8% 増加しました。

この有機的な成長に加えて、最近アリゾナ州のファーウェスト資産を買収したことで、水道の顧客ベースは70％近く増加し、合計62,500の接続になりました。連結ベースでは、当社のガス・水道事業の顧客ベースは、昨年4.6％増加しました。さて、ガス事業について少しコメントします。11月1日、現在の暖房シーズンについて、ガス会社の顧客向けの新しい料金が発効しました。

これには、昨年オレゴン州で結論付けた一般税率訴訟の影響と、複数年にわたるワシントン州の訴訟の2年目の影響が含まれていました。インフレが家計に重くのしかかる困難な時期であることはわかっています。そのため、委員会、スタッフ、利害関係者と緊密に協力して顧客をサポートしました。その結果、まれに、低所得の顧客向けの特別関税を含む多面的な戦略が生まれました。すみません、すべての住宅顧客を対象に、年間の料金の影響を緩和するため、その増加の大部分は、建築量の少ない夏季に感じられます。この2つの新しいプログラムは、地域社会で最も脆弱な人々を支援するために設計された一連の既存のプログラムに加わるものです。

このような増加にもかかわらず、今日のお客様は、天然ガスサービスの総請求額に対して15年前よりも少なくなっています。エネルギー効率のサポートと慎重な経費管理に重点を置き、ガス貯蔵資産への賢明な投資を行ったことで、昨年の顧客のガス価格の変動を緩和することができました。そして今、これまで以上に、手頃な価格と信頼性に重点を置くことが、コミュニティのニーズを満たすための鍵であることを理解しています。この冬は、私たちのシステムの価値とピーク時の計画の重要性を改めて示しました。

昨年の12月22日、私たちは記録的なセンドアウトを記録しました。私たちの従業員がこの機会に立ち上がったことを報告できてうれしいです。私たちのシステムは非常にうまく機能しました。私たちの貯蔵施設と全体的なヘッジポジションは、スポット市場で購入されるガスの量を減らし、顧客の請求への影響を最小限に抑えるのに役立ちました。南西部の砂漠地帯での長期にわたる寒さとインフラの制約により、私たちの地域では12月を通して価格が急騰したため、これは非常に重要でした。私たちは十分な流動性を持ってイベントを通して経営することができました、そして私たちの貸借対照表は引き続き堅調です。

12月にその瞬間を迎えたのは、何十年にもわたるシステムへの規律ある投資の結果です。この一貫した投資こそが、今日、私たちが国内で最も緊密で最新のシステムの1つを運用している理由です。だからこそ、私たちのエネルギーシステムは、私たちが奉仕する地域社会にとってエネルギーの原動力となっています。この電話会議に参加している誰もが知っているように、私たちは脱炭素化に全力を注いでおり、電気システムとガスシステムはどちらもここで進化し続けるべきだと考えています。

この議論では、すべてのガスローンを電化すべきだと考える人もいます。それが私たちの地域や国にとって正しい答えだとは思いません。私たちのシステムを見るとき、その作業がどれほど難しいかを理解することは非常に重要です。二酸化炭素削減の真のメリットはほとんどまたはまったくありません。例を挙げましょう。

12月22日を振り返ると、800万の商品がお客様に届いたという記録的な発送日でした。それは毎日安全かつ確実に供給される途方もない量のエネルギーです。午前8時から午前9時の間に、ノースウエストナチュラルは、その日の約4,100万立方フィートのガスを供給し、そのうち2,300万立方フィートが住宅の顧客に供給されました。

私たちはコンサルティング会社に依頼して、同じ顧客の負荷をわずか1時間で賄う現地の電気システムにかかる費用の見積もりを手伝ってもらいました。そして、私たちが見つけたのは、住宅顧客の電化製品をすべて電気製品に置き換えた場合、システムがその1時間に供給したのと同じエネルギーを供給するには、3.4ギガワット以上の新しい電力容量が必要になるということです。ところで、それは同じ日に電気システムがピークに達したのとほぼ同じピーク低気圧です。このエネルギー量を大局的に見ると、3,150メガワット、簡単に言うと7,450メガワットの発電所がすべて天然ガスを燃料とすることに相当します。

資料を引用してもらい、許可を得ることができたと仮定すると、費用は約40億ドルになる可能性があります。しかし、州の方針では、北西部に新しいガス発電所を建設するのは難しい可能性が非常に高いため、電気再生可能エネルギーだけで何が必要かを探り、風力、太陽光、バッテリー貯蔵の組み合わせに頼ることも考えました。これらには、約200億ドルの費用で約14ギガワットの新しい容量が必要です。そして、それは国立再生可能エネルギー研究所とバークレー国立研究所の資本コストデータを使用しています。NRELの見積もりによると、新しいインフラを建設するには約700平方マイルの土地も必要になります。

そして重要なのは、これらの見積もりには、送配電システムの追加費用や最終用途の電化製品の交換費用は含まれていないということです。私たちの住宅用ガスだけを電化するために必要なことは何でも、たとえそれが実現可能で、今後30年間にわたってその影響を広めることができたとしても、驚異的です。だからこそ、最も実行可能で効果的な気候戦略は、すでに導入されているシステムを新しい革新的な方法で活用することだと私たちは信じています。手頃な価格、信頼性、環境管理のバランスを取るために懸命に取り組んでいますが、私たちのビジネスの中心はお客様です。

だからこそ、Northwest Naturalが大手天然ガス事業者の中で西部第2位、J.D. Powerの住宅顧客満足度調査で全米トップ10に入っていることにわくわくしています。これは、私たちにとって20年近く優れた業績を残してきた遺産を引き継いでいます。この素晴らしいサービスを毎日、毎年実現させているすべての従業員を誇りに思います。

彼らは顧客への対応において私たちを際立たせ続けています、そして私はこの遺産を非常に誇りに思っています。それでは、フランクに四半期と年度の財務情報の一部を取り上げたいと思います。フランク？

フランク・バーカーツマイヤー -- 上級副社長、最高財務責任者

ありがとう、デビッド。すみません。そして、皆さん、おはようございます。まず、2022年第4四半期および通年の業績のハイライトについて説明し、2023年のガイダンスで締めくくります。

26.5％の法定税率を使用して、税引き後の収益要因について説明します。念のために言っておきますが、Northwest Naturalsの収益は季節ごとのもので、収益と収益の大部分は冬の暖房の時期の第1四半期と第4四半期に生み出されました。第4四半期の純利益は4,790万ドル、つまり1株あたり1.36ドルでしたが、2021年の同時期の純利益は4,050万ドル、つまり1株あたり1.32ドルでした。当社のガス会社は、前四半期比でさらに740万ドル、つまり1株あたり0.05ドルを提供しました。これは、収益の増加と年金支出の減少による収益の増加によるものです。

私たちの他の事業は、昨年の業績と同等の利益を計上しました。ガス会社の収益の増加は、主にオレゴン州とワシントン州の新税率と、年金費用の減少に関連していましたが、営業費用の増加によって一部相殺されました。ガス供給部門のユーティリティマージンは、新しい料金と顧客の増加により、1,260万ドル増加しました。公益事業のO&Mは410万ドル増加しました。これは、請負業者や専門サービスの費用、情報技術費の増加を反映しています。

システムへの投資を継続する中で、資産、プラント、設備が増加したため、公共料金の減価償却費と一般税は180万ドル増加しました。その他の純利益は、主に年金費用の減少により、280万ドル増加しました。コマーシャル・ペーパーの金利引き上げと、金利ベースの増加を賄うために発行された長期債務の増加が相まって、支払利息は230万ドル増加しました。2022年の通年の純利益は、8,630万ドル、つまり1株あたり2.54ドルで、2021年の純利益は7,870万ドル、つまり2.56ドルでした。

純利益は760万ドル増加しましたが、2022年の普通株式の発行により、1株当たり利益は前年比でわずかに減少しました。1株当たりベースでは、当社のガス事業は2022年にさらに0.10ドルの収益を拠出しましたが、他の事業からの拠出額が0.12ドル減少したことで相殺されました。ガス会社の収益の増加は、主にオレゴン州とワシントン州の新料金、顧客の増加、オレゴン州の料金訴訟で承認された繰延金の償却によるものでした。これらの要因の結果、ユーティリティマージンは1,920万ドル増加しました。

ユーティリティのO&Mは1,230万ドル増加しました。これは、請負業者や専門サービスのレベルの向上、およびITのアップグレードを反映しています。不動産、プラント、設備投資の増加により、公共料金の減価償却費と一般税は320万ドル増加しました。年金費用の削減により、その他の収入は930万ドル増加しました。支払利息は、主に長期債務融資の増加により、250万ドル増加しました。

当社の他の事業は660万ドルを拠出し、前年を下回りました。これは主に、水プラットフォームへの投資を継続する中で支払利息が増加したためです。2022年の営業活動による現金は1億4800万ドルでした。私たちはこの事業に約3億4,000万ドルを投資しました。そのほとんどはガス会社の資本支出で、9400万ドルを水と下水の買収に投資しました。資金調達に関連して、2022年に440万株の普通株式を発行して2億900万ドルを調達し、ガス事業を支援するために1億4000万ドルの長期債務を追加し、水道事業の成長のために1億5000万ドルの長期債務を追加する契約を締結しました。

私たちの信用格付けは変わらず、安定した見通しです。これには、S＆PのAAマイナス、ムーディーズのA2というノースウエストナチュラルのシニア担保付き長期債務格付けが含まれます。このようなダイナミックな環境で資本市場にアクセスし、この資金調達リスクを排除できることに満足しています。2023年も流動性ニーズの評価を続けます。

私たちの目標は、十分な流動性を保ちながら貸借対照表を堅調に保つことです。2023年のガイダンスに移ります。今年のガス事業設備投資は、3億1,000万ドルから3億5,000万ドルの範囲になると予想されています。これは、ガスユーティリティシステムに関連する重要なプロジェクトが続いているため、2022年と同様の投資額です。これらのビジネス推進要因に沿って、同社は本日、2023年の1株あたり2.55ドルから2.75ドルの範囲の収益予想を開始しました。

ガイダンスは、顧客の継続的な増加、平均的な気象条件、および現行の規制政策、メカニズム、結果に大きな変更がないこと、または法律、法律、規制の大幅な変更がないことを前提としています。私たちは引き続き、4％から6％の長期的な1株当たり利益成長率を目標としています。それでは、Davidに電話をかけ直します。

デビッド・アンダーソン -- 最高経営責任者

ありがとう、フランク。次に、私たちの主要な長期目標に関する最新情報をいくつか紹介します。環境管理という私たちの長年のコアバリューは、私たちが事業や将来の計画において日々行う選択の原動力です。気候変動には迅速なイノベーションと集団行動が必要だと考えています。だからこそ、私たちはシステムと私たちが提供する燃料の役割を再考することに取り組んでいます。

今日、私たちは具体的な一歩を踏み出しました。私たちのエンジニアリングチームは、2022年末にシャーウッドのオペレーション＆トレーニングセンターで15％の水素ブレンドテストを完了しました。確かな結果が得られたので、今年は自信を持って20％ブレンドのテストを進めることができます。また、メタンをクリーンな水素と固体炭素に変えるエキサイティングなターコイズ水素パイロットプロジェクトにも引き続き取り組んでいます。この画期的な技術をまもなくポートランドの事業施設でテストする予定です。

このプロジェクトはModern Electronと提携しており、今年上半期にプロジェクトが開始される予定です。私たちはいくつかの商用顧客と契約を結び、新しいCarbinX機器の試験運用も行っています。この装置は、既存のボイラーから炭素を回収して、エネルギー使用量と温室効果ガス排出量の両方を削減します。二酸化炭素は炭酸カリウムに変換され、石鹸製品にブレンドされます。

これらの技術はどちらも大きな可能性を秘めていると信じており、市場投入の最前線に立つことを嬉しく思います。そして、ガスユーティリティシステムの脱炭素化を採用しているのは私たちだけではありません。イノベーションとコラボレーションに焦点を当てる一環として、Northwest Naturalのチームメンバーは政策立案者に加わり、デンマークへのRNGとクリーン水素の事実調査旅行に参加しました。これは、彼らがこれらの戦略をすでにどのように実施しているかを理解するためです。特に、デンマークはすでにガスシステムで約30％のRNGを供給しており、2030年までにRNGからのガス需要の75％、2034年までに100％を満たすことを目指しています。

米国のオレゴン州が、適切な気候政策とインセンティブがあれば、このような大量の量を減らせない理由はありません。私たちの地域の有権者は選択肢と再生可能エネルギーを求めていることを私たちは知っています。独立系の有力オピニオン調査会社が実施した調査によると、私たちのサービス地域の有権者の70％は、家庭でのエネルギー使用を自由に選択できることを望んでいます。

今日、70% の人に多くの意見に同意してもらうことはできません。だから、私の意見では、そのようなガスへの支援は印象的です。私たちは、現在の天然ガスエネルギーシステムの価値を地域社会が理解できるよう支援し続けると同時に、再生可能エネルギーをパイプラインに投入する道を切り開くことに注力しています。そして、私たちのコミュニティがこの包括的で多様なアプローチを支持していることもわかっています。

次に、競争の激しい再生可能天然ガス事業の最新情報に移ります。ご存知のように、私たちはその事業を通じて、さまざまなセクターが既存の廃棄物や再生可能エネルギー源を利用して脱炭素化するのに役立つ、費用対効果の高いソリューションの提供に注力しています。RNGの需要は引き続き高く、確立された自動車燃料市場以外でも成長が見られます。RNGの自主調達が増えており、コンプライアンス市場も拡大しています。

ブルームバーグとマッケンジーの分析によると、発表された脱炭素化目標を達成するには、2030年までに需要が現在の水準の2.5倍の生産量を必要とする可能性があります。また、輸送市場やガス会社がシステムにRNGをブレンドすることによるプロジェクトのニーズを加えると、その需要には8〜10倍多くの再生可能天然ガスの生産が必要になる可能性があります。市場が発展するにつれて、私たちはさまざまな機会を探し続けます。これには、確立された施設からのRNGの所有または契約、既存のプロジェクトの取得、またはグリーンフィールドプロジェクトの開発が含まれます。

私たちの主な焦点は、安定して増加する収入とキャッシュフローを生み出し、私たちの全体的な企業戦略に適合するプロジェクトのポートフォリオに向けて取り組むことです。良い例が私たちの最初のプロジェクトです。契約に基づき、ノースウェスト・ナチュラル・リニューアブルズは、EDLが開発中の2つの施設に約5,000万ドルを投資する契約を結んでいます。これらの施設は、今年の第2四半期に大幅に完成し、試運転される予定です。

Northwest Natural Renewablesは、その施設から生産される短期的なRNG供給を投資適格の取引相手に売却する契約を結んでいます。RNGの供給とオフテイクの配送は、施設が商業運転を開始すると開始されます。このビジネスの成長の可能性に引き続きワクワクしています。新しいプロジェクトを追加し、さらなる機会を追求することを楽しみにしています。私たちの上下水道事業に目を向けましょう。

ご存知のように、2022年の第4四半期に、これまでで最大の買収を完了し、アリゾナ州ユマにあるファーウェスト上下水道事業とともに5番目の州に進出しました。これらの公益事業は急成長している地域にあり、現在約25,000人の顧客にサービスを提供しています。私たちのチームは時間を無駄にせず、約1,400人の顧客にサービスを提供している地域の別の水道会社を買収する別の契約をすでに締結しています。アリゾナでの存在感を高める機会は増えると私たちは信じています。

Northwest Natural Waterは最近、成長を続けるテキサス州の他の顧客にサービスを提供する上下水道事業を買収する契約にも署名しました。2017年に水戦略を開始して以来、私たちは25件以上の買収を通じて成長してきました。水道事業で始まったものが、すぐに廃水の機会に変わりました。民間企業に照準を合わせて、ポートフォリオと付加価値を拡大する地方自治体の制度と株式投資も見つけました。

最近、私たちは水事業に別の機会を追加し、買収戦略を補完する契約を締結しました。この契約に基づき、Northwest Naturalは、ヒューストンの西側にある新しい集合住宅開発のための上下水道インフラを構築する不動産管理会社を支援します。開発者と提携することで、管理会社がプロジェクト全体の実行に集中できるように、私たちが最も得意なこと、つまりユーティリティインフラストラクチャを構築して所有することができます。私たちの専門知識は、私たちが開発者にとって最高の選択肢であり、水インフラを地上に設置したその日から所有する機会を与えてくれると信じています。

保留中の買収がすべて完了すると、Northwest Natural Waterは買収とメンテナンスの設備投資に約2億7000万ドルを投資し、合計65,000の接続にサービスを提供することになります。結論として、私たちは3つの成長事業を運営していることを誇りに思っています、そしてあなたの信頼に感謝します。また、サービス、イノベーション、環境管理に粘り強く注力してくれる献身的な従業員にも感謝しています。そうすることで、このような変化する時代の瞬間に立ち向かうことができます。私たちは引き続き、お客様に代わって、すべての事業にわたる機会を実行していきます。

だから、今朝は参加してくれてありがとう。それで、質疑応答のために公開します。ベイリー、それを円滑に進めるためにあなたに引き渡します、お願いします。

ありがとうございます。[オペレーターの指示] 質問が登録され次第、ここで少し休憩します。[オペレーターの指示] 現在、登録されている質問はありません。デビッド・アンダーソンに渡して、閉会の挨拶をしたいと思います。

デビッド・アンダーソン -- 最高経営責任者

さて、ありがとう、ベイリー。準備した発言は非常に綿密だったに違いありませんが、金曜日であることも知っています。ですから、資料を確認した後に質問があれば、誰もがニッキー・スパーリーに連絡してください。彼女はできる限りの方法で喜んで助けてくれます。以上で、電話は終了します。

皆さん、良い週末を過ごしてください。ご参加いただきありがとうございます。