マーベル・テクノロジー (MRVL) 2023 年第 4 四半期決算説明会の記録

こんにちは。マーベルテクノロジーの第 4 四半期および 2023 会計年度決算電話会議へようこそ。[オペレーターへの指示] 本日のプレゼンテーションの後、質問する機会があります。そして、このイベントは今日記録されていることに注意してください。それでは、会議を氏に引き渡したいと思います。

アシシュ・サラン、投資家向け広報担当上級副社長。どうぞどうぞ、先生。

アシッシュサラン -- 投資家向け広報担当上級副社長

みなさん、ありがとうございました。こんにちは。マーベルの第 4 四半期および 2023 会計年度決算発表会へようこそ。今日私に加わるのは、マーベルの社長兼最高経営責任者であるマット・マーフィーと、新任の CFO であるウィレム・マインチェスです。本日寄せられた特定のコメントには将来の見通しに関する記述が含まれており、これらは重大なリスクと不確実性の影響を受けやすく、実際の業績が経営陣の現在の期待と大きく異なる可能性があることを皆さんに思い出させてください。

本日、SECに提出してウェブサイトに掲載した当社の決算に関するプレスリリース、および最新の10-Kおよび10-Qの提出書類に含まれる注意事項とリスク要因をご確認ください。将来の見通しに関する記述を更新するつもりはありません。本日の電話会議では、特定の非GAAP財務指標について言及します。当社のGAAP財務指標と非GAAP財務指標の調整は、当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションでご覧いただけます。

それで、私たちのパフォーマンスについてコメントを求めて、電話をマットに引き渡します。マット?

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

ありがとう、アシッシュ、そしてこんにちは、みんな。まず、1 月に CFO に任命されて以来初めてのマーベル決算説明会に本日参加する Willem 氏を歓迎します。2018年からマーベルの最高会計責任者兼財務責任者を務めたウィレムは、当社と最終市場に関する深い組織的知識を持っているため、新しい役職にスムーズに移行することができました。目の前にある多くの機会を引き続き実行していく中で、彼とパートナーシップを組むことを楽しみにしています。

次に、2023年度第4四半期の業績についてお話します。収益は14.2億ドルで、予想の中間点を上回る前年比6％の増加となりました。データセンターの最終市場での業績は予想を上回りました。続いて、お客様が広範囲にわたる在庫修正に対処したため、収益は 8% 減少しました。減少の大部分は、データセンターの最終市場におけるストレージ製品によるものです。その他の最終市場は、マクロ経済環境が悪化する中、比較的好調に推移しました。

通信事業者、コンシューマー、自動車産業では収益が順調に増加し、エンタープライズネットワークではわずかに減少しました。第1四半期を見据えて、前四半期に説明した在庫修正は、一部の製品の典型的な季節性とともに、短期的な需要に引き続き影響を及ぼしています。その結果、予想の中間点では、連結収益は前四半期比で8％、前年比で10％減少すると予想しています。さらに、供給不足から抜け出し、在庫修正の拡大により、異常な収益構成が生まれています。

第1四半期には、在庫がさらに減少し、在庫の修正がさらに多くの分野に広がると予想されます。これについては後ほど説明します。同時に、5G と多数のカスタム ASIC による収益が連続して大幅に増加すると予測していますが、これらの売上総利益率はマーベルの企業平均をはるかに下回っています。その結果、今後数四半期の売上総利益率の見通しは厳しいものになると予想されます。しかし、在庫消化の段階からより正常化された環境に移行すれば、売上総利益率が回復する見込みがあると確信しています。

ウィレムは準備されたスピーチの中で、私たちが期待していることについて話し合います。次に、データセンターから始めて、当社の最終市場について説明します。データセンターの最終市場では、第4四半期の収益は4億9,800万ドルで、前年同期比13％、前四半期比21％減少しました。収益は、主にPAM DSPとデータセンターのスイッチによる予想を上回る業績に牽引され、予想を上回りました。

予想通り、データセンターの収益が連続して減少した主な原因はストレージ事業でした。当社の業績は、データセンターの最終市場が減速していることと、お客様がより厳しい市場状況に対応するために在庫を調整する取り組みを始めたことを反映しています。この傾向は今後も続くと予想しており、需要の減少が複数のデータセンター製品に影響すると予測しています。その結果、データセンターの最終市場からの第1四半期の収益は、10代半ばにパーセンテージベースで連続して減少すると予想しています。

データセンターのストレージは、HDD、SSD、およびファイバーチャネル全体で第1四半期に再び連続して減少すると予測しています。また、在庫調整もそれほどではなく、他のデータセンター製品にも広く影響すると予想しています。今年は、複数の大規模データセンターのお客様から示された支出の鈍化も、当社のクラウド最適化設計が成功するタイミングに影響を与えています。私たちの主要なデザイン・ウィン・プロジェクトはそのまま残っていますが、これらのプログラムの一部は生産開始が遅れています。その結果、収益の増加は以前の予測と比較して数四半期ずれてしまいました。

これらの設計上の成功による当社の生涯収益予想は、以前にお伝えした範囲内にとどまっています。データセンターの短期的な動向を検討する一方で、この最終市場の成長見通しには引き続き自信を持っています。データセンターのお客様は、AIやMLなどの主要な成長分野を優先し、今後数年間でさらに大きな投資をする可能性を秘めています。Tier 1 クラウドのお客様との関係は、お客様のアーキテクトと協力して、次世代のデータセンターにおけるお客様の最も差し迫った課題を、最適化された顧客固有のソリューションで解決できるよう支援するにつれて、深まり続けています。

その一例が、クラウドファーストのシリコン設計を可能にし、両社間の長年にわたる関係を拡大することを目的としたアマゾンウェブサービスとのコラボレーションを発表したことです。マーベルは AWS の戦略的サプライヤーであり、電子光学、ネットワーキング、セキュリティ、ストレージ、複数の重要なアプリケーションに対応するカスタム設計ソリューションの提供など、AWS のお客様のインフラストラクチャニーズを満たすのに役立つクラウド向けに最適化されたシリコンを提供しています。重要なシリコン技術におけるマーベルのリーダーシップは、AWS が長期的な成長を促進するために不可欠なデータセンターの性能の限界を押し広げる助けになると信じています。本日、次世代データセンターネットワーク向けの新しいNova光学DSPとTeralynx 10スイッチを発表しました。

Novaは、1波長あたり200ギガのPAM4光DSPを実現した最初の市販のPAM4光DSPで、同じ物理ファイバーで既存のソリューションの2倍のスループットを実現しています。電気光学技術の大幅な改善によって可能になったこの画期的な進歩により、業界初の毎秒1.6テラビットのプラガブル光学モジュールが可能になりました。これらのモジュールは、既存のソリューションと同様に物理パッケージで2倍の帯域幅を提供し、データセンターの規模と熱密度の制約の中で51.2Tスイッチを完全に導入するために不可欠です。この新しい200ギグ、5ナノメートルのPAM DSPによって実現される高性能は、インファイが確立した電気光学分野のリードを広げ、市場を25ギガNRZ、50ギガPAMから100ギガPAMへと拡大するのに役立ちます。

Novaプラットフォームは、DSP、TIA、光モジュールエコシステムのドライバーを含む完全な1.6Tソリューションを提供します。これは、プラガブルが当面の間、データセンター内の高速光ネットワーキングのバックボーンであり続けるという私たちの期待を裏付けています。5ナノメートルのプログラマブルな51.2テラビット/秒ソリューションであるTeralynx 10は、リーフアンドスパインアーキテクチャ向けに設計された、クラウドに最適化された、低レイテンシー、高帯域幅スイッチシリーズの最新製品です。このスイッチは、主要なクラウド顧客との緊密なコラボレーションを設計するもので、Teralynx 10とNovaを組み合わせることで、クラウドデータセンターの帯域幅を次の飛躍的に拡大するための完全なプラットフォームを構築しました。これは、マーベル、インファイ、イノビウムをデータインフラストラクチャに焦点を当てた単一の組織に統合することの利点を具体的に実感したものです。

この51.2Tスイッチと1.6Tの光学素子の組み合わせにより、既存のソリューションと比較して帯域幅を4倍にすることができます。消費電力とビットあたりのコストを抑えながら容量が飛躍的に向上したことで、お客様が AI やその他のアプリケーションに必要な帯域幅の大幅な増加に対応するためにネットワークを現実的にアップグレードする TCO 推進力となります。お客様にとっては、NOVAベースのプラガブルモジュールとTeralynx 10スイッチを共同導入することで、リスクが軽減され、市場投入までの時間が短縮されるはずです。また、マーベルの広範囲にわたる検証と相互運用性テストと組み合わせると、新しいテクノロジーへの移行作業も最小限に抑えられるはずです。

キャリアインフラストラクチャの最終市場に目を向けます。第4四半期の収益は2億7,500万ドルで、前年同期比で14％、前四半期比で1％増加しました。マーベルのワイヤレスおよび有線事業は、前年比で力強い成長を牽引しました。5G の採用が拡大し続ける中、ワイヤレス製品に対する強い需要が見られました。

当社の有線事業は、パンデミックの際に加速した通信事業者のバックボーン帯域幅のアップグレードの恩恵を受けました。モバイルワールドコングレスで、次世代の5ナノメートルOCTEON Fusion 10ベースバンドプロセッサを発表しました。このカスタマイズ可能なワイヤレスプラットフォームは、包括的なインラインレイヤー1アクセラレーションを実現するために、主要な基地局OEMに採用されています。この新しいプロセッサは、以前に発表されたOCTEON 10 DPUとともに、5Gベースバンド、トランスポート、および大規模MIMO向けの完全な処理プラットフォームを提供します。

MWCでは、従来のアーキテクチャとクラウドベースのアーキテクチャの両方に対応する最新世代の5G製品に、複数のお客様やパートナーから引き続き強い関心が寄せられています。次の四半期の見通しに移ります。2024会計年度の第1四半期には、ワイヤレス事業が大幅に成長すると予想しています。複数の地域での5Gの導入とお客様固有の製品の増加により、収益は連続して約 25% 増加すると予測されています。一方、有線事業が長期間にわたって力強い成長を遂げた後、収益はパーセンテージベースで2桁台連続で減少すると予想しています。

その結果、2024会計年度の第1四半期には、キャリアの最終市場全体からの収益が、パーセンテージベースで前年比で10桁台半ばに連続して増加すると予想しています。エンタープライズネットワーキングの最終市場に移ります。第4四半期の収益は3億6,600万ドルで、前年比39％と力強い成長を遂げました。これは主に、コンテンツの増加とマーチャント製品のシェアの拡大によるもので、2023年度のこの最終市場での収益の大部分を占めました。中国でのさらなる削減を含め、ランレートマーチャント製品のチャネル在庫を減らし始めたため、連続して収益は3％減少しました。

これはカスタム ASIC の増加によって一部相殺されました。2024会計年度の第1四半期を見据えて、マーチャント製品とエンタープライズネットワークのチャネルと顧客の在庫をさらに削減することを計画しています。ただし、カスタムASICの大幅な増加がこの減少を部分的に相殺すると予想されます。その結果、エンタープライズネットワーク全体の収益は連続して一桁台前半で減少すると予測していますが、10代前半ではパーセンテージベースで前年比で堅調な成長が続くと予測されています。

自動車および産業用エンドマーケットに目を向けます。第4四半期の収益は前年同期比25％増の9,900万ドルでした。供給が改善するにつれて、連続収益の伸びは 18% まで加速しました。2024会計年度の第1四半期を見据えて、自動車事業の継続的な成長は、産業事業の衰退によって相殺される以上のものになると予測しています。

自動車事業は、産業事業の減少により相殺され、前年比で 30% を超える力強い成長が続くと予想しています。その結果、自動車および産業用の最終市場全体では、収益は前四半期比で約10％減少し、前年比で横ばいでわずかに増加すると予想しています。コンシューマーエンド市場に移ります。第4四半期の収益は1億8000万ドルで、前年同期比で3％減少し、前四半期比で1％増加しました。

コンシューマー向けSSDコントローラーの収益は引き続き増加していますが、レガシープリンターASICとHDDコントローラーは減少しています。消費者市場では季節的に軟調になりがちな第1四半期を見据えて、収益は連続して約 10% 減少すると予測しています。まとめると、2023 会計年度はマーベルにとって非常に好調な年でした。収益は前年比で 33% 増の 59 億ドルに達し、業界および当社の長期目標モデルをはるかに上回りました。クラウドからの収益は、前年比で約 50% 増加しました。

5Gの年間収益は6億ドルを超え、自動車は2億ドルを超えました。これは両エンド市場にとって重要なマイルストーンです。Innoviumを買収してから最初の通年を迎えた2023年度に、私たちは統合チームとしてデータセンターのスイッチの収益を大幅に増加させました。インファイのポートフォリオは、800 ギガの PAM4 DSP と 400ZR データセンターインターコネクト製品の大幅な増加により、引き続き全分野で好調に推移しました。有機CXL開発を加速させるため、タンザナイトの買収を完了しました。

当社のエンタープライズネットワーキング事業は好調で、収益は前年比で 51% 増加しました。これは、過去 2 年間でシェアとコンテンツが大幅に増加したことを反映しています。この急成長期を通じて、私たちは慎重に会社の規模を拡大しました。非GAAPベースの運用コストは前年比で 20% 増加し、収益の 33% 増加をはるかに下回りました。今年もデザイン面で好調な業績を上げた後、マーベルが獲得できる立場にあると私たちが信じている大きな案件が数多くあり、機会ファネルは拡大を続けています。マーベルを含む半導体業界全体が短期的には逆風に直面していますが、このサイクルを乗り切り、長期的に事業を継続できると確信しています。

私たちは引き続き、資本配分と効率の向上に重点を置いています。お客様の最新の計画を評価し、ポートフォリオ全体の投資レベルを評価し、リソースを最適な機会に振り向けています。その結果、2024会計年度後半には運用コストを削減する予定です。長期的に見ても、私たちの見通しは引き続き魅力的です。

私たちはこの計画に確信を持っており、今後も戦略を支援するために投資を続けていきます。2024年度が進むにつれ、在庫消化による逆風は収まり始め、需要パターンが正常化するにつれてミックスは改善すると予想されます。在庫消化による影響が最も大きいのは保管ですが、お客様が完成品の在庫を減らし始め、回復への道を切り開いているのを見るのは心強いことです。中国のOEM顧客からの収益は、会社の総収益の10％未満に減少しました。

しかし、中国が再開すれば、需要が回復し、追い風になると予想されます。2024年度には、データセンターの切り替えと400ZRが引き続き増加し、クラウドに最適化されたシリコンプログラムからの収益が拡大し始めると予想されます。さらに、5Gおよびオートエンド市場は2024年度も引き続き成長すると予測しています。その結果、マーベル全体では、収益は第2四半期に増加し始め、会計年度の後半には勢いを増すと予想しています。

長期的には、データインフラストラクチャに重点を置き、長期的に成長する多様な最終市場へのエクスポージャーにより、将来に向けて有利な立場にあると確信しています。当社のワイヤレスエンド市場では、世界中で5Gの採用が続くにつれて、コンテンツの増加が続くと予想されます。自動車関連のビジネス機会は増え続けており、今後数年間で年間収益が5億ドル以上に増加する見込みです。データセンターでは、CXLとAECの新たな機会から新たな収益源を切り開くことが期待されています。

ジェネレーティブAIがデータセンターのアーキテクチャに大きな変革をもたらすことを期待しています。過去数年間にわたって広く議論してきた傾向として、カスタムコンピューティング用のクラウド最適化シリコンにはより大きなチャンスがあると考えています。コンピューティングに加えて、これらのジェネレーティブモデルのスケーリングレベルには、AIスーパーコンピューターを相互接続するためのネットワークインフラストラクチャにおける重要なイノベーションと技術的リーダーシップが必要です。これには、低遅延で十分なリーチを備えた超高帯域幅リンクが必要であり、これらのプラットフォームで大量のデータを移動するために消費されるエネルギーを最小限に抑えることも重要な基準です。

これらの要件は、高速光接続が最もよく満たされると考えています。昨年、業界初の800ギガのPAM DSPを発売しましたが、その大幅な増加は、ほぼ独占的にAIアプリケーションに牽引されました。2023年度の当社のAIによるPAM DSPの収益は、前年の4倍以上に増加しました。AI モデルがますます複雑になるにつれて、低遅延の帯域幅がますます必要になると予想されます。

本日、業界初の1.6テラビット/秒PAMプラットフォームを発表しました。これにより、AIクラスター内の帯域幅をさらに2倍にすることが可能になります。AIへの投資が加速する中、これは当社の電気光学ポートフォリオの新たな成長エンジンであると考えています。私がよく言うように、従業員はマーベルの最大の資源であり、彼らが築き上げてきた文化はマーベルの継続的な成功の基盤です。Glassdoor は 1 月に、マーベルを 2023 年の米国で最も働きがいのある会社 100 社の 1 つに選定しました。

私たちは半導体企業の中で2番目に高いランクにあります。2月には、「働きがいのある職場」の認定を受けたことを光栄に思います。これらの賞は、成長と実行に重点を置きながら、協調性があり、思いやりがあり、敬意のある職場を作るという私たちの文化と献身の証です。世界のデータインフラストラクチャを支える最先端の必須技術を開発できるようにするためにマーベルに貢献してくれたチーム全員に感謝します。

それでは、最近の業績と見通しについて詳しく説明するために、電話をウィレムに引き渡します。

ウィレム・マインチェス -- 最高財務責任者

ありがとう、マット、そしてこんにちは、みんな。まず、2023会計年度の業績の概要から始めましょう。マーベルの収益は前年比で 33% も大幅に増加し、過去最高の59.2億ドルに達しました。GAAPベースの売上総利益率は 50.5% で、希薄化後の1株当たりのGAAP損失は0.19ドルでした。

当社の非GAAPベースの売上総利益率は 64.5% でした。当社のGAAPベースの営業利益率は 4% でした。非GAAPベースの営業利益率は 35.5% に拡大しました。非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は、前年同期比 35% 増の2.12ドルとなりました。

配当と買い戻しを通じて3億1,900万ドルを株主に還元しました。次に、第4四半期の決算についてお話します。第4四半期の収益は14億1,900万ドルで、予想の中間点を上回り、前年同期比で6％増加し、前四半期比で8％減少しました。データセンターは当社の最大の最終市場であり、総収益の 35% を占めていました。

次に多いのはエンタープライズネットワーキングで、総収益の 26% を占め、続いてキャリアインフラストラクチャが 19%、コンシューマが 13%、自動車産業が 7% でした。GAAPベースの売上総利益率は 47.5% でした。非GAAPベースの売上総利益率は63.5％で、予想を50ベーシスポイント下回りました。これは主に、特定の最終市場における収益構成が当社の予想と比較して変化したためです。GAAPベースの営業費用は、株式ベースの報酬、取得した無形資産の償却、法的和解、買収関連費用を含めて6億5,000万ドルでした。

非GAAPベースの営業費用は4億3,100万ドルでした。GAAPベースの営業利益率は 1.6% でした。非GAAPベースの営業利益率は 33.1% でした。第4四半期の希薄化後1株当たりのGAAP損失は0.02ドルでした。

非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は、予想の中間点で0.46ドルでした。次に、貸借対照表とキャッシュフローに目を向けます。当四半期の営業キャッシュフローは3億5,200万ドルでした。これには、長期キャパシティ契約に対する5,600万ドルの支払いが含まれていました。

2023年度の長期キャパシティに対する支払い額は合計2億5,200万ドルでした。2024会計年度を見据えて、現在、キャパシティへの支払いが大幅に減少し、営業キャッシュフローへの逆風が大幅に減少すると予想しています。第4四半期末の在庫は10億7,000万ドルで、連続して1億1,100万ドル増加しました。前回の電話会議で述べたように、今後の製品増加に対応するため、第4四半期には在庫が増加すると予想していました。

第1四半期を見据えて、在庫が減少し始め、年間の営業キャッシュフローの追い風になると予想しています。現金配当を通じて5,100万ドルを株主に還元しました。第4四半期末の時点で、当社の現金および現金同等物は9億1,100万ドルで、前四半期から1億8,800万ドル増加しました。当社の負債総額は45億ドルでした。

当社の総負債とEBITDAの比率は1.87倍、純負債とEBITDAの比率は1.49倍でした。総負債のうち5億ドルが2023年6月に支払われる予定です。現在、これをキャッシュ残高とフリーキャッシュフローを使って完済することを計画しており、これにより総レバレッジが向上すると予想しています。2024会計年度第1四半期のガイダンスについてお話します。

収益は130億ドル、プラスまたはマイナス5％の範囲になると予測しています。当社のGAAPベースの売上総利益率は 44.1% から 46.1% の範囲になると予想しています。非GAAPベースの売上総利益率は約60％になると予測しています。このガイダンスは、第1四半期に予想される不利な収益構成を考慮に入れており、現在のところ、数四半期にわたってこの組み合わせは引き続き厳しいものになると予想しています。

この在庫修正期間を過ぎると、進行中のコスト改善措置と相まって、非GAAPベースの売上総利益率は第4四半期までに目標範囲の下限に近づくと予想されます。GAAPベースの営業費用は約6億8,700万ドルになると予測しています。非GAAPベースの営業費用は約4億6,000万ドルになると予想しています。この予測には、給与税や従業員の給与メリット増加が通常季節的に発生することによる前四半期からの増加が含まれています。

マットが述べたように、私たちは効率性をさらに向上させ、資本配分を最適化しながら、長期的な成長イニシアチブに引き続き慎重に投資するつもりです。全体として、下半期には非GAAPベースの営業経費を四半期あたり約1,500万ドル削減する予定です。全額削減は第4四半期に達成される見込みです。当社の負債利息を含むその他の収益および費用は、約4,900万ドルになると予想されます。

第1四半期については、非GAAPベースの税率は7％になると予想しています。基本加重平均発行済株式数は8億5,800万株、希薄化後の加重平均発行済株式数は8億6,300万株になると予想しています。その結果、1株あたりのGAAP損失は1株あたり0.12ドルから0.20ドルの範囲になると予想しています。非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は、0.24ドル～0.34ドルの範囲になると予想しています。

オペレーターの皆さん、電話を開いてQ&Aの指示を出してください。ありがとうございます。

[オペレーターの指示] そして、最初の質問は、ドイツ銀行のロス・セイモアからのものです。どうぞ続けてください。

ロス・セイモア -- ドイツ銀行-アナリスト

こんにちは、みんな。質問させてくれてありがとう。マット、一般的なビジネス条件について聞きたかっただけです。前四半期に、10月の四半期で、四半期末に向けて、そして1月の四半期を通して状況が弱まっているとおっしゃっていましたね。

1月の四半期末から4月の四半期に至るまでの需要の直線性について、それが最終市場や地域別であるかどうかについて教えていただけますか？

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

はい。ロスさん、質問ありがとうございます。過去数か月間、ビジネス環境は引き続き弱体化しています。これは、衰退の幅と急激さの一部だと思います。私たちは見続けてきました。ストレージは底を打つだろうと思っていました。

前四半期には、再び下落しました。最終顧客の在庫レベルが下がっていることを考えると、いくつかのグリーンシュートがあり、年間を通じて改善すると考えています。ただし、ガイダンスからわかるように、一般的にはストレージ領域が広く、次にデータセンターにあると思います。ストレージだけでなく、もう少し広いです。

在庫修正はまだ進行中です。同時に、5Gのワイヤレスビジネスは引き続き非常に回復力があり成長を続けていると思います。自動車も引き続き当社にとって非常に好調であり、今年も成長するビジネスと見なしています。これは大きな上昇傾向にあります。だから、動いている要素はたくさんあるんだ、ロス。でも、四半期前は弱かったものが、もう少し弱まり続けていると思うよ。

そして、ある程度楽観的だった分野は、引き続き好調に推移しています。これらのさまざまなエンドマーケットがさまざまな時期にどのように動いているかは、本当に興味深いものです。しかし、基本的に、これらすべてを合計して、今後数四半期を見通すと、第2四半期には成長が見込まれます。その結果として、下半期の在庫消化と正常化に加えて、5Gや自動車などの継続的な好調、そしてクラウド最適化の拡大が見込まれます。そして理論的には、中国事業の一部は回復するはずです。回復に比べて、下半期については楽観的になり始めています。

これが流動的な要素の一部ですが、私も同意します。インフラ事業では、通常、たとえば消費者向けビジネスほど上下しません。それで、10月に始まりました。1月と4月の四半期はまだこの道のりを歩んでいますが、後半には回復が見られます。

ロス・セイモア -- ドイツ銀行-アナリスト

そして次の質問は、バンク・オブ・アメリカのVivek Aryaからのものです。どうぞ続けてください。

私の質問に答えてくれてありがとう。マット、後半の回復がどんな感じか知りたい？今のような15億ドルの四半期稼働率に戻る可能性はありますか？そして、その一環として、4億ドルと8億ドルのクラウド向けに最適化されたシリコンの最新ビューがどうあるべきか知りたいとも思っています。そして、ウィレムが言ったと思うことが1つあります。売上総利益の範囲の下限にしか到達できないということです。

少し混乱しています。回復したのに、なぜ売上総利益率の下限にいるのでしょうか。そういう関連する質問。ありがとうございます。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

承知しました。はい。問題ないよ、ビベックこれを 1 つの総合的な質問として扱います。

それでは、クラウドに最適化されたランプから始めましょう。すでに述べたように、データセンターの分野で何が起きているかがお分かりいただけると思いますが、これらの企業では、導入方法についていくらか遅れが生じ、優先順位が付けられています。プログラムおよびそれらのプログラムの生涯収益については全体的に非常に良いと感じていますが、全体として見ると、2、3四半期ずれてしまいました。したがって、今年の4億ドルの計画は、それが数四半期遅れたことによる影響よりも、バックエンドの負荷が増加したためにバックエンドの負荷が高まったと仮定すると、おそらく約半分に削減されると思います。

まだ正確にはわかりませんが、大まかに四捨五入すると、今のところはそれが安全な仮定だと思います。もう一つの疑問は、後半の回復がどのようなものかということでした。現時点で具体的に言うのは時期尚早だと思います。つまり、第1四半期のガイドからわかるように、ビジネスには依然として多くのボラティリティが見られます。

しかし、一歩下がって30,000フィートから眺め、お客様からの幅広い指標も取り入れると、前述のとおり、第2四半期以降に成長し始めると予想されます。問題は、回復がどの程度大きく、何が戻ってくるかということです。そのため、現時点でそれがどこになるのかを正確に判断するのは少し難しいです。そして、売上総利益率についても、やはり結局は組み合わせ次第です。

歴史的に見ると、見てみると、当社の売上総利益率は実際にはかなり安定しています。つまり、彼らは少し動き回っていますが、一般的には、それはかなり予測可能なことでした。この景気後退からわかるように、私たちはミックスと比較して生じているボラティリティだけを経験しています。そのため、下半期には改善が見られます。

繰り返しますが、正確な軌跡を言うのは時期尚早だと思います。ですから、ここでは慎重を期して、レンジの下限まで上がると呼んでいます。しかし、繰り返しになりますが、それはミックスや製品の増加、そして最終市場の動向に大きく依存します。これは現時点で私たちが知っている最高のものです。

次の質問は、ゴールドマン・サックスの張敏也さんです。どうぞ続けてください。

こんにちは。こんばんは。質問してくれてありがとう。マット、ジェネレーティブAIについて、そして過去数か月で顧客との会話がどの程度進化したかについてお聞きしたかったのです。

クラウドに最適化された機会が押し出されているとおっしゃいましたね。しかし、AIに関連して、顧客を引き付けるものに変化を感じたことはありますか？コンピューティングとネットワーキングの分野での経験について話しました。また、PAM DSP事業、特に昨年は4倍に増加したAIについても話しました。2024年度にその事業についてどう考えているのか興味がありますか？ありがとうございます。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

承知しました。うん。準備した発言で述べたように、ジェネレーティブ AI の影響とそれをめぐる話題は、マーベルにとって本当にポジティブなことだと思います。ここ数年、当社の 800 ギガ製品が大量に増えたのは、AI クラスターと AI アプリケーションによるものです。

それで、それは非常にうまくいっています。そして、私たちの光学事業には時間が経つにつれて追い風が吹いています。また、本日、1.6テラビット/秒の製品を発表したばかりで、レーンあたりネイティブのI/Oも200ギガですが、これは実際にサンプリングを行っている製品で、来年中に生産が開始されると考えています。繰り返しになりますが、ここでの大きな魅力は、帯域幅が2倍になるためです。これは、AIに比べてもう1つの増加です。

そのため、他の事業では多くの混乱があったにもかかわらず、内部的には私たちにとって本当に明るい点となっています。そして、私たちはその見通しにとても勇気づけられています。さらに、AIクラスター向けのこれらのシステムの一部は、率直に言って、データセンターを再構築する必要があります。また、これによって、使用されているGPUや光学系を補完するために、クラウド向けに最適化されたシリコンの必要性も高まると考えています。

ですから、ここには確かに幅広い機会があると思います。これはクラウドの私たちにとって非常に明るい点だと思います。そして、それは非常に急速に進化していると思います。Ashish、何か追加したいことはありましたか？

アシッシュサラン -- 投資家向け広報担当上級副社長

いいえ、もう1つ付け加えておきたいのは、クラウドのお客様から、次世代製品の可用性を大幅に向上させたいというリクエストがすでに出始めていると思いますよね？例として1.60を導入した過去1〜2四半期で、トーンに明らかな変化が見られたと思います。帯域幅のニーズが非常に急速に拡大していることがわかっているため、どのくらいの速さで利用可能になるかというリクエストが確実に届きます。ですから、これらの製品をもっと早く世に出すことが非常に重要だと思います。

そして次の質問は、エバーコアのC・J・ミューズからの質問です。どうぞ、どうぞ。

はい。こんばんは。質問していただきありがとうございます。ただのルーティンパートだよマット

だからあまり長くはかからないよ。しかし、データセンターに限って、暗黙のガイドに基づいて、年々見られる傾向についてもう少し深く掘り下げてみたいと思っていました。つまり、大まかに言って、2億2000万ドルまで下がると思います。ストレージ、プリアンプ、ファイバーチャネルなどがどれだけあるかを解析する方法はありますか？そして、他の地域の減速の様子をよりよく理解するのに役立つかもしれません。何が原因だったのでしょうか？そして、ここからは、ストレージの種類と、すでに話したような他の製品、新製品の違いについてどう思いますか。

ですから、そこにはかなり良いアイデアがあります。しかし、どんな方法でフレームを作ってもとても役に立ちます。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

はい。承知しました。はい、C.J.、もちろん、どうぞ。ウィレムに始めさせて、それから必要に応じて追加します。

素晴らしい質問です。

ウィレム・マインチェス -- 最高財務責任者

はい。つまり、まず、前年比で見ると、第1四半期の減少のうち、ストレージがはるかに大きな部分を占めていると思います。私たちの考えでは、C.J.、最初にストレージに14億ドルかかることについて話しましたよね？つまり、四半期ベースで見ると、約 60% がデータセンターでした。つまり、四半期ベースでは2億ドル強です。

そして前四半期には、明らかにそれが大幅に減少したことを示しました。そして今四半期もやはり、データセンターの減少は他のデータセンターのストレージに比べて大きかったです。

たぶん、ストレージの外で他の当事者をフレームに入れる方法はありますか？つまり、ストレージが減少した2億2000万ドルのうち、たぶん約1億5,000万ドルに及ぶように思えますが、その70％と、ビジネスの回復におけるその部分について見ていきたいと思います。

アシッシュサラン -- 投資家向け広報担当上級副社長

ねえ C.J.、アシッシュです。もう少し色を追加しましょう。つまり、ウィレムが先ほど説明したように、ストレージの占める割合は年々増加していると思います。他のすべての製品ラインについて考えると、オプティクスやデータセンター内のネットワーク製品など、第1四半期の減少幅ははるかに小さくなっています。これらのインベントリの修正には通常、2、3四半期かかりますよね？だから、後半には立ち直り始めると思います。

そして、彼らはずっと大きくなっていると思います。そのため、データセンターのストレージ以外の部分は、実際には後半に回復し始め、さらに大きくなります。さらに、クラウド最適化の取り組みを段階的に推し進めてきましたが、下半期にはいくらかの追加収益が見込まれます。全体的に見て、今年の下半期にデータセンターが回復する見込みでは、非ストレージが大きな部分を占めています。

そして次の質問は、モルガン・スタンレーのジョー・ムーアからの質問です。どうぞ続けてください。

素晴らしい。ありがとうございます。4月四半期の粗利益圧力について話してもらえないかと思います。通信事業者が一桁台半ばで上昇したからといって、それほど収益の増加にはなりません。運送業者中心のカスタムビジネスと他のビジネスとの粗利益の格差について少し教えていただけますか？そして、それとは別に、カスタムASICの他の部分をクラウドに移行するにつれて、それが企業の売上総利益率に近いものになると思いますか。

ウィレム・マインチェス -- 最高財務責任者

うん。それでは始めましょう。そこで考えてみると、先ほど準備した発言の中で、ワイヤリングは約20％の大幅に行われたと言いましたが、それはワイヤレスの成長によって相殺されたと思います。ネットネットでは、わずかな成長が見られますが、これら2つのダイナミクスが互いに相殺し合っています。

わかった。つまり、5Gはまだ25％も成長しているようで、全体で4ポイントのマージン格差が生じているようです。

ウィレム・マインチェス -- 最高財務責任者

ええ、もちろん。全体的に見ると、ストレージ、特にHCVとファイバーチャネルにさらに弱点が見られました。これらは通常、当社にとって売上総利益率が高い製品です。さらに、売上総利益率が高い製品でもあるマーチャントエンタープライズネットワーキング事業が減少しています。そして、5Gの成長とともに、ASIC事業も大幅に増加しました。どちらも通常、売上総利益率がわずかに低い製品です。

そして、それと相まって、確かにトップラインが下がる中、固定費の吸収による逆風がいくつかありました。そして、全体として、それが現在の減少の原動力となっています。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

ねえ、ジョー、とても良い質問なので、いくつか追加させてください。ですから、まず、ウィレムが言ったことすべてに完全に同意します。基本的に、売上総利益をある程度増加させた製品ラインがかなり大幅に、かなり急速に減少したということです。それと同時に、企業平均を下回る製品ラインの力強い成長が見られ、売上総利益率は、これまでに経験したことのないほど大きく変化しています。そして、ちょっと大きな写真で上から撮るだけかもしれません。

私たちのカスタムビジネスは、2019年にAveraを買収したことから始まりました。そして当時、それが粗利益率の低い事業になることはわかっていましたが、それは問題ありませんでした。そして、実際には本当によく育っています。チームはよくやった。

これは私たちにとって大きな成長の原動力となっています。そして、それができています。実際、見てみると、マーベルのポートフォリオ全体よりも早く成長しているでしょう。しかし同時に、2020年から現在に至るまで、マーベルの売上総利益率はその期間に実際に増加し、増加させることができています。そのため、バランスの取れたポートフォリオ、さまざまな製品ライン、幅広い粗利益率を持つ多様な製品ラインがあり、非常に健全で、概して非常に予測可能なものになっています。

何が変わったかというと、私たちが取り組んでいる在庫修正の激しさと幅広さでした。そのため、ASICではまだこうした成長ドライバーが働いているのです。また、ご指摘のとおり、運送業者は常に売上総利益率の低い事業でした。私たちはそのことについて非常に透明性を保っています。

これらは実際にはこのサイクルを通じてかなり大きく成長し続けています。繰り返しになりますが、チャネル在庫の修正であれ、顧客が自分で在庫を増やしているだけであれ、さまざまな理由で利益率が最も高い製品ラインが大幅に減少しています。だからこそ、今後数四半期にわたって、再び正常化し始めるはずの数値を考え、見ていきます。だから、それが詳細と全体像の両方を提供するのに役立つことを願っています、ジョー。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

そして次の質問は、コーウェンとマット・ラムゼイからのものです。どうぞ続けてください。

どうもありがとう、みんな。こんばんは。Matt、皆さんが話してくれたのは、タイミングの変更と、クラウドに最適化された今年の 4 億ドルをいくらか引き出すことだったのかもしれません。しかし、来年を見据えると、皆さんがしばらくの間話していたその8億ドルは、明らかに1人の顧客や1つのプログラムだけではありませんよね？そして、これらのハイパースケールの人々は皆、さまざまなアーキテクチャの変更や理解の時期を経験しています。おそらく、それを特徴付ける言葉はたくさんあります。

それで、私が言いたいのは、物事が数四半期遅れて、初期のプログラムが早期に増えるとしたら、来年のその8億ドルについてどう思いますか？少し遅れているプログラムや、まだ間に合っているプログラムはありますか？そして、もしかしたら... そのダイナミクスの一部を歩いてみることもできるかもしれません。それから、ジョーが尋ねた質問について簡単に説明します。こうしたクラウド向けに最適化されたソリューションを増やしていく中で、特に売上総利益は増加するのでしょうか？少し対処してもらえるかもしれません。ありがとうございます。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

承知しました。ですから、来年に向けて、私の大まかな答えは、電話をかけるには時期尚早だということです。そして、あなたはそれをある程度うまくやり遂げました。つまり、プログラムの中には思ったとおりに追跡しているものもあれば、少し先に進んでいるものもあります。

私たちが思っていた以上にプッシュアウトしている人もいます。というわけで、今年の正味効果は、今見ているように「シフト」と呼ぼうとしているだけです。さて、来年に向けて、ただ滑り続けるだけかどうかはわかりません。これらの中には自分のペースで成長するものもあると思います。

率直に言って、短期的にどれだけの変化があるかを考えると、今から4、5四半期後に何が起こるかを理解するには時期尚早です。そこでこれ以上精度を提供しようとするのは気が進まないと思います。つまり、保守的になりたいのであれば、少しずらし続けることもできると思いますが、来年のマーベルのこの分野での成長のためのコールオプションはまだあると思いますが、これらのプログラムがどのように展開するかを見守る必要があります。そして、マージンの問題について言えば、それは本当にプログラム次第だと思います。

それらはすべて同じではなく、より伝統的なプロファイルよりも本質的にカスタムなものもあります。いくつかはもっと高いです。しかし、それでも会社全体のブレンドは今年もレンジの下限に戻ってきており、来年も長期モデルに向けて引き続き推進する予定です。ですから、現時点では、これらのプログラムの粗利益がどうなるか、そして来年何が起こるかに対していつ増加するかを推測するのは時期尚早だと思います。

だから、今年が経つにつれ、マット、もっと正確に説明できると思います。しかし、現時点では、売上総利益率であれ、長期的な収益成長率や営業利益率であれ、財務モデルの観点から長期的な成長モデルを変更するつもりはありません。

ありがとう、マット。色はありがたいです。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

次の質問は、トーレ・スヴァンベルグとスティフェルの質問です。どうぞ続けてください。

はい。こんばんは。これはジェレミーがトーレを呼んでいるところです。カスタムシリコンに少し焦点を当てたいと思います。

このビジネスは、データセンターの他の領域よりも回復力があることが証明されているようです。これは、実際の最終需要の可視性が高まる可能性のある、または可能な、顧客へのNRE投資の性質によるものでしょうか。また、この回復力は、現在進行中のカスタムプログラムの一部に反映されていますか。具体的には、ここでのプッシュアウトを他のデータセンター事業と比較しているのでしょうか。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

承知しました。はい、いくつかのことが起こっています。先ほども言ったように、1つは、そのビジネスとチームがASIC全体の成長という点で非常に好調だったため、これらのプログラムは依然として増加傾向にあるということです。そのため、増加の一因となっているインベントリはそれほど多くありません。

それで、その一部を説明できるでしょう。しかし、この従来のカスタム領域、つまりデータセンターでの契約の幅が広いため、それらは通信事業者でもエンタープライズでも行われていることにも注目しておきます。そのため、ウィレムが指摘したように、エンタープライズセグメント内でも、従来のマーチャント製品だけでいくらかのミックスシフトがありました。つまり、はるかに高い売上総利益率が下がり、その後ASIC製品の一部が上昇しています。繰り返しになりますが、これはすべて時間の経過とともに正常化されると思います。

しかし確かに、その分野での成長により、非常に回復力があることが証明されています。その一部は、確かにNREを取得したからかもしれないと思います。確かに、歴史的に見て、そのチームにはそういうビジネスがあったと思います。そういうタイプのビジネスは、計画が少し簡単だったと思います。もう少し予測しやすいようですが、わかりません。

しかし、一般的には、主に新しいプログラムが増えつつあるからだと思います。

また、他のセグメントと比較したときのプッシュアウトについても教えていただけますか？何か大きな変化はありましたか？

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

ごめん、もう一度言って？

データセンターの他のエリアで発生しているプッシュアウトによって、カスタムプログラムが影響を受けていると思いますか？

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

いいえ。繰り返しますが、それが大きな要因だとは言えません。繰り返しになりますが、先ほどお話ししたクラウド最適化プログラムの中には、カスタムのものもあります。しかし、短期的に見ると、データセンターへの影響は、やはりストレージと、カスタム、オプティクス、あるいはそれほど顕著ではなかった他のポートフォリオへの影響によるものでした。しかし、まだ独自の修正が行われています。

素晴らしい。ありがとうございます。

次の質問は、バークレイズのブレイン・カーティスからの質問です。どうぞ続けてください。

ねえ。私の質問に答えてくれてありがとう。話を戻したいのですが、データセンターに関するあなたのメッセージを理解したいだけです。つまり、ハードドライブは、顧客側での在庫修正というよりは、修正のようなものです。

データセンター全体から見た場合、どのようなことがわかりますか?なぜなら、前四半期のメッセージはPAMビジネスで、切り替えは実際には問題ないと思っていたからです。だから、クラウド最適化のプッシュアウトについて話していて、データセンターの方がソフトだと言ったとき、私はその2つがどのように関係しているかを理解しようとしていると思います。そして、もう少し詳しく説明してもらえれば、アーキテクチャの変更についておっしゃいました。データセンターについてあなたが何を言っているのか、なぜそれがクラウドの増加を遅らせているのか、まだ少し混乱しています。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

承知しました。たぶん、2つに分けるよ。では、話を戻しましょう。なぜなら、私たちが話しているのは2つの別々の問題だと思うからです。そのため、前四半期にデータセンターの弱点を伝えたとき、ストレージの弱点が非常に顕著でした。

また、ポートフォリオの他の部分にも在庫修正の兆しが見え始めているとも述べましたが、もっと落ち着いていました。当時、私たちの予想では、ストレージは少なくとも今は横ばいになり、もう少し減少する可能性が高いと考えていました。そして、再び、より穏やかな修正が続くでしょう。何が起こったのかというと、データセンター、つまりデータセンターのストレージの修正には引き続き時間がかかるということです。

そのため、第1四半期のガイドでは再び減少しています。そして、ポートフォリオの他の部分もそうだと思います。現在、前四半期に考えていたよりも多くの修正が必要になっています。わかった。だから今は短期的にね、ブレイン

つまり、はい、ストレージがもう少し減少し、次にあなたが言及した他の製品ラインを含め、ポートフォリオの残りの部分が全体的に下がります。つまり、下層部では一部が上下に動いていますが、最終的な影響は、ポートフォリオ全体のデータセンターでインベントリの修正が行われていることです。それとは別に、私たちは... 別の問題です。私たちはそうでした。過去数年間に集まったクラウド最適化設計の成功が急増すると予想していました。

それは今年もまだ起こりそうですが、実際はそうでした。その一部は数四半期遅れています。そのため、年末にはまだそれが始まり、成長を後押ししていることがわかります。しかし、これは在庫修正とは一種の別物です。これは、お客様によるプログラムの実行、ランプのタイミングなどにすぎません。

そして、3つ目のポイントですが、アーキテクチャについて指摘していたのは、AIベースのシステム、AIベースのクラスター、AI中心のデータセンターの成長を見ると、長期的には、今年であろうと来年であろうと、ここで話している窓の外で、これは大きな成長傾向であり、クラウドに最適化された両方が必要だということだけでした。シリコンと当社の高速光学系。ですから、短期、中期、長期の3つの要素を考えています。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

全体的にとてもダイナミックだね、ブレイン、それがオチだと思う。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

そして次の質問は、クリストファー・ロランドとサスケハナからのものです。どうぞ続けてください。

ねえ、みんな。質問ありがとうございます。最初は、プッシュアウトに関係なく、4億ドルから8億ドルだと思います。構成を把握できるか、あるいはストレージとネットワークとコンピューティングのパーセンテージ、さらにはオプティクスに関する勝利の構成を詳しく説明してもらえますか？他に何か提供できることはありますか？構図がどんな可視性でも素晴らしいでしょう。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

うん。ねえ、クリス、そこにはいくつかの課題があります。その1つは、これらのプログラムの性質に対する顧客の感受性が非常に高いことです。これらはすべてNDAに基づいています。

彼らは私たちがそれらについて話し合うことを本当に望んでいません。理想的には、時間が経つにつれて、何かをもっと公開できるかもしれませんが、顧客が許可してくれるまで、私はそれをするつもりはありません。私が言いたいのは、大まかに言って、役に立てるためかもしれません。実際にはストレージはそれほど多くありません。これは実際にはカスタムコンピューティング、カスタムネットワーク、アクセラレーター、そのようなもののオフロードです。

そういったタイプのアプリケーションの大部分は、その部分だと思います。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

そして、クリス、私たちが進むにつれて、私たちはこれらの製品の増加などに近づいていると思います。投資家には明らかに、これらのことが実現するにつれて、透明性を高め続けることができると期待していますが、その組み合わせについて話すのは少し時期尚早です。そして、近づいてきたらそうしたいと思っています。

承知しました。その質問が気に入らなかった場合は、おそらくこの質問が気に入るはずです。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

クリス、あなたの質問が聞きたいです。さあ、どうぞ。

AIに関しては、ネットワークについて話し、そこで光学について話しましたが、それはすべて理にかなっています。しかし、コンピューティングも提供できる能力があるかどうか疑問に思っていました。ロードマップのある時点で、AI カードを使用していました。そういう努力をしたんだと思います。

でも、ええ、AIにコンピューティングを提供できるかどうか知りたいのですが？そして、その質問の2番目の部分は、8億ドルを超えて指導しても構わないと思っているかということです。たとえば、4億ドルから8億ドルの数字を出してからしばらく経ちましたが、10億ドルを超える金額を可視化できていますか？

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

わかった。たぶん、その両方に対する本当にハイレベルな答えかもしれません。AIについては、カスタムアプリケーションとクラウド最適化アプリケーションの機会であり、今後もそうなると思います。それは本物だと思う。つまり、人々は商人的なものを使いたがるということだ。彼らは自分の特別なものをいくつか使いたいと思っていて、おそらく組み合わせて使いたいと思っています。

だから、そういう機会こそがポテンシャルの一部だと思います。そして、それらによる長期的なピーク収益、つまり4億ドルから8億ドルに関しては、ええ、私たちが勝ったときには、それが続くと言ったと思います。なぜなら、通常、ランプに入ってから何年も経つまでピークに達しないからです。したがって、設計上の勝利がそのままだと、8億ドルは時間の経過とともに大きくなります。どれくらいの大きさですか？電話するには時期尚早だと思います。

しかし、確かに、年間ベースで8億ドルを超えるでしょう。なぜなら、実際には、1年目の時点で、2年目のランプはそのようなものになるだろうという理由だけで。

素晴らしい。ありがとう、マット。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

そして次の質問は、BNPのカール・アッカーマンからのものです。どうぞ続けてください。

はい。ありがとうございます。できればデータセンターについて少し掘り下げてみたかったのです。一部のソフトネスはハイパースケーラーでの光学モジュールのリバランシングに関係しているようですが、それは単なる企業固有のコメントではなく、むしろ業界のコメントです。

しかし、マーベルにとっては、それが7月の四半期にも流れ込むのでしょうか？そして、全体像として、短期的な課題がいくつかあるにもかかわらず、2023年の400ギガのアップグレードサイクルについてどうお考えですか。400 ギガと 800 ギガの両方に対応しなければならない幅広い製品ポートフォリオを考えると、2023 年、そして 2024 年の全体像に影響しますか？ありがとうございます。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

はい、現時点ではカール、あなたの言うとおりだと思います。つまり、在庫の消化が進んでいるのは、光モジュール担当者に販売するPAM製品です。これもまた、サプライチェーンの一歩後退したようなビジネスです。だから、私たちはそれを見るだろうし、それを見て、感じている。それが正確に回復したら、どの四半期に回復するか、次の数四半期に回復するでしょう。

問題は今四半期、次の四半期、または次の四半期ですが、根底にある需要は依然として堅調であるため、おそらくその期間内です。それから、他の質問もあったと思います。そして、もちろん、今直面している逆風は、もしそうなら、後半には追い風になります。他の質問は、400ギガのZRにあるのか、それとも400ギガのインサイドデータセンターのPAMにあったのか、ということだと思います。

400ギガと800ギガの幅広いポートフォリオと、短期的には明らかに市場が軟調になるため、アップグレードサイクルについてどう考えていると思いますか。しかし、今後数四半期にわたるアップグレードサイクルについて考えるとき、ポートフォリオ全体についてどう思いますか？ありがとう。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

はい、つまり、アップグレードサイクルは率直に言って、複数年にわたる展開と考えがちですよね？昨年は非常に好調な年でした。データセンター内で200、400、800の製品、データセンター間で400 ZR、そして発表した1.6Tの製品が混在していました。つまり、需要とPAMへの移行は非常に好調なペースで続いていると言えます。繰り返しになりますが、上半期には在庫の修正があります。これはどちらかというとモジュール関連の問題です。

繰り返しになりますが、ハイパースケールのクラウド担当者の収益の伸びや設備投資の伸びは、ある程度低下していますが、同じ加速速度では低下していません。そのため、昨年も今年、そして翌年も、すべてがうまく機能し、最終消費量が非常に力強く増加し続けていると私たちは考えています。

そして次の質問は、ニーダム・アンド・カンパニーのクイン・ボルトンからのものです。どうぞ続けてください。

やあ、マット1つの説明と1つの質問だと思います。はっきりさせておきますが、先ほど、高速光学向けのAIクラスターによる成長について話しました。ハイパースケーラーが異なれば、AIクラスターのファブリックも異なると思うので、これらのAIクラスターがイーサネットで接続されているのか、InfiniBandで接続されているのかについて公平ですか？そして、私の質問は、皆さんがPAMの成長について話しているということです。

来週はOFCショーがあり、DSPやDSP、ラインカードの他の部分が不要なリニアドライブモジュールについての話が増えていると思います。ちょっと興味があるんですが、今後、ダイレクトドライバー、リニアドライブモジュールからそのPAM4ビジネスへの脅威はありますか？ありがとう。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

承知しました。はい。いいえ。ですから、来週OFCが予定されていることを考えると、現時点では光学系にとってエキサイティングな時期です。

はい、最初のものでは、一般的に、私たちはその両方にとらわれません。私たちは、お客様と緊密に連携して、必要なソリューションを設計する傾向があります。ですから、本当に重要なのは基本的な知的財産です。世の中に潜む破壊的なテクノロジーに関連しているので、それが光学の歴史だったと思います。

私たちの見解では、プラガブルは今後何年にもわたって大量のデファクトスタンダードになるでしょう。そして確かに、1.6Tでの新製品のデモンストレーションを見せることは勇気づけられます。OFCがあり、これを中心にシステムを構築している実在の人々がいます。そしてもちろん、昨年の800ギガの増加は、1.6Tの増加にもかかわる自信を与えてくれます。だから私たちはそのすべてに注意を払っています、クイン、と思います。

私たちには、トレードオフを理解し、さまざまなアーキテクチャを理解している本当に素晴らしいチームがあります。しかし今のところ、私たちは自分たちのアプローチとソリューションセットに非常に自信を持っています。そして、同じく発表されている当社のスイッチプラットフォームと合わせると、マーベルとインファイ、イノビウムの資産がすべて1つのプラットフォームにまとめられた本当に素晴らしい組み合わせだと思います。それについてはさらに詳しく説明します。

そしてもちろん、OFCで皆さんやチームの他のメンバーに報告できることを嬉しく思います。そこではたくさんの活動があると思います。

そして次の質問は、スリニ・パジュリとレイモンド・ジェームスからのものです。どうぞ続けてください。

ありがとうございます。こんにちは、マット。ワイヤレスビジネスに関する質問です。明らかに、そのビジネスが順調に進んでいるのを見るのは良いことです。

同業他社の中には、その市場が弱まっていると報告している人もいます。特にあなたにとって何が原動力になっているのか知りたいだけですか？そして、今後数四半期を見据えて、つまり、可視性がある範囲で、そのビジネスの持続可能性について話してもらえますか？なぜなら、どの半導体ビジネスでも 20%、25% の成長が見られるたびに、潜在的な在庫増加について心配し始めるからです。ですから、そこで見ているものについて話すことができれば、それは役に立ちます。ありがとうございます。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

承知しました。はい。いいえ、スリニだと思います。特にワイヤレス分野で大規模なキャリア通信事業を展開している既存の大企業の中には、おそらくそうなる傾向があると思います。4G LTEタイプのソリューションなど、いくつかのレガシーが組み合わさっていて、新しい5Gチップが登場し、その2つが混在しています。しかし、通信事業者の支出からわかるように、ワイヤレス分野での支出の大部分は、現時点ではほとんどすべて5Gに向けられています。

そのため、マーベルの観点から見ると、以前の規格にはほとんどレガシーがなく、コンテンツの利点をすべて生かしたのは 5G でした。結果として、それが引き続き当社の成長の原動力となっています。それに加えて、あなたもこれを見るのに十分苦労していると思います。つまり、運送業者は非常にゴツゴツしたビジネスになりがちです。そのため、歴史的に見て、あまり直線的に動くことはなく、ときどき少しバーストしてしまいがちです。

そして確かに、私たちは現在の成長に満足しています。全体として、今年は5Gの成長年になると考えています。しかし、確かに、少しゴツゴツしていることがあります。しかし、受賞したデザイン、キャプチャできるコンテンツに関しては、全体的に計画どおりに進んでいないと思います。そして最後に、見てみると、準備された発言で述べたように、昨年、5Gで6億ドルを突破しました。これは、数年前に設定したボギーでした。

ところで、今年、まさにこの4四半期に予定されているように、時間制限はありません。私たちは少しオープンなままにしていましたが、その目標について話し合ってからわずか数年後に、昨年それを達成できたことを本当に嬉しく思います。確かに、マーベルのポートフォリオには確かに明るい点があります。5G もその1つで、もちろん自動車などですが、良いことがいくつかあります。

他のエンドマーケットの問題も解決していくだけです。それで、アシッシュ、それが最後の質問だと思う？

アシッシュサラン -- 投資家向け広報担当上級副社長

はい、そうです、マット。最後に、閉会の挨拶をしていただけると助かります。

マット・マーフィー -- 社長兼最高経営責任者

はい。パーフェクト。さて、今日はみんなの電話に時間を割いてくれてありがとう。前会計年度を振り返ると、マーベルにとっては大成功でした。

そう思います。振り返ってみると、2020年、パンデミックの最中にインファイと合併する過程にあり、数年後を振り返ってみると、2023年度には、私たち自身、インファイ、そしてちなみに私たちが連れてきたInnoviumチームは、本当にみんな非常にうまくやっていました。非常に力強い成長、非常に堅調なマージン、全体として素晴らしい成長を遂げました。確かに、数年にわたる非常に力強い成長を経て、在庫の調整が進んでいます。これは、一部の市場では他の市場よりも顕著です。私たちはこれを非常に慎重かつ迅速に管理し、お客様とのパートナーシップモデルでも行っています。そこでは、お客様の実際の需要を理解し、実際の需要に戻すよう努めています。

現時点では、マーベル製品の消費量を下回る量を出荷していると考えています。だから、私たちはそこに戻りたいと思っています。そうすると、売上総利益率の回復率も高まります。そして、これまでに得た新しい成果のすべてと、営業チーム、ビジネスユニットチームが過去数年間に取り組んできたすべての努力を得て、その成長を認識するようにデザインウィンファネルを動かすことができます。

ですから、短期的な問題があっても、マーベルでは非常に長期的に考えています。つまり、私はもうすぐ7年目に突入します。実は、CEOとしての7年目を終えようとしています。この会社の展望は途方もないです。私たちは、最終市場と長期的な機会に確信を持っています。そして、お客様が望むプログラムを実際に実行するために必要な研究開発投資は、目の前にあります。

私たちには本当に再評価する機会があり、最高の機会に集中し、焦点を合わせていることを確認する機会があると思います。マーベルの戦略的優先事項として、初日から資本配分に取り組んできたと思います。そして、このサイクルを乗り越えることができると信じています。成長の見通しはそのままで、はるかに強力な企業として、実際にはお客様のために最高のROIで本当に重要なプログラムを実施する長期的な機会が増えているからです。ですから、私たちはいつものように、今、そのプロセス全体を進めており、会社の将来についてとても満足しています。

ですから、皆さん、今日は時間を割いて感謝し、ポスト収益に追いつくのを楽しみにしています。