FRBの危機対応に関するいくつかの状況を推測する

Ava Quinn がディスカッションに参加しました · 2023/03/16 05:24

2008年の金融危機以前は、主に金利を引き下げ、期待を管理する方法を採用していました。

2008年以降、FRBは通常、金利引き下げ、量的緩和政策の実施、流動性支援の提供、グローバルな金融政策の調整など、金融危機に対処するためにさまざまな政策を採用しました。

具体的な対策としては、

1。金利引き上げのプロセスは鈍化しています。

連邦準備制度は通常、経済成長を刺激し、信用の流動性を高めるために、金融危機の際には金利を引き下げます。

たとえば、2008年の世界金融危機では、連邦準備制度理事会は借入と投資を刺激するために連邦資金金利をマイナス0.25％に引き下げました。

2008年以降、将来起こりうる金融危機に対応して、連邦準備制度理事会は、経済状況の変化を反映して金利を一定水準に固定するのではなく、適切な水準に設定するなど、より柔軟な金融政策の枠組みを採用しました。

2。金融機関に直接流動性サポートを提供します。

融資の発行、流動性支援の提供、コマーシャル・ペーパーの直接購入などにより、銀行に資金が提供されます。

3。システム上重要な金融機関の監督に焦点を当てます。

2008年の金融危機と同様のシステミックリスクを防ぐために、連邦準備制度理事会は、マクロプルーデンス政策の実施や大手銀行にストレステストの実施を義務付けるなど、システム上重要な金融機関を監督する一連の措置を講じています。

4。より透明性の高い政策コミュニケーションと時宜を得た効果的な市場期待管理を採用しましょう。

市場の期待管理と透明性を高めるために、連邦準備制度理事会は金融政策の伝達方法を変更し、市場の期待と意思決定プロセスをより頻繁に開示しました。

簡単に言うと、3つのコツがあります。緩い+強力な監督+期待管理です。

歴史を鏡にして未来を推測する21世紀の世界は、すでに20世紀とは大きく異なっています。

かつて中央銀行はインフレを最も恐れていましたが、今では別の「ニューノーマル」に突入しています。つまり、インフレ率が低すぎるのも心配です。中立金利が低いと、短期金利を引き下げる余地も限られ、従来の金融政策の有効性が著しく低下します。

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