カンゴは、新しいビジネスモデルを導入した後、新しいフェーズに移行します

カンゴの新車および中古車トレーディングプラットフォームは、最近のローンチ以来、強力な成長を続け、去年末までにそれぞれ約10,000と5,000の販売代理店を集めました

同社の売上高は、四半期の終わりに市場の不振と変革のため急激に減少したが、第二四半期に成長に戻るはずです

$カンゴ(CANG.US)$最新四半期の業績結果同社の変革が新たなフェーズに移行することを示し、新しいビジネスモデルの中心にある若いカートレーディングプラットフォームの強い成長を報告しています。ただし、総収益は明確に萎縮地帯に留まり、その2つの主要な指標のいずれかに救済の兆候はなく、後半になるまでそのままでした。

カンゴは、約10年前に北京が民間企業の参入を歓迎した際に、金融サービスに飛び込んだグループの一員です。しかし、現在は、リスク管理を目的とした厳格な政府規制により、ほとんどの企業が撤退またはスペースを離れた現状になっています。カンゴは、オートファイナンサーとしての元のビジネスを縮小し、より多様化したカーサービス業の提供者になることで、生き残りの一人です。

この2年間、その変革の道はほとんど険しいものでした。しかし、同社の最新の財務報告では、その主要な2つのプラットフォーム（新車と中古車用）が昨年末に勢いを得たことがより明確になりました。

新車トレーディング用の古いプラットフォームである「Haoche」は、2021年に人気のあるWeChatプラットフォームでミニアプリをローンチし、昨年半ばにはフルアプリをリリースしました。最新の中古車トレーディングプラットフォームであるCango U-Carプラットフォームも同様の道をたどりましたが、それに先立って春先にミニアプリを立ち上げ、今年初めにフルアプリをリリースしました。

Haocheは、2022年の終わりには、ローンチから9月末までの総ページビューを倍以上とし、第4四半期だけで360,000以上のページビューを記録しました。そのターゲットである車の購入者と販売代理店の間でトラクションを獲得していることを示すために、同サイトは年末に57,000を総合計として独自のビジターを追加しました。

新しいU-Carプラットフォームは、最近のローンチのため、その新しいアプリ形式でのテストがまだ行われていません。しかし、古いWeChatミニアプリでは、昨年末までに4,492人の登録ディーラーがあり、9月末の3,000人から約50％増加しました。比較すると、Haocheは去年末までに10,000人以上の登録ディーラーを抱えており、そのプラットフォームが成熟し始めたことを反映して才能がよりゆっくりと成長していました。

中国は、急激な成長を続けた数年後、10年以上前にアメリカを超えて世界最大のカーマーケットになりました。しかし、市場の成長率は2018年以降著しく低下しており、昨年は、長期間にわたって多くの販売代理店が閉鎖されたCovidの制御と、パンデミックの初期に自動車生産を妨げた部品不足のダブルパンチに苦しんだ業界にとって特に厳しいものでした。

カンゴは、中国の小規模都市でよりコスト意識の高いバイヤーと取引を行う経験があり、コンポーネント不足のような要因により影響を受けにくい中古車の混合部分を持っているため、不利な市場状況でライバルを上回る良い立場にあると述べています。

2つの主要プラットフォームを立ち上げた後、カンゴは、それらを活性化できる種類のサービスやユーザーフレンドリーな機能を提供することで、販売代理店とバイヤーの活気のあるカートレーディングコミュニティにするレースに参加しています。最近追加されたサービスには、保険、入金保証、メンテナンス、および顧客リード生成サービスが含まれています。

同時に、同社は第4四半期に、中国全土に専門技術者およびカーサービスチームの国家ネットワークを設置することで、購入する車を検査し、アフターサービスを受けることができるように、現実のリソースを構築しました。

「新車と中古車市場の両方をカバーする当社の自動車取引サービスプラットフォームは形を成し、優れた市場フィードバックと増加する市場需要が既にその有効性を裏付けています。」とCEOのLin Jiayuan氏は発表にコメントしています。「3年間のパンデミック政策は実際に消費者需要のストックを作り出しました。自動車の購入に対するたまっていた需要が徐々に解放されると考えています。」

今や、当社は新しいビジネスをより高い機動力で展開する必要があります。

同社は昨年の第4四半期の売上高が4億8700万元（7100万ドル）にまで54％減少したと報告し、中国史上最も厳しいパンデミック規制の真っただ中に大きなビジネス変革に取り組むという課題に直面して、年間を通じて上昇傾向を続けました。同社は、第1四半期の売上高は450-500億元の間でシーケンシャルに安定し、その範囲の中間点は前年比で約40％減少する予測を発表しました。

同社がその売上高レベルを維持または改善できれば、現在のビジネスをより良く反映する向かい風のある前年同期の数字が第2四半期になってより明確になると、容易に前年同期比の売上高成長に戻ることができます。同社は、第4四半期において、セールス合計の88.5％を新しい車の取引サービスから得ており、前年同期の67％からアップしています。

やや心配な兆候として、カンゴの売上原価は、総売上高の割合として増加傾向にあり、第4四半期には前年同期の83.8％から98.9％に達しています。それが利益を長期的に見てもまだ手掛かりのない利益を見つけるためには大幅に下げる必要があります。これに関して、同社は今年の第4四半期の営業損失が2.12億元であり、前年同期の1.57億元の営業損失よりも拡大していることを報告しました。

最新の報告書によって株主はあまり動揺することはありませんでした。結果が公表された翌日、カンゴの株価は3％下落しました。同社は、その当時大きな売却を伴った巨大配当を支払った後、11月中旬以降比較的安定していました。

現在のP/S倍率は0.6と比較的低いですが、同様に変革を進めている中国の競合他社0.37よりも先行しています。また、惨めな米国の中古車販売業者0.07よりもはるかに進んでいます。ただし、カンゴは中国の主要なオンライン車両トレーダー3.8のP/S倍率に比べて遅れています。 $ユウシン(UXIN.US)$0.37の同様に変革を進めている中国の競合他社 $カーヴァナ(CVNA.US)$0.07の不幸な米国の中古車販売業者 $オートホーム(ATHM.US)$中国の主要なオンライン車両トレーダー

結局のところ、カンゴのようなビジネスの長期的な生存可能性に株主は本当に最も興味を持っています。そのため、中国の経済が回復し始める中、同社がセールスを大幅に伸ばすことができるかどうか、すべての目は注目されています。