債券に投資するのは今が良い時期ですか？

昨年、連邦準備制度理事会の急速な利上げの背景に対して、米国財務省債務は過去250年の歴史でも最悪の年を経験しました。昨年、長期債務は29.3％下落し、どの12か月期間においても最も悪いものでした。範囲内で最悪のパフォーマンスはこれまでに見られず、2番目に悪い状況は1980年に12か月間でわずか17.1％しか下落せず、遡ることができます。つまり、ここまでの貧弱なパフォーマンスの後、債券は底を打つチャンスはあるのでしょうか？

過去50年間のデータにより、異なる経済成長とインフレ環境下での株式と債券のリターン・リスク比のパフォーマンスをまとめました。青は株式を、緑は債券を表しています。左から右への四つの状況は、経済成長率が上昇する、経済成長率が低下する、インフレ率が上昇する、インフレ率が低下するです。経済成長率が低下し、インフレ率が低下する場合にのみ、債券が株より優れたパフォーマンスを示すことがわかります。この二つの状況を組み合わせた市場環境が今私たちがいる状況であることに気づいたスマートな観察者であれば、債券投資が非常に収益性が高くなることがあると理解しています。

2018-19年には、20年間の長期米国財務省債務ETF TLTのパフォーマンスが、今年は35％上昇しました。2019-20年のパフォーマンスを見ると、TLTは25％以上も上昇しました。 2018-19年、19-20年ともに、どちらも連邦利下げサイクルの期間です。利下げの環境下では、債券投資は非常に収益性が高くなる可能性があります。