サンハンガイ（00086.HK）2022年の財務報告書はどのような情報を反映していますか。

サンハンガイの主要なビジネスは消費者金融業（34.99億香港ドル）と住宅ローン（2,8300万香港ドル）に分かれており、リーディングビジネスの93.29％を占めています。

しかし、実際の利益状況から判断すると、消費者金融からのサンハンガイの税前利益はサブアイテムの損益で119.7億香港ドルに達しました。対比すると、住宅ローンの税引前利益は1,2200万香港ドルで、2022年の税引前利益全体は89200万元の損失でした。実際の損失は、投資マネジメントビジネスから生じ、2403億香港ドルの損失を引き起こしました。

サンハンガイが提案した現在の戦略計画では、金融、投資マネジメント、およびファンドマネジメントを通じて、事業は正確なリスク調整レポートを作成し、リーディングな代替投資プラットフォームに変革します。

その後、サンハンガイのビジネス研究において代替投資ビジネスにより詳細な調査が必要です。

年報における代替投資ビジネスの概要は、「過去数年間、我々はグループの専門知識と財務力を活用して、プライベートエクイティとヘッジファンドを含む投資ポートフォリオを構築しました。このポートフォリオの投資は、投資の成績と戦略がマッチする度合い、市場、および業種へのアクセスが企業やファンドマネージャーを選択する基準です。」となっています。

投資収益率の観点からは、2022年にサンハンガイは大規模なロングポジションをアジアと他の市場に割り当て、2021年の財務報告書と比較して減少することがわかります。また、多様な戦略モデルを採用して、株式の長期ポジション全体を示しています。中立的な固定利息商品に寄与する40％があるため、長期ポジションが過剰なリターンを示す可能性が高く、期初の規模は417.3億香港ドルです。それに基づくと、受け入れ可能なパフォーマンスであることがわかります。

外部資金の収益率の観点から、2021年の実現収益率は34.8％で、ヘッジファンドは0.8％以上でした。 2022年には、外部資金は16.9％の損失を被ることになり、より強力なCAGRを持ちます。

二人の投資比率に基づいて、外部資金の規模は現在46.69億元、ヘッジファンドは33.39億元になります。市場が後退した後、より強力な超過リターンを持つ外部資金は、引き続きサンハンガイに利益をもたらすでしょう。

2022年の全体的な貸し出しビジネスは、2021年と比較してある程度減少し、貸倒率も2021年の5.9％から7.8％に上昇するでしょう。核心の理由は、2022年に多くの一過性の減少が発生したことです。

同時に、2022年には、10年米国債の利回りが続く限り、全体的な資金調達コストは引き続き増加するでしょう。 2022年の財務報告書を例にすると、28500万香港ドルの収入に対して資金調達コストは約10100万香港ドルで、収入比率は35.43％です。会社の説明は、資金調達ルートが徐々に多様化しているため、トレメラは資金調達コストの増加を抑制しているとされていますが、どのように拡大しても、グローバルベンチマーク金利の上昇は会社の運営に価格をもたらすでしょう。

したがって、サンハンガイの事業構造については、経済の回復と資本市場の回復とともに、サンハンガイの代替投資ビジネスは迅速により良い収益性を実現し、貸し出しビジネスは経済の回復から大きな利益を得ることができます。 2022年の年次貸し出しビジネスの債権引当ては一時的な損失でした。

サンハンガイに示されたビジネス構造に関しては、市場が回復し、資本市場が回復することで、サンハンガイの代替投資ビジネスは迅速により良い収益性を実現することができ、貸し出しビジネスは経済の回復から大きな利益を得ることができます。 2022年の年次貸し出しビジネスの債権引当ては一時的な損失でした。市場で共有ビジネスが提示するビジネス構造については、事業の種類が豊富であるため、市場が価格設定時にそれらの共有ビジネスが提供できる評価および価格設定レベルを判断することは困難です。サンハンガイの現在の時価総額は580億です。2014年から2021年までの間、利益レベルは110億～400億ルピーの間で変動しますが、配当は5000万ルピーから6000万ルピーに保たれます。時折損失が発生するため、2022年の配当は2370万ルピーに低下しました。したがって、市場は成熟した企業に与えられるサンハンガイの現在の配当率を約10％とし、この評価レベルが維持されることが期待されます。

現在のリスクは、高いレバレッジである貸付ビジネスに大きなチャンスをもたらすことがある重要なマクロな不確実性があるかどうかです。これは投資資産のブラックボックス効果により回避できず、事前に判断できません。

したがって、旭日控股の株主と投資家にとって、景気循環とともに旭日控股に投資することは、ベータ収益を得る絶好の機会になります。ただし、リスクを追跡してタイムリーに特定する必要もあります。