投資のヒント| どの経済指標が最も有用ですか？

投資戦略を立てる上で重要なことは、グローバル経済の方向性とその市場への影響を評価することです。

これらの差から、債券市場が将来の経済・金融政策の方向性を予測しており、大きな市場が動く前に行動することがあります。

例えば、現在の逆イールドカーブのように、連邦準備理事会の利上げが終わるということは、グローバル株式市場に限定的な刺激をもたらすということがよくあります。

一方、労働市場のデータは、ラグが大きいため、投資にとってはあまり情報量がありません。これは最初は奇妙に聞こえるかもしれませんが、雇用と賃金の両方が経済に非常に重要であると考えられているためです。なぜ労働市場のデータが跨資産リターンの良い予測子でないのでしょうか。

このタイプのデータを詳しく見てみましょう：経済不況の始まりには、ほとんどの企業がレイオフはコストがかかり、業務の混乱を引き起こすため、可能な限り従業員を維持しようとします。結果として、経済成長が鈍化すると、労働市場は遅れる傾向があります。その結果、景気回復が始まっても、企業は新たな労働者を採用することには依然として慎重です。

第二に賃金があります。たとえば、アメリカ合衆国の現在の賃金成長率は非常に高く、市場は急速な賃金の上昇がインフレを引き起こし、連邦準備理事会を急速に利上げを続けさせると懸念しています。 例えば、アメリカの現在の賃金成長率は非常に高く、市場は賃金の急速な成長がインフレを引き起こし、連邦準備制度が利上げを続けざるを得なくなることを心配しています。

これは実現する可能性がありますが、歴史的には実際は逆の場合がありました。2001年、2007年、2019年には、アメリカの賃金成長がピークに達した時に連邦準備制度は利上げを開始しました。