ジュマオジウ (92)。HK): 2022年の年次報告書レビュー、業績は不治の危機に瀕しています。回復の回復力と新しいビジネスフォーマットの可能性を楽しみにしています

同社は2022年の業績発表を発表しました。年間売上高は40.1億元（前年比-4.2％）で、そのうちレストランの営業利益は32億元（前年比-9.1％）で、テイクアウトの支払いは7.9億元（前年比+ 26.6％）です。2021年のレストラン運営または食事サービスの停止による推定収益損失は、約13.7億人民元（2021年には3億7,000万人民元）です。2022年、親会社に帰属する純利益は4,928万元（前年比 -85.5%）で、業績は予想通りです。2022年下半期に、同社は21.1億元（前年比 -2.4%）の収益を達成しました。予防管理状況の変化と為替差損が純利益に影響を及ぼしました。親会社に帰属する純利益は842万元（前年比 -104.1%、5,610万件の為替差損を含む）の損失を記録しました。

タイアー・スアンカイ・フィッシュ： 2022年の年間売上高は31.1億元（前年比 -5.6%）で、総収益の 78% を占め、店舗の営業利益率は 14.3% になります（2021年は -7.5%）。2022年末までに、店舗数は450店舗に達します（総オープン数は102店舗、リース契約の未更新により2店舗が閉店、純増は100店）。顧客の単価は77元（主に低価格の排水パッケージとダウンロードの導入により、前年比-3.8％）で、瀋陽の店舗の価格が下がったため）、座席の回転率は2.6倍（2021年は3.4倍、主に第4四半期の流行により）で、同じ店舗の伸び率は -22.3% でした。2022年下半期、エピデミックの継続的な再発により、Taierの事業は圧迫され、収益は16億2000万元（前年比 -4.0%）でした。

ジュマオジウレストラン： 2022年の収益は6億1000万元（前年比 -20.4%）になります。2022年末までに、店舗数は76店舗に達し（7店舗減少）、顧客の単価は55元（前年比-6.8％）、売上高は1.6倍になります。同じ店舗の成長率は -11.0% でした。

他のブランド: カウンセリング重慶鍋工場の売上高は2億6000万元（前年比+ 196.8％）で、グループの総収益の 6.5%（前年比+4.4％）を占めています。2022年末までに、店舗数は27店舗に達し（純増は18店増）、顧客1人あたりの単価は128元（前年比-0.8％）、売上高率は2.5倍（2021年は2.5倍）になり、同店舗の成長率は 6.4% になります。来美里焼き魚の2店舗は最初の業績を達成しました。2022年には、売上高は1,280万元、単価は77元、売上高は2.7倍に達する見込みです。マルチブランド店舗の拡大とブランドポテンシャルの漸進的な蓄積に伴い、私たちは同社の多様な成長の可能性について楽観的です。

1）同社は、疫病の間も事業戦略の調整を続けました。自社生産のパーチ、一元的な調達などによるサプライチェーンシステムの最適化、原材料調達コストの削減、より有利な賃貸またはリース条件を得るための不動産所有者との交渉、人件費を抑えるための単一店舗の従業員配分の最適化など、エピデミックの影響を相殺するためのコスト削減と効率向上のためのいくつかの対策が導入され、良い結果が得られました。

2）2023年1月から2月にかけて、九毛九と泰礼の同じ店舗の前年比営業回復率は 97% と 101% になります。オフライン消費シーンの回復に伴い、限界事業は引き続き改善するでしょう。

3）Taierは2023年に120の新しい店舗（海外15店舗を含む）を追加し、2023年末までに583店舗に達すると予想しています。カウンセリングでは、2023年末までに25の新しい店舗を追加し、52店舗を稼ぐ予定です。

ケータリングの緩やかな回復と店舗の着実な拡大を考慮して、2023-24年には親会社に帰属する純利益を680億元から11億1000万元（以前の値は70億/12億元）に調整し、2025年の親会社に帰属する純利益は14.6億元になると予想しています。直近の終値は、2023-25年の33/20/16倍のダイナミックPEに相当し、「オーバーウェイト」の評価を維持しています。