ビッグテックの株式は、米国株式市場の第1四半期において大勝利者です

もし3月と第1四半期のアメリカ株市場を物語る1つのフレーズがあるとすれば、「燃える銀行、上昇するテクノロジー（Banks on fire, technology gaining）」です。インフレの冷却と銀行システムでの混乱により、利上げピークを迎え、FRBが転換し、昨年下落したテクノロジー株に飛びつく投資家が増えました。
$Nasdaq Composite Index(.IXIC.US)$2020年以来最高の四半期パフォーマンスを記録しました $インベスコQQQ 信託シリーズ1(QQQ.US)$大手テクノロジー企業が支配する金融株を除外した指数は、昨年の安値から20%以上回復し、テクニカルブルマーケットに入りました。
一方、 $S&P 500 Index(.SPX.US)$一方、S&P 500指数はわずか7%上昇し、小型企業が支配する $Russel 2000 ETF(BK2714.US)$Russell 2000指数はわずか3%上昇しました。

2月には、アメリカ株式市場は今日の陽気さからは程遠かった：持続的な低迷後の1月の市場ラリー、有名なアナリストや市場関係者は、アメリカ株式市場が「死のエリア」にある、あるいは「ディップを買わないでください」と警告しました。3月初頭まで、強い
強い米国経済データはまた、市場が連邦準備理事会が利上げを急激に50ベーシスポイント引き上げると3月の会合で信じることを可能にしました。
その結果、3月8日に市場の話題は一変しました。メリルリンチほかの大規模金融機関の崩壊が金融システムに混乱を引き起こし、銀行セクターの健全性に対する懸念が高まりました。また、買収に続いてJPモルガンとチェースはFRBが利上げによってインフレに対抗することを続けないという投資家の期待を高めた。 $SVBファイナンシャル・グループ(SIVBQ.US)$債券市場の波乱による銀行危機が引き起こした信用収縮は、大手テクノロジー企業にとっても好機でした。借り入れが困難になると、キャッシュフローが最も強く、借入に依存しない大企業であるアマゾンやマイクロソフトなどが最も強いパフォーマンスを発揮することが明らかになりました。 $UBSグループ(UBS.US)$と $瑞士信贷(CS.US)$インフレを抑制するために金利を引き上げ続けることを連邦準備理事会が続けないという投資家の信念を確信させました。
キャッシュフローが最も強く、借入に依存しないアマゾンやマイクロソフトなどの大企業が、金融危機によって好調なパフォーマンスを記録することができました。 $アップル(AAPL.US)$ , $マイクロソフト(MSFT.US)$と $アルファベット A(GOOGL.US)$キャッシュフローが最も強く、借入に依存しないアマゾンやマイクロソフトなどの大企業が、金融危機によって好調なパフォーマンスを記録することができました。
下のチャートに示すように、広範な市場インデックスで最も重要な大型テクノロジー株が急騰し、全米株式市場を3月の災害から生き残らせました。

3ヶ月間のシンガポールオーバーナイトレート平均（SORA）は25 bps上昇してFedが最も注目するインフレーション指標である中核PECは、2月に4.6％増加し、予想よりも低くなりました。これは、Fedが利上げをやめると投資家をさらに納得させ、利上げを停止することになると信じられました。
JPMorgan Chaseの資産配分戦略責任者であるMyles Bradshawは、市場が金利がピークに達したと考え、年末までに利下げを予想していると述べています。ただし、JPMorganは引き続き、Fedが少なくとももう一度利上げを行い、2024年まで利下げを行わないと予想しています。
第1四半期にテクノロジー株の集合的な上昇は、実際には昨年の過剰売りから主に起因したとする考えもあります。
2022年に、Fedの積極的な利上げはテクノロジー株を深く傷つけました。マクロ的には、急増するインフレと上昇する金利が、投資家を成長企業から、高利益率、安定した現金流、高配当利回りを持つ企業に向かわせました。市場は利上げの結果を過剰反応し、その結果、テクノロジー株はあまりにも多く下落したため、今年のテクノロジー株の上昇も最大のものでした。
市場を見据えて、テック株の上昇相場はどの程度続くでしょうか？市場はまだこの問題についての合意がありません。
NASDAQ公式ウェブサイトのコラムニストであるマーティン・ティリエ氏は、テクノロジー株のパフォーマンスは、主に連邦準備制度理事会の政策第2四半期にかかっていると指摘しています。しかし、長期的には、上昇基調が続くと信じているとし、現在テクノロジー株を購入するのはまだ良い時期だと主張していると、ランズ・ベラ・ベネットの最高投資責任者であるマイケル・ランズベラ氏は述べています。
そして、ランズ・ベラ・ベネットの首席投資責任者であるマイケル・ランズベラ氏は、現在のマクロ経済環境では、テクノロジー株を安全地帯としては使えないと、ランズベラ・ベネットの最高投資責任者であるマイケル・ランズベラ氏は指摘しています。彼は、米国経済が不況に陥ると需要が軟化し、テクノロジー企業の基本的な価値状況は引き続き悪化していると指摘しています。