NVDAをショートさせるのはなぜひどい考えなのか！

本日、2023年4月3日現在、NVIDIA $エヌビディア (NVDA.US)$ コーポレーションは年初来でほぼ90％急成長し、史上最高値からわずか20％しか離れていません！下のグラフから、半導体ETFであるSOXXは年初来で25.7％上昇し、ナスダックの15.9％を1.6倍のベータで上回りました。この半導体の流れはAIの流行、つまりChatGPTによって促進されたと考える人もいるかもしれません。これは間違いではありませんが、AIの話だけではありません。詳しく見てみましょう。

多くの人はまだ昨年の弱気相場で残っているかもしれませんが、弱気相場が他のセクターに広がるずっと前に半導体から始まったことを覚えている人はほとんどいないでしょう。NVDAは2021年11月19日に330ドルでピークに達しました。COVID以降、業界は暗号通貨、データセンターの採用、EV、その他多くの産業用アプリケーションによる強気相場を享受していました。しかし、他の流行と同様に、多くのエンドマーケット参加者は楽観的すぎて膨大な在庫を積み上げることができませんでした。市場は、半導体の弱気相場が始まった2022年の初めから、将来の大規模な在庫修正を察知できるほど賢かったです。しかし、それは第3四半期まではそれほど明白ではないようです。そして今まで、在庫修正がASMLやTSMCのような企業に与えた影響は見られませんでした。それは、この2社が半導体チェーンのトップに位置しているからです。しかし、他の人は？あまり良くありません。NVDAのゲーム事業は、最近の収益レポートで50％以上縮小しました。AMDの $アドバンスト・マイクロ・デバイシズ (AMD.US)$ PCセグメントも打撃を受けました。

ここで、株式市場は常にファンダメンタルズより進んでいることを理解する必要があります。通常は2四半期、場合によっては3四半期も先行しています。ファンダメンタルズを見ると、彼らの収益に何も問題がないので、株価の下落はやり過ぎだと思うかもしれません。実際、現在の株価の下落は、過去のことではなく、将来のファンダメンタルズの悪化に備えるためのものです。収益レポートは常に後ろ向きであることを忘れないでください。半導体が最初に下落して弱気相場に突入した理由を理解していれば、このセクターが弱気相場から抜け出しても驚かないはずです。

最後に、NVDAについて話しましょう。はい、それはChatGPTによって推進されており、はい、120の株価収益率で取引されています。短期的には、株価は上下両方でオーバーシュートする可能性があります。上昇し続けている間にNVDAをショートさせることが、まさに止まらない理由です。クマは火にガスを加え続けているからです。先週、マイクロン $マイクロン・テクノロジー (MU.US)$ 第4四半期の収益を報告しましたが、史上最悪のものの1つでしたが、翌日、取引量が多かったため、株価は7％上昇しました。これは悪いニュースでマーケティングが底を打っている兆候です。すべての流行が永遠に続くわけではありませんが、正確な時期は誰にもわかりません。NVDAを含むショート半導体を購入するか売りたいのかにかかわらず、彼はそれを追いかけて時期尚早にショートするのではなく、私たちのところに来る機会を待つ忍耐力を持つべきです。

開示：この記事の執筆時点では、著者はNVDAや半導体会社を所有していません。これは財務上のアドバイスではありません。