中国酒の世界的な機会！

困難な2022年の後、世界市場はついに希望のかすかな光を見出しています。連邦準備制度理事会の政策が転換期を迎える中、中国は経済に注力し始めており、多くの機関は中国の資産が昨年の低迷から回復すると確信しています。私たちは、「グローバルな機会は中国にあり、中国の機会は消費にあり、消費機会は酒類にあるかもしれない」と考えています。
1。マクロサイクル：グローバルな機会は中国にあります
1.1 ヨーロッパ、アメリカ、中国の景気循環は一致しません。
パンデミック後の時代には、反グローバリゼーションが一般的になりつつあります。世界の主要経済国の景気循環には明らかなミスマッチがあります。

全体的に見て、ヨーロッパとアメリカのペースは同じです。パンデミックが襲った後、量的緩和は急速な回復、高インフレ、そして急速な金利引き上げにつながりました。過熱からスタグフレーションになるのに2年しかかかりません。今年のヨーロッパとアメリカの経済データは驚くほど好調ですが、実質GDPの低下は当然の結論であり、景気後退は避けられないかもしれません。

対照的に、中国はパンデミックへの対応方法が異なるため、ヨーロッパや米国とはまったく異なる景気循環を経験しています。中国のCPIは近年低いままです。

中国の経済成長も大きな圧力にさらされていますが、ヨーロッパとアメリカの経済成長サイクルから完全に逸脱しています。2023年までに、中国がヨーロッパと米国を最初に回復サイクルに導く可能性があると考えています（詳細は以下を参照）。

出典：ブルームバーグとタイガートレード

1.2 グローバルフォーカスは資本流入を引き付けます。
エピデミック規制の解除により、中国は再び経済発展に注力しており、主要な国際機関は中国の景気回復について楽観的です。バンク・オブ・アメリカが1月上旬に実施したグローバルファンドマネージャーの調査によると、世界のファンドマネージャーの91％は、中国経済が引き続き力強く成長すると予想しています。これは2006年以来最高の楽観的な見方です。

ソース:バンク・オブ・アメリカ

ゴールドマン・サックス（ゴールドマン・サックス）は、2023年の見通しで、「2023年に成長を達成する唯一の主要国は中国になるだろう」と述べています。Grow Investment GroupのチーフエコノミストであるHao Hongも今年何度も、「中国の周期的な景気回復の全体像は徐々に明らかになりつつある」と信じていると述べています。

さらに、海外の機関は必死に中国株を買っています。今年の1月、ノースバウンドキャピタルの純購入額は1,400億元を超え、昨年の合計を上回り、1か月で最大の純流入を記録しました。

出典：奉湖貿易

2。政策刺激：中国の機会は消費にあります
2.1 政策の方向性は重要です。
2023年の「政府の活動に関する報告書」では、GDP成長目標を約5％に設定しています。一方で、この目標は過去2年間よりも低く、比較的中程度です。一方、2022年の実質成長率3％と比較すると、これは良い兆候です。チーのトップレベルのストラテジスト、リー・ナが今年の中国の景気回復に自信を持っていることを示しています。

出典：奉湖貿易

今年の課題では、消費を刺激することが最優先事項になっています。政府の活動に関する報告書も強調しています。「国内需要の拡大に焦点を当て、消費の回復と拡大を最優先することの重要性は、前年に比べて著しく高まっています。

2.2 回復が差し迫っており、消費者支出が先導しています！
今年から、誰もが直感的に「回復が私たちの周りで起こっている」と感じるようになりました。

統計によると、北京、上海、広州、深センの1日の地下鉄総交通量は2月に3,500万に達し、完全に流行前のレベルに戻りました。一方、中国の国内旅行も2019年のレベルの70％に回復しました。中国の文化観光省は、春節の期間中、国内観光客の数は3億800万人で、国内観光収入は3億758.43億元に達したと推定しています。

ソース:風力エネルギー

2月に発表された最新のソーシャルリテールデータから判断すると、ソーシャル消費データ全体は全体的に改善し、前年比3.5％増加しました。数ヶ月の衰退の後、ようやくプラスになりました。その中でも、食品・飲料の収益は、多くの有利な政策に拍車をかけて、前年比9.2％増と明らかに回復しました。

その結果、個人的な主観的な感情とデータの客観的な公開には同じ事実が反映されています。中国の消費は回復しています！

3。コアアセット:中国の酒は投資機会を提供します
3.1 酒類は中国における主要な投資機会です。
お酒は、中国の伝統的な文化や国情において常に重要な役割を果たしてきました。消費者産業の浮き沈みを反映しているだけでなく、ある程度、中国経済の「バロメーター」でもあります。

最新の統計によると、食品、飲料、タバコが主な消費量の80％を占め、この80％のうち66％が酒です。

実際、中国の酒類業界には上場企業は多くありません。主要な消費産業の半分をしっかりと占めている19の酒類会社は、中国証券酒類指数のメンバーです。したがって、酒類に投資するということは、消費に投資することを意味します！

3.2 主要な投資価値。
酒類業界は、独自の運営モデルにより、粗利益率と純利益率が比較的高くなっています。その結果、純資産収益率は一般的に他の業界よりも高くなっています。2015年から2022年までの中国酒類産業証券指数、中国証券消費財指数、中国証券総合指数の純資産利益率データをまとめました。酒類は、毎年他の2つの指標を上回っています。したがって、酒類業界は中核資産として、優れた投資属性も持っています。

出典：ウィンド、タイガートレード

CSI酒類指数のメンバーの場合、最低総売上高利益率は20％を超え、最高は90％近くに達する可能性があります！これは、優れたブランド効果と製品の流動性を備えた、収益性の高い業界です。

今年の初めに、中国酒を追跡する最初のETF、E-Fonda（香港）中国証券酒類指数ETFが香港の株式市場で発売されました $E Fund (HK) CSI Liquor Index ETF(03189.HK)$ 。公開情報によると、この商品は中国証券酒類指数に基づいており、指数のウェイトと構成銘柄からの最大偏差は3％以下です。これは強固なパッシブETFです。

出典：E-フォンダ財団（香港）

中国のA株企業を追跡するETFは、香港の株式市場ではほとんどありません。E-Fondaのような大きな機関だけが、あえて突破口を開いて革新しようとします。