【🇺🇸アメリカ相場の振り返り🇺🇸】
✅為替
⚫︎ドルが下落
⚫︎CPIの伸びが減速したことを受け、FRBは5月に利上げを決定した後は引き締めを停止するとの観測が高まった
○市場からの声
⚫︎総合インフレ率が予想以上に低下したことで、利上げが基本的にあと1回で終了するという見方が裏付けられた
⚫︎これはインフレの終了を示すものではまだない
✅債券
⚫︎利回りが低下
⚫︎5月利上げ後は金融引き締めをいったん停止する可能性があると見込んだ
○市場からの声
⚫︎CPIがFRBを軌道修正させるとは考えていない
⚫︎物価圧力の緩和と労働市場沈静化の兆しが相まって、市場には一時的に安感が広がるだろう
⚫︎明るいニュースだが、引き締めの終了を意味するわけではない
✅株式
⚫︎下落
⚫︎FOMC議事要旨からは、FRB当局者の一角が地方銀行の流動性危機を巡る懸念を表明していた
⚫︎FOMC議事要旨では、最終的にはインフレ対応を優先すると結論付けたことが分かった
○市場からの声
⚫︎議事要旨では銀行危機や物価高についてFRBが依然懸念していることが明確になった
⚫︎13日のPPIでインフレ動向はさらに明確になるとみている
✅CPIの捉え方
⚫︎総合インフレ率が予想以上に鈍化したことは基本的にあと1回の利上げで終了するとの見方を裏付ける
⚫︎インフレ率が予想以上の伸びとなれば6月も追加利上げを決定する可能性があったため、市場は非常に慎重になっていたが、総合インフレ率の伸びが前年比6.0％から5.0％に大幅に鈍化した
⚫︎この傾向が持続し、経済が急減速した場合、年後半に利下げ余地が生まれる
⚫︎FRBが年内に利下げに転じるとは思えず、年内に利下げを実施するのは、成長とインフレが急速に悪化した場合だけ
✅FOMC議事要旨
・幾人かの当局者が政策の柔軟性が必要と主張
・多くの当局者がピーク金利の見通しを引き下げた
・3月会合では0.25％の利上げを全員が支持
・何人かの当局者は金利を据え置くことが適切かどうかを検討した
・何人かの当局者は賃金の伸びは依然として2％のインフレ目標と一致する率をはるかに上回っていると指摘
・当局者は労働需要が供給を大幅に上回っていると認識
・インフレリスクはより高く傾いている
・スタッフは今年中に穏やかなリセッションを予想
✅要人発言
⚫︎バーキン総裁
・コアインフレ抑制のためにやるべきことはまだある
・インフレのピークは過ぎたが、まだ先はある
⚫︎デイリー総裁
・FRBは利上げに関してさらにやるべきことがある
・米経済の力強さとインフレ率の上昇は、利上げに向けたさらなる取り組みを示唆
・追加利上げがなくても経済が減速し続ける可能性
・米経済は引き続き堅調、労働市場は極めて逼迫
・2％のインフレ目標にコミットし、断固たる姿勢を維持
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