第1週：主要企業の収益を測定する

毎週ロジックを整理すると、余剰利益が増加するのに役立つかもしれません。私も書いて、どのくらい続けられるか見てみます。:

現在の保有株式：安徽高速公路、高速公路、水銀家紡、富途ホールディングス、華發不動産、中国聯通（H）；

今年の収益は次のとおりです：香港と米国の株式は約35％で、純粋なA株は約5-10％です。

各ポジションのトラッキング状況から：

1. $安徽高速道路 (00995.HK)$ :

第一四半期の報告書は来週発表予定です。第一四半期の報告書と第二四半期の報告書はかなり良いと見込まれています。2022年第二四半期の上海の低迷は、長江三角洲高速道路セクターの比較的低いベースを提供し、成長効果を駆動するためのものです。

買収事件は非常に不快で、EPSを大幅に希釈し、それに反対する必要がありますが、市場は比較的短絡的であり、時間の経過とともに薄らいでいくでしょう。ほとんどの場合、管理が信頼できなくても、径路の現在のサイクルは完璧であり、70％の配当承諾の下で現在の配当利回りは非常に高く、配当ファンドの比較的強い配分価値を持っています。

落ちると言われたら、続けて落ちないでしょう。上昇する場合、中間報告書がより良い現金化ノードになると予想されます。

収益に関しては、現在大幅に希釈されていても、買収が完了した後、同社のEPS = 1.25香港ドル、現在の株価が7.99香港ドル、70％の配当金、税引き前の配当利回りが10.95％であると仮定した場合、株価は12.5香港ドル/株以上になる可能性があります。少なくとも現在では、数十ポイントの余地があります。

2. $中国聯通 (00762.HK)$

3大オペレーターの財務報告書の開示が終了し、大きな問題はまだ見られません。6Gの資本支出は現在見通しが立っている状態です。電信基盤のCapexランプアップは著しいです。

現在の状況から判断すると、2023年に200億元の利益を見込めると予想されます。配当金を55％支払う場合、現在の時価総額は1680億元で、推定税前配当利回りは6.54％です。5％に上昇すれば、配当配当を含めて、約20％のリターンを得られます。

変数は：1.償却の進行速度。 2.減損の減少。 3.配当支払率の上昇。

これらに大きな改善が見られない場合、今年の7元前後で一部のポジションを解消することができます。

3. $フートゥー・ホールディングス (FUTU.US)$

富途の連続的な自社株買いとキャンセルは、大口の配当に相当します。現在の株式総数は、前回の大規模発行の前夜に戻っています。近い将来、自社株買いがあるかどうかは分かりません。上昇する前に。

それから、効果的なユーザー数の現在の成長に基づいて、牛市が現れると、EPSはおそらく2021年第1四半期の変換レベルを超えるでしょう。200に戻ることができるため、いつもそれを保持して、チャンスがあれば後でPUTをいくつか売却します。とりあえずCallを売らないでください、証券会社は株式を継続的に自社株買いし、消却し、基本的には新しい牛市で株価がピークに戻るための基盤を築いています。

4. $華金国際 (00982.HK)$

新しい経営陣が変わり、背景は基本的に華發不動産です。華発控股の幹部が入れ替わりました。不動産とのシナジー効果が強化されると見られます。何が行われるかについては、株主総会で尋ねなければなりません。

会社が早く起きて配当を支払いたい場合、株価は急上昇します。それでもこのような状況が続くと、本当に悪いです。

5. $Shanghai Shuixing Home Textile (603365.SH)$

マーキュリーは、Q1が一般的に平均であると予想していますが、この業界の資本支出は少なく、競争構造は良好です。現在、消費はまだ回復初期段階にあり、消費が回復するのを待って、キャッシュをする計画です。現在、問題は大きくない、経営陣は信頼でき、来週発表される予定です。2022年の消費者財のパフォーマンスはあまり良くないため、決算のパフォーマンスに特別な期待はありませんが、配当支払率が増加するかどうかが期待されます。

現在の市場を見ると、香港株式は全体的に底範囲にある可能性があります。成長の欠如は、上場企業の全体的なパフォーマンスが続かなかったことに関連しています。デフレーションであろうと回復であろうと、少なくともEPSは持続的なリターンをもたらすために引き続き増加する必要があります。現時点で私の仮設判断は、香港株式が底にあるということです。

最近「三体」を読んで、三つの太陽がどのように作動するかを計算するために、人々があらゆることを考え尽くすと述べられていました。投資について考えると、なぜ会社のパフォーマンスを計算するためにあらゆることを尽くすのでしょうか？市場が後段でどのように進展するかは誰にも分からないことです。これは確率と同じです。条件付き確率を連続的に重ねることで、長期的な投資で勝利する可能性を高めることができますが、すべてには度重なる不確実性があります。

百年家族信託は基本的に一国に資産を持つことを賭けません。中国資産のこのラウンドが終わった後、多様化された配分を実施する必要があります。安定したキャッシュフローの補充をもたらします。