今年の最後には、FRBが0.25％の利上げをする可能性があります。

連邦準備理事会は再度開催され、今後2日間の金利について議論する予定です。私の分析に基づくと、今年の最後の利上げとなる0.25％の上昇が予想されます。

Whyです。

最初の考慮事項は、利上げが銀行システムに与えた影響です。利上げにより、債券価格は逆方向に押し上げられ、銀行は国債保有残高のマークツーマーケット損失を受けました。

シルバーゲート銀行、シリコンバレー銀行、シグナチャーバンク、そして最近ではファースト・リパブリック・バンクなど、複数の銀行が最近の利上げの結果、相当な損失を被っています。明らかに何かが壊れました。

FRBの意思決定プロセスの第二の要素は、2012年6月には9.1％に達したインフレ率であり、その後2023年3月には5％に低下しました。インフレ率はまだFRBの2％の目標より高いですが、利上げはインフレの影響をかなり抑制するのに役立っています。

FEDの意思決定プロセスにおける第二の要因は、インフレ率です。インフレ率は2022年6月に9.1％をピークにし、その後2023年3月に5％に落ち着きました。インフレ率はまだFEDの2％目標よりも高いですが、利上げによってインフレの影響を大幅に抑制することに役立ちました。

この状況を考慮すると、FRBは今後の利上げに対して積極的である理由が少ないかもしれません。インフレ脅威は現在抑えられており、目標金利の2%に到達する見通しになっているため、FRBは利上げを緩めると予想されます。これにより、引き続きインフレ抑制の必要性と経済成長を支援する必要性の両立を図った、より計画的なアプローチが可能になります。

今回の連邦準備制度の決定に考慮すべき第三の要素は、今年の第1四半期の米国経済の予想よりも遅れている成長です。予測では2%の成長が見込まれていましたが、実際の数字はわずか1.1%でした。

積極的な利上げのデメリットの一つは、経済成長に抑制的な影響を与える可能性があることです。これは現在起きていると思われます。この影響は遅延する可能性があり、つまり、連邦準備制度が今後利上げを行わなくても、米国経済は今後数ヶ月間にわたって減速し続ける可能性があります。

最後に、FRBは最新のDotPlotに基づいて、既にピークの利上げに近づいています。この予測によれば、大多数の委員会メンバーは、今年のピーク金利が5.1％になることを期待しています。

現在の金利がすでに4.75％から5％の範囲内にあるため、さらに上昇する余地はほとんどありません。0.25％の利上げにより、金利はピーク期待に沿う形で達成されます。

この時点で、FRBはより慎重な姿勢を取り、採用された利上げの影響を慎重に監視する必要があります。遅れて影響が出る可能性があるため、経済に遅延効果が生じる可能性があるためです。

これらの要因に基づいて、私はFRBがこの会議で0.25％の利上げを1回だけ実施し、その後は年内残りの期間をそのレベルで維持することを期待しています。

株式市場は先見性を持っているため、FRBからの0.25％の利上げの可能性を既に考慮していることが予想されます。

株式市場は先物志向だから、投資家たちはすでにFRBによる0.25%の利上げ可能性について考慮している可能性が高い。

これは、テック株の重要なウェイトを持っており、利上げによって最も打撃を受けたナスダック・コンポジットのパフォーマンスで特に明らかです。利上げ期待が終了することを予想して、ナスダックは年初来18％上昇し、同時期にS＆P 500は9％上昇しました。

ただし、市場が既に0.25％の利上げを織り込んでいることを考慮すると、この決定に対する大きな上昇は見込めません。それでも、安定した利上げの期待が株式にとってサポートのある環境を提供するため、年内の米国株式市場のパフォーマンスには楽観的です。

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