FRCがOTCに移ると、この株の空売り取引に何の影響があるか？

$ファースト・リパブリック・バンク (FRC.US)$この投稿では、FRCが一時停止される前にFRCの空売り取引に関する誤解と誤情報を訂正するために書いています。

OTC（カウンター外取引）取引所は、NYSEやNASDAQのような通常の取引所に記載される基準を満たせないカウンターのための場所です。そのため、OTCカウンターは、企業のビジネス、売上高、利益が安定した企業の基準に合致していることを確認する規制や監視が少なくなるため、高リスクの投資と言えます。

JPMが利益を上げる資産と預金を抜き取ったことにより、FRCは以前の取引所（NYSE）からOTCに降格する可能性があります。そのため、FRCは採算が合わない企業に大きく劣り、普通の取引所に上場することができません。もしもOTCに移行することが成功すれば、FRCにはおそらく新しい歩み値（FRCQ）がつくことになり、この新しい歩み値でOTCを通じて従来通り取引されることになります。

一般的な誤解として、「FRCがOTCに移行した場合、一時停止前にFRCの空売りをした人々は、ポジションを解消するためにFRCQ株を買い戻す必要がある」というものがありますが、これは事実ではありません。FRCとFRCQは、取引所の観点から見て異なるカウンターおよび異なる株と認識されているため、FRCの空売り取引をした人々は（一時停止前）、FRCを買い戻す必要はありません。彼らの株式貸借を行ったブローカーは、FRCがもはや取引されないことを認識し、FRCの空売り取引をした人々に利益を獲得させ、FRCを買い戻すことを要求しません（FRCがNYSEから削除され、削除された企業の株式を購入する方法はありません）。要約すると、一時停止前にFRCを空売りした人々は、株式を買い戻す必要がないため、全利益から借入コストを差し引いたものを実現します。これはまた、FRCQに「FRCの空売り取引がFRCQの株式を買い戻す必要があるため、空売りが増える」ということを意味します。

FRCの株主は、FRC株式が自動的にOTCのFRCQ株式に自動変換されるため、新しいFRCQの株主として自動的に認識され、OTCで取引することができます。FRCQの空売りも、OTCで取引が開始された後に行うことができます。前述のように、FRCとFRCQを2つの異なるカウンターとして想像し、FRCはNYSEに削除され、取引ができなくなっていますが、FRCQはOTCで通常通り買い、売り、空売りができるものとします。

FRCがOTCに移行することについての誤解が解けたと思いますが、私はコメントでできる限りの質問に答えることができるので、お気軽にお尋ねください。ありがとうございました。