TSLA
テスラ
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エヌビディア
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パランティア・テクノロジーズ
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ボーイング
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マイクロン・テクノロジー
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TSLAとLucid、どちらが投資に価値がある電気自動車株か？
TSLAとLucidの主要指標
最新の指標を分析したところ、TeslaはLucidよりも明らかに優れていることが分かりました。
2023年4月2日、Teslaはプレスリリースを発表し、同社の納入台数が今年の第1四半期に422,875台に達したことを発表しました。つまり、Teslaの最近の4半期の納入は、前年同期比で36%、前年同期比で4%増加しています。さらに重要なことには、Teslaの2023年第1四半期の実際の納入台数は、市場の一般的な予想である421,200台よりも0.4%高かったということです。
顧客の需要を増やすために、Teslaは2023年第1四半期にいくつかの価格調整を行いました。3月初めに発表されたウォールストリートジャーナルの記事で強調されたように、米国で販売されるModel XおよびModel Sモデルの価格を4-9%引き下げました。これは、Teslaが今年1月にModel 3およびModel Y SUVの価格を既に1回値下げしていた後のことです。
テスラは、2023年3月2日の投資家向けイベントにおいて、「価格のわずかな変更でも、顧客の需要に重大な影響を与えることがわかった」と強調した。言い換えると、テスラは価格の引き下げが将来の販売にポジティブな影響を与え、同社の価格戦略が予想を上回る販売実績によって正当化されていると考えている。
これに対して、Lucidの最新の指標は市場の期待を下回っています。
Lucidは、2022年第4四半期の納入がセルサイドアナリストが広く予測した2,831台よりも32%低い1,932台だったことを先に公表しています。別の重要な指標としては、予約数が挙げられます。現時点で、Lucidの予約は、2022年8月の37,000台以上（潜在的な売上高35億ドル）や、2022年11月の34,000台以上（同32億ドル）から、2023年2月の28,000台以上（同27億ドル）に減少しています。Lucidは、今後は予約数を公表しないことに決めています。
Lucidは2023年度の納入台数を10,000〜14,000台と推定しており、今年2月時点で2万8000台を持っていたことから、同社がまだサプライチェーンの逆風に苦しんでいる可能性があることを示しています。Lucidは、2022年第4四半期の決算会見で、「サプライチェーンの問題により、ステルシー外装設定を納入できなかったため、2023年第1四半期の予約が減少した」と認めました。
Lucidの最新の指標を考慮すると、Beast Financeは、Lucidが需要面と供給面の両面で課題に直面していると考えています。
TeslaとLucidの主な違い
私が考えるに、TeslaとLucidの主な違いは、前者が後者より規模の経済的利点を持っていることです。Teslaの規模の経済的利点により、同社は一貫して利益を出し、フリーキャッシュフローを生み出せるようになり、それがTeslaに攻撃的な価格設定力を与えています。
Teslaの2022年度の売上高は815億ドルであり、Lucidの最近の決算年度の売上高はわずか6億8000万ドルでした。先に述べたように、Lucidは2023年の予約を1万〜1万4千台の範囲で示しており、2023年1月25日に公表された同社の第4四半期の決算報告書で、同社の納入台数はTeslaの180万台の一部にすぎないと述べています。
Teslaは2022年度に7億5000万ドルのフリーキャッシュフローと12億5000万ドルのGAAP純利益を生み出しました。対照的に、Lucidは昨年GAAP純損失26億ドルとネガティブなフリーキャッシュフロー33億ドルを報告しました。S&P Capital IQのセルサイドフィナンシャル予測によると、アナリストたちは2027年と2028年までLucidのフリーキャッシュフローがプラスになり、利益が出ることを期待していません。
2023年4月7日のアソシエイテッドプレスによると、Teslaは2023年に「米国でのラインナップの価格を3回も引き下げた」と報じられています。Teslaは既にマージンが高すぎるため、価格引き下げの影響に耐えるだけの資金的リソースを持っており、TeslaのGAAP純利益マージンとフリーキャッシュフローマージンは既に2022年度にはそれぞれ15.4%、9.3%に達しています。
ルーシッドは、利益を得るためのタイムラインの遅れを避けるために、慎重な価格の引き下げを行う必要があるため、フリーキャッシュフローを正に生成することが必要です。さらに悪いことに、ルーシッド・エアは販売価格基準の連邦税額控除の対象となっていないため、同社は今年初めにルーシッド・エアの選択されたモデルに対して7,500ドルの税額控除を提供する必要があり、競争力を維持することができました。
前述の通り、Lucidの予約注文は減少しているため、Lucidはさらに価格を下げる必要があるかもしれません。また、Lucidの弱い財務状況は、今後価格で競合他社に対抗する能力を制限しています。Lucidは2022年第4四半期の決算報告書で、2024年第1四半期までに運営を維持するために十分な流動性を持っていると述べており、来年再び新しい資本を調達する可能性があります。
テスラとルーシッドの評価は妥当ですか？
S&PキャピタルIQからの評価データによると、テスラの現在の株価は、2025財政年度の売上高に対する期待企業価値の3.20倍です。一方で、市場ではルーシッドの時価総額が2025財務年度の売上高に対する企業価値の3.08倍であることが一般的に期待されています。前述のように、テスラはルーシッドに比べて運営面や財務面で優れたメトリックを持っています。そのため、ルーシッドの評価プレミアムはテスラに対して妥当であると考えられます。また、両社の株式に関する現在の期待される企業価値対収益率メトリックに基づいて、Mastodon Financialはテスラの株式が過小評価されている一方、ルーシッドの現在の株価は妥当だと考えています。
投資家は、テスラとルーシッドをどのように見るべきですか？
投資家は、テスラが攻撃的な価格戦略を通じて、ルーシッドのような競合他社を排除し、さらにマーケットシェアを取得する能力を持っていることを認識する必要があります。ルーシッドは、重要な価格カットを行う前からすでに利益を上げておらず、多額の資金を消費していました。
テスラは、2023年の投資家向け説明会で「同社のNext Generation Vehicleプラットフォームによりコストを50％削減することを目指している」と述べました。テスラは、3月初めの投資家向けイベントで、「次のテスラメガファクトリーはメキシコにあり、次世代の車を生産する」と明らかにしました。 Mastodon Financeは、最近の価格引き下げが収益に与えた悪影響を軽減するために、支出削減目標を設定し、製造コストの低さを活用するためにメキシコに新工場を建設するテスラの取り組みが、最近の価格引き下げが収益に与えた悪影響を軽減することを可能にすると考えています。
そして、テスラの競合他社のほとんどと同様に、ルーシッドもジレンマに直面しています。ルーシッドが価格を下げても競争力を維持できない場合、ルーシッドは重要な市場シェアを失う可能性があります。逆に、ルーシッドがテスラと競争するために価格を下げると、その財務状況はさらに悪化します。
さらに、強力なブランドロイヤルティを持つテスラは、競合他社、ルーシッドを含め、他のブランドからも顧客を奪うことができます。UBSの調査によると、「純粋な電気自動車の顧客の42％」が、純粋な電気自動車ブランドを選ぶ場合、テスラを1番目に選ぶ一方、「18％」がルーシッドを選ぶと答えました。
電気自動車株の中で、どちらがより良い投資先ですか？
分析の結果、私たちはテスラがルーシッドよりも優れた投資だと考えています。それは、テスラは現在フリーキャッシュフローがプラスであり、ルーシッドはまだ数年かかる可能性があるためです。また、テスラの最近の配送実績は販売者の期待を上回っており、一方でルーシッドの予約状況や生産見通しは市場の期待に反しています。テスラはルーシッドに比べて大きな評価プレミアムを持っているため、私たちはテスラがルーシッドと比べて優れた投資オプションであると考えています。
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免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。
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コメント
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Silverbat : 彼は私たちのお金を奪っています
Cathbeby スレ主 Silverbat : いいえ、あなたが市場のトレンドを把握し、市場のファンダメンタルズや技術的側面を分析できれば、彼に私たちのお金を稼ぐのではなく、そこからお金を稼ぐことができます。あなたは現在スイングホールドをしていますか、それともロングホールドをしていますか？
Silverbat Cathbeby スレ主 : そうでもありません！第1四半期の収益など、予想外に下がります。
Cathbeby スレ主 Silverbat : はい、第1四半期の収益報告はあまり良くありませんが、現在の株価も160〜170で維持されており、氷点まで下がっていません。明日のTSALはわずかに下落します。参入のタイミングに注意を向けています
岁月无声_8154 Silverbat : 彼のお金を取ることもできます
Cathbeby スレ主 Liam Lee : はい、マスクを信じているのはケーシー・ウッドだけではありません。多くの人が信じています。現在、TSLAの株はどのくらい所有していますか？