リソースストックレビュー-5月12日

5月12日、国内の商品先物市場のほとんどが閉鎖されました。貴金属は5％以上、基礎金属は5％以上、エネルギー化学品は4％以上、エネルギー化学品は4％以上、ソーダ灰と原油は3％以上、農産物は3％以上、豆は2％以上、パーム油、砂糖、植物油は2％以上減少しました。黒は浮き沈みがまちまちで、フェロシリコンは1％以上、鉄鉱石は2％近く下落しました。 $SSIF DCE Iron Ore Futures Index ETF (03047.HK)$

鉄鉱石市場は、完成品の需要が予想を下回ったこと、NDRCの監督、製鉄所のメンテナンスと生産削減などの要因の組み合わせにより、4月に急激に下落しました。最近、鉄鉱石市場も多くのマイナス要因の影響に直面しています。まず、少し前に鉄水生産が変曲したことで、鉄と水の生産に対する市場参加者の期待が弱まり、溶鉄生産量のピークが市場のコンセンサスになりました。案の定、鉄鉱石生産量はこれまで4週間連続で減少しています。製鉄所のメンテナンスと減産のペースが加速するにつれて、溶鉄生産量が増加する可能性は低くなります。一方、コークスの継続的な下落と原材料価格の全体的な下落を背景に、製鉄所の利益は部分的に回復しました。その結果、山西省のいくつかの製鉄所は最近生産を再開する予定です。しかし、実際の鉄鋼需要が不十分であることは依然として製鉄所の生産に大きな圧力をかけるため、メンテナンスの遅れや減産が依然として市場の主要なテーマであるため、個々の地域の製鉄所が鉄水生産の上方調整を刺激することは難しいため、鉄鉱石の需要は短期から中期的に徐々に弱まると予想されます。

さらに、現在の鉄鉱石市場は予想から現実に戻りました。市場の変化は完成材料市場の変化に追随すると予想され、基本的に独立した市況はありません。言い換えれば、完成材料の需要の強弱が鉄鉱石市場の動向を決定すると予想されます。現在、製鉄所は通常、完成品が出荷されるかどうかで鉄鉱石の調達を決定し、動的に調整された調達戦略を維持しています。しかし、製鉄所の利益は依然として懸念されているため、高炉生産のペースは徐々に鈍化しているため、製鉄所の鉄鉱石在庫は現在少なく、短中期の在庫が大幅に増加する可能性は低いです。この観点から見ると、鉄鉱石の需要は引き続き弱まっています。

最後に、海外の銀行危機によって引き起こされる潜在的な海外マクロリスクは、小規模ながらも悪化し続けています。連邦準備制度理事会がインフレ対策を決定したため、考えられる他のリスクは副次的な立場に置かれています。ある程度、連邦準備制度理事会は、米国の地方銀行の危機はまだ対処可能な範囲内であると考えるかもしれません。最近のインフレ指標は良好ですが、連邦準備制度理事会が設定した目標にはまだほど遠いため、金利を引き上げ続けることも否定できません。しかし、金利引き上げが続くと、米国の弱い地方銀行からの預金が大規模に流出するリスクが高まる可能性があります。この現象が拡大すると、ドミノ効果が発生する可能性があり、その時、海外のマクロ経済システムリスクは制御不能になります。そうなると、コモディティ市場が直面する潜在的な下振れリスクが増幅され、資本セーフヘイブンの需要が解放され、シンガポールの鉄鉱石スワップが先行して下落反応する可能性があり、それが今度は鉄鋼との本契約に影響を与え、鉄鉱石スポット市場に下振れリスクをもたらします。 $馬鞍山鋼鉄 (00323.HK)$

シャンシェン鉄鉱石（3047.HK）は -0.52% 下落し、15.25香港ドルで取引を終えました

累積収益率：1週間：-0.33％ 1月：-12.41％ 3月：-11.85％ 6月：12.3％ 上場以降：104.7％

5月11日、中国海洋石油グループ株式会社（以下、CNOOCまたは当社と呼びます）は本日、「中国海洋石油グループ株式会社2022サステナビリティレポート」を発表しました。

レポートによると、2022年にCNOOCは国内沖で合計21件の商業的および潜在的な商業的発見を行い、30の石油・ガス構造物の評価に成功し、約3億2,800万トンの国産石油埋蔵量を追加し、約1,450億立方メートルの天然ガス埋蔵量を増やしました。

2022年、CNOOCは貯蔵と生産量を増やすための「7カ年行動計画」を積極的に実施し、同社の石油とガスの総生産量は年間を通じて石油換算で過去最高の1億2000万トンを達成しました。同社の国内原油と天然ガスの生産量は、昨年の同時期に比べてそれぞれ339万トンと27億立方メートル増加しました。原油の増加は国の総増加量の60％以上を占め、4年連続で国内第1位になりました。また、国のエネルギー安全保障を守る「主力」としての役割はさらに顕著でした。

2022年、CNOOCは1462万トンの精製石油製品を生産し、2669万トンのLNGを輸入し、218億キロワット時の天然ガスを生成し、614億立方メートルの国内天然ガスを販売し、2191.6億元の利益と税金を支払いました。 $中国海洋石油 (00883.HK)$